US Inflácia v januári klesla na 2,4 %, trhy zvažujú ďalší krok Fedu

Januárový CPI prichádza ľahko, Core drží na 2,5%

Zverejnený 13. februára úradom pre štatistiku práce Spojených štátov, Index spotrebiteľských cien (CPI) za január 2026 ukázal, že hlavná inflácia vzrástla o 0,2% mesiac po mesiaci a 2,4% medziročne, čo je pod očakávaniami ekonómov. Jadrová inflácia, ktorá vylučuje potraviny a energiu, sa zvýšila o 0,3% mesačne a o 2,5% medziročne, čo zodpovedá očakávaniam, ale zostáva nad 2% cieľom Fedu.

Ročná hlavná miera 2,4% označuje najnižšie čítanie od mája 2025 a odráža poklesy cien energie spolu s priaznivými bázovými efektmi. Energia klesla v januári o 1,5%, vedená poklesom ceny benzínu o 3,2%.

Nájomné však naďalej vyvíjalo tlak, pričom sa zvýšilo o 0,2% mesačne a o 3,0% medziročne. Ceny potravín vzrástli o 0,2% mesačne a 2,9% medziročne, zatiaľ čo služby, ako zdravotná starostlivosť a rekreácia, tiež zaznamenali nárasty.

Trhy predložili zmiešanú odozvu. Futures na akcie najprv mierne klesli a potom stúpli, čo naznačuje úľavu skôr než nadšenie. Akcie obchodovali nerovnomerne počas piatkovej rannej seansy, pričom väčšina hlavných väčšinou dole, zatiaľ čo kryptoekonomika tiež prejavila rozdelený výkon naprieč hlavných tokenmi. Medzitým zlato vystúpilo o 1,6% na $4,998.61 za uncu a striebro pokročilo, čo odráža pokračujúci dopyt po tvrdých aktívach.

Správa je vydaná po tom, čo inflácia pretrvávala nad cieľom počas väčšiny roka 2025 a nasleduje po krátkom oneskorení spôsobenom čiastočným zatvorením vlády. Januárové údaje zahŕňali aktualizované sezónne faktory a revízie predchádzajúcich rokov, ale neboli hlásené žiadne významné zmeny trendu.

Okrem toho trhy vo veľkej miere očakávajú, že Federálny rezervný systém ponechá federálnu fondu bez zmeny, keďže CME’s Fedwatch tool momentálne kladie pravdepodobnosť nezmeny na 90,3%.

Pre politikov môže znížené čítanie znížiť okamžitý tlak. Napriek tomu, s jadrovou infláciou na úrovni 2,5%, úradníci signalizovali opatrnosť, najmä vzhľadom na potenciálne vplyvy taríf a stabilný pracovný trh. Trhy začali oceňovať možnosť zníženia sadzieb neskôr v roku 2026, ak bude trend dezinflácie pokračovať.

Pre spotrebiteľov je správa nuancovaná: benzín poskytol úľavu, ale nájomné a náklady na služby zostávajú vysoké. Cesta späť k 2% sa zdá bližšie ako minulú jeseň, hoci nie ešte dokončená.

FAQ ❓

• Aký bol januárový 2026 hlavný CPI?
  Hlavný CPI vzrástol o 0,2% mesiac po mesiaci a o 2,4% medziročne.
• Ako sa darilo jadrovej inflácii?
  Jadrový CPI vzrástol o 0,3% mesačne a o 2,5% medziročne.
• Čo spôsobilo spomalenie inflácie?
  Ceny energií, predovšetkým benzínu, klesli a stiahli hlavnú mieru nadol.
• Čo to znamená pre politiku Federálneho rezervného systému?
  Miernejšie čítanie môže podporiť očakávania zníženia sadzieb neskôr v roku 2026, aj keď jadrová inflácia zostáva nad cieľom.