Ali lahko Tokio vzpostavi najbolj zaupanja vredno kriptovalutno infrastrukturo v Aziji?

Ključne ugotovitve

• Japonska FSA je navedla 12 milijonov računov in 31 milijard dolarjev sredstev v letu 2025, kar je spodbudilo Tokijevo prizadevanje za regulacijo kriptovalut.
• JVCEA je februarja 2026 zabeležila 32 borz in približno 10 milijard dolarjev obsega, vendar likvidnostne vrzeli v primerjavi z globalnimi središči ostajajo.
• FSA načrtuje prehod na pravila FIEA v letu 2026, s čimer želi Tokiu omogočiti institucionalno rast namesto špekulacij.

Kriptovalutne ambicije Tokia pred institucionalnim preizkusom

Teamz Summit v Tokiu se začne 7. aprila, pri čemer prevladujejo razprave o pozivu, naj Japonska postane večje središče za kriptovalute. Dogodek, ki velja za enega največjih v Japonski in vodilnih mednarodnih tehnoloških srečanj v Aziji, združuje okoli 10.000 udeležencev iz področij Web3, umetne inteligence, startupov, naložb in politike.

Težko vprašanje ni, ali Tokio želi to vlogo. Vprašanje je, ali lahko pridobi institucionalno relevantnost in na kakšni podlagi. Verjetna prednost Japonske ni špekulativni hype. Je počasna izgradnja regulirane tržne strukture.

To je pomembno, ker ima država že zdaj resnično velikost. Japonska agencija za finančne storitve (FSA) je leta 2025 navedla, da je število računov na kriptovalutnih borzah preseglo 12 milijonov, sredstva uporabnikov v hrambi pa so konec januarja 2025 presegla 31 milijard dolarjev (5 bilijonov jenov).

Do aprila 2026 so podatki Japonskega združenja za virtualna in kriptovalutna sredstva (JVCEA) pokazali 32 aktivnih operaterjev borz kriptovalut, pri čemer je obseg promptnega trgovanja februarja 2026 znašal približno 10 milijard dolarjev (1,62 bilijona jenov), trgovanje na maržo pa približno 9,6 milijarde dolarjev (1,54 bilijona jenov). To ni mirujoč trg. Je velik trg, ki se približuje institucionalnim standardom.

Zato bo ena od zanimivih političnih razprav na Teamz Summitu seja »CBDC in zasebni stabilni kriptokovanci: japonska vizija prihodnosti denarja«, na kateri bodo sodelovali japonsko ministrstvo za finance, JPYC, Progmat in Deloitte.

Najbolj jasen signal je regulativna usmeritev. Leta 2025 je FSA objavila dokument za razpravo, v katerem je trdila, da se kriptoaktivna sredstva vse bolj priznavajo kot naložbene cilje, in opozorila, da več kot 1.200 institucionalnih vlagateljev v Združenih državah Amerike že vlaga v spot bitcoin ETF-je, poleg alokacij dolgoročnih vlagateljev, kot so javni pokojninski skladi.

Februarja 2026 je delovna skupina FSA šla še dlje in priporočila, da se kriptoaktivna sredstva iz okvira Zakona o plačilnih storitvah prenesejo v Zakon o finančnih instrumentih in borzi, s pravili, primerljivimi s tistimi za tradicionalna podjetja s finančnimi instrumenti, vključno s pravili o trgovanju z notranjimi informacijami, strožjim razkritjem in strožjim nadzorom.
To kaže na dejanski institucionalni predlog Tokia: skladne finančne poti. Japonska že ima enega izmed bolj konzervativnih modelov stabilnih kriptovalut na svetu. Okvir FSA dovoljuje izdajo le bankam, ponudnikom storitev prenosa sredstev in skrbniškim družbam, z vgrajenimi zaščitami za odkup.
Poleg tega infrastrukturna podjetja, kot je Progmat, razvijajo tokenizirane vrednostne papirje in sisteme stabilnih kriptovalut z bančno podporo in ambicijami za medverigovno povezovanje, medtem ko METI še naprej obravnava Web3 kot nacionalni projekt poslovnega okolja in ne kot minljiv potrošniški trend.

Kljub temu Tokio še ni dokončno oblikovano institucionalno središče. Japonska prednost na področju skladnosti z zakonodajo je lahko tudi njena ovira. Uvajanje produktov poteka previdno, pridobivanje licenc ostaja zahtevno, globalna podjetja pa Tokio še vedno primerjajo z jurisdikcijami, ki ponujajo večjo likvidnost in hitrejšo komercializacijo. Celo lastni materiali FSA jasno kažejo, da zaščita uporabnikov, kibernetska varnost, neregistrirani ponudniki in izvrševanje predpisov proti zlorabi trga ostajajo nerešeni problematični točki.

Ali bi torej Tokio lahko postal resnejše institucionalno središče za kriptovalute? Da, vendar verjetno ne s tem, da bi koga prekašal v špekulacijah. Njegova močnejša pot je ožja in trajnejša: zanesljiva infrastruktura, podpora za tokenizacijo in pravno trdni okviri za institucije, ki jim je pomembnejša varnost kot hitrost.

Če bo Japonska to arhitekturo uspela prenesti v uporabno merilo, bo Tokio pomemben ne zato, ker je najglasnejši trg kriptovalut v Aziji, ampak zato, ker bo morda postal eden najvarnejših krajev za razvoj.