Zlato dosahuje opäť rekord, pretože banky naháňajú $4K opcie na koniec roka

Spotové zlato sa usadilo na $3,759 za trojskú uncu v nedeľu, 28. septembra, po tom, čo dosiahlo $3,783 pred dvoma dňami, 26. septembra—a to je nový vrchol, ktorý nadchýna fanúšikov zlata.

Základný scenár Wall Street je jednoduchý: nižšie úrokové sadzby, tvrdohlavý dopyt centrálnych bánk a nervózna geopolitika udržujú silnú podporu pre tento kov. JPMorgan plánuje stabilný vývoj do štvrtého štvrťroka na približne $3,675 v priemere, s výhľadom na rok 2026 flirtovaním s $4,000.

Goldman Sachs pokračuje v sebavedomí, stanovuje cieľ na koniec roka 2025 na $3,700 a naznačuje rast na $4,500, ak tok zostane výrazný. UBS a Morgan Stanley cíli na $3,800 do decembra, tvrdiac, že klub nakupujúcich stále rastie.

Deutsche Bank nedávno zvýšila svoju priemernú prognózu na rok 2026 na $4,000 po tom, čo sila roku 2025 efektívne splnila svoj cieľ $3,700. Bank of America zvýšila svoj priemer na rok 2025 približne na $3,500 a varuje na $4,000 v nasledujúcom roku, ak dôjde k škrtom.

Nie všetci súhlasne bijú po stole. Citigroup formuluje opatrný cieľ $3,800 na tri mesiace a celoročný rozsah, ktorý dáva priestor na trávenie. Commerzbank parkuje na $3,600 na konci roka, stúpajúci na $3,800 v roku 2026, keď teplo ustupuje.

Na prieskumovej front, používatelia Bullionvault vidia približne $3,679 do decembra, zatiaľ čo analytici anketovaní LBMA sa zoskupujú bližšie k $3,159—možno to nazvať optimizmom verzus ortodoxiou. ING a HSBC tiež hrajú v chladnom duchu, s kvartálnymi cieľmi a rozsíreniami, ktoré sa prikláňajú ku konzervativizmu.

Aziátka chuť ponecháva nečakanú energiu. ANZ stanovuje $3,800 do konca roka a $4,000 do polovice roku 2026, zatiaľ čo TD Securities tvrdí, že cieľ $4,000 v nadchádzajúcich mesiacoch je realizovateľný a nárast nastane, ak Čína stlačí silnejšie na pedál nákupov. TD tiež poznamenalo, že silný výpredaj by mohol ovplyvniť trhy drahých kovov.

Dlhodobá perspektíva stále smeruje hore v mnohých modeloch. Výpočty Svetovej banky spojené s tohtoročným nárastom znamenajú vysoké priemery a dlhodobé obchody sa rozptyľujú medzi nízkymi $4,000 a možno strednými $5,000 do roku 2027, za priaznivých poveternostných podmienok.

Kontrola rizika: silnejšie reálne výnosy, vyššia hodnota dolára alebo horúcejší, než očakávaný inflačný výnos by mohli zastaviť momentum a prilákať ziskové predaje od investorov sledujúcich momentum a ETF. Baníci tiež majú tendenciu obchodovať s vyšším beta, čo zvyšuje obraty.

Preto niekoľko domov ponecháva scénare na tabuli, nie jediné určenia—flexibilita prebíja odvahu, keď sú politika a politika stále plná nečakaných zvratov. Smerovaním ku koncu roka. Opatrne.