Za hranicami Bitcoinu: Návrh zákona v Arizone zahŕňa XRP a Digibyte do návrhu nového strategického fondu

Riadenie a dohľad nad investíciami

Zákonodarný zbor štátu Arizona nedávno posunul návrh zákona na zriadenie fondu Digital Assets Strategic Reserve (DASR), pričom medzi kryptomenami určenými na zaradenie výslovne uvádza XRP a BTC. Návrh, ktorý prešiel Výborom pre financie Senátu pomerom hlasov 4–2, stanovuje, že rezerva bude pozostávať z digitálnych aktív zabavených, skonfiškovaných alebo štátu odovzdaných.

Podľa informačného prehľadu od výskumného tímu zákonodarného zboru by sa aktíva do fondu vkladali prostredníctvom kvalifikovaného správcu (custodian) alebo burzovo obchodovaného produktu (ETP). Navrhovaná legislatíva dáva štátnemu pokladníkovi voľnú úvahu investovať všetky vložené prostriedky a zároveň oprávňuje úrad požičiavať digitálne aktíva, za predpokladu, že takéto transakcie nezvýšia profil finančného rizika štátu.

Tento legislatívny krok nadväzuje na výrazný neúspech v roku 2025, keď guvernérka Katie Hobbs vetovala návrh zákona, ktorý by umožnil štátnemu pokladníkovi a dôchodkovým systémom investovať až 10 % svojich fondov do kryptomien. Guvernérka Hobbs vtedy označila túto triedu aktív za „netestovanú“ a tvrdila, že používať dôchodkové prostriedky na takéto volatilné investície by bolo nezodpovedné.

Definovanie hodnoty a výberové metriky

Aby sa tieto obavy riešili, návrh zákona DASR zavádza konkrétne metriky, podľa ktorých má štátny pokladník posudzovať ekonomickú a technickú vitalitu potenciálnych držieb. Tieto kritériá zahŕňajú trhovú kapitalizáciu, aktivitu siete, ročnú hodnotu transakcií a metriku „zdroj energie siete“, navrhnutú na meranie decentralizácie a bezpečnosti.

Okrem toho informačný prehľad definuje, čo sa kvalifikuje ako kryptomena, a poskytuje referenčný ukazovateľ „skóre reálnej hodnoty“. Podľa Factsheetu k SB 1649:

„Virtuálne aktíva a kryptomena alebo natívne on-chain aktíva, ktoré spĺňajú kryptomenové skóre reálnej hodnoty vo výške jedného percenta referenčného ukazovateľa digitálneho zlatého štandardu, vrátane bitcoinu, Digibyte, XRP, stablecoinov, nezameniteľných tokenov (NFT) a akýchkoľvek iných výlučne digitálnych aktív, ktoré poskytujú ekonomické, vlastnícke alebo prístupové práva či právomoci.“

Hoci návrh zákona teraz smeruje do pléna Senátu, jeho budúcnosť zostáva neistá. Pozorovatelia upozorňujú na vysoké riziko veta zo strany guvernérky, ak výkonná moc vyhodnotí túto strategickú rezervu ako krok príliš ďaleko za konzervatívnejšie zákony o nevyzdvihnutom majetku prijaté v roku 2025.

FAQ ❓

• Čo je fond DASR? Je to navrhovaná rezerva Arizony, ktorá by držala zabavené alebo odovzdané digitálne aktíva, ako BTC a XRP.
• Ako sa budú aktíva spravovať? Vklady pôjdu cez správcov alebo ETP, pričom štátny pokladník ich bude môcť investovať alebo požičiavať pri prísnych rizikových limitoch.
• Prečo je tento návrh zákona významný? Nadväzuje na veto guvernérky Hobbs z roku 2025 týkajúce sa krypto investícií a snaží sa riešiť obavy z volatility novými hodnotiacimi metrikami.
• Čo bude s návrhom zákona ďalej? Mieri do pléna Senátu, no čelí vysokému riziku veta zo strany úradu guvernérky.