Upozornenie pre tvorcov trhu s kryptomenami: Binance uvádza šesť varovných signálov, ktoré by mali obchodníci poznať

Čo je manipulácia s kryptotrhom? Binance vysvetľuje kľúčové varovné signály

Binance, najväčšia kryptoburza na svete z hľadiska objemu, zverejnila v stredu usmernenia, v ktorých uvádza šesť varovných signálov, ktoré podľa nej môžu naznačovať manipuláciu alebo nesprávne nastavené stimuly v dohodách o tvorbe trhu. Príspevok na blogu je zameraný ako na emitentov tokenov, ktorí najímajú tvorcov trhu, tak aj na retailových používateľov obchodujúcich s novo kótovanými alebo volatilnými aktívami.

Tvorcovia trhu zohrávajú štrukturálnu úlohu na kryptotrhoch. Zadávajú nepretržité nákupné a predajné príkazy na obchodné páry, znižujú spready a absorbujú cenové výkyvy – najmä pri aktívach s nižším objemom obchodovania. Bez nich je orientácia na tenkých trhoch ťažšia. Binance uviedla, že usmernenie má pomôcť rozlíšiť legitímne tvorenie trhu od aktivít, ktoré poškodzujú riadne obchodovanie.

Na vrchole zoznamu varovných signálov Binance je predaj, ktorý je v rozpore s harmonogramom vydávania tokenov. Keď tvorca trhu predá tokeny skôr, ako bolo dohodnuté, Binance uviedla, že to môže signalizovať nesprávne nastavené stimuly alebo slabé vnútorné kontroly – a vyvíja tlak na pokles ceny skôr, ako má širší trh šancu absorbovať ponuku.

Ďalším varovným signálom je jednostranné obchodné správanie. Trvalé príkazy na predaj bez zodpovedajúcej aktivity na strane nákupu môžu naznačovať, že tvorca trhu distribuuje tokeny namiesto toho, aby udržiaval obojstrannú likviditu. Binance poznamenala, že zdravé tvorenie trhu podporuje obe strany knihy príkazov.

Binance tiež upozornila na koordinované výpredaje na viacerých burzách. Veľké simultánne vklady a predaje naprieč platformami – nad rámec bežného vyvažovania – môžu naznačovať organizovanú distribúciu namiesto skutočného riadenia likvidity. Rovnaká logika platí pre vysoký objem obchodovania, ktorý spôsobuje malý alebo žiadny pohyb ceny, čo podľa burzy môže odrážať wash trading.

Tenké knihy objednávok predstavujú samostatné riziko. Keď je likvidita nízka, malé obchody môžu generovať nadmerné výkyvy cien, čo uľahčuje umelé zvyšovanie alebo znižovanie cien aktív. Binance uviedla, že skutočný objem potrebuje za sebou významnú hĺbku knihy objednávok. Aktíva s vysokým objemom a malou hĺbkou by mali vyvolať dôkladnejšie preskúmanie.

Obchodníkom Binance odporúča posudzovať hĺbku knihy objednávok namiesto toho, aby sa spoliehali len na údaje o objeme, sledovať cenové správanie, ktoré nesleduje objem očakávaným spôsobom, a vyhnúť sa unáhleným rozhodnutiam počas kótovania v ranom štádiu alebo na rýchlo sa meniacich trhoch.

Projekty s tokenmi čelia vyšším požiadavkám. Binance načrtla šesť očakávaní v oblasti dodržiavania predpisov pre tímy, ktoré uvádzajú alebo kótujú tokeny: prísne dodržiavanie harmonogramov vydávania tokenov, zákaz veľkoplošného predaja tokenov, úplné zverejnenie identít tvorcov trhu a podmienok zmlúv kótovacím platformám, dôkladné preverovanie partnerov tvorcov trhu, jasné písomné mandáty pokrývajúce parametre obchodovania a povinnosti v oblasti dodržiavania predpisov a nepretržité monitorovanie po kótovaní.

Burza výslovne zakázala dohody o rozdelení zisku a garantovanom zisku s tvorcami trhu a uviedla, že všetky zmluvy o pôžičkách tokenov musia jasne definovať, ako sa tieto tokeny môžu používať. Binance ďalej poznamenala, že aktívne monitoruje činnosť tvorcov trhu a zaradí na čiernu listinu tvorcov trhu, ktorí porušia jej pravidlá. Projekty a používatelia s informáciami o podozrení z neprimeraného správania to môžu nahlásiť na audit@binance.com.

Tieto usmernenia prichádzajú v čase, keď regulačné orgány v viacerých jurisdikciách naďalej rozširujú vynucovanie predpisov týkajúcich sa manipulácie s trhom na trhoch s digitálnymi aktívami. Niekoľko vynucovacích opatrení za posledné dva roky bolo zameraných na koordinované obchodné schémy, do ktorých boli zapojení tvorcovia trhu a emitenti tokenov, ktorí spolupracovali s cieľom umelo nafúknuť objemy alebo podporiť ceny.

Binance uviedla, že riadne fungujúce trhy závisia od toho, či účastníci konajú spôsobom, ktorý odzrkadľuje skutočnú ponuku a dopyt, a že ochrana používateľov pred manipulatívnym správaním zostáva kľúčovou prioritou platformy.

FAQ 🔎

• Aké sú varovné signály u tvorcov trhu s kryptomenami? Binance identifikuje správanie, ako je predaj pred plánovaným vydaním tokenov, jednostranné obchodovanie, koordinované výpredaje naprieč platformami, umelé nafukovanie objemu obchodov a nízka likvidita, ako varovné signály manipulatívnej alebo neprimeranej činnosti tvorcov trhu.
• Čo by mali krypto projekty urobiť pred najatím tvorcu trhu? Projekty by mali overovať tvorcov trhu na základe ich doterajších výsledkov a štandardov dodržiavania predpisov, uzatvárať písomné dohody s definovanými parametrami obchodovania a po zaradení na trh neustále monitorovať činnosť tvorcu trhu.
• Ako môžu retailoví obchodníci rozpoznať umelú obchodnú činnosť? Obchodníci by mali skontrolovať hĺbku knihy objednávok, sledovať vysoký objem bez zodpovedajúceho pohybu ceny a hľadať pretrvávajúci tlak na strane predaja bez zodpovedajúcich nákupných objednávok pred vstupom do pozícií.
• Ako Binance rieši neprimerané správanie tvorcov trhu? Binance uviedla, že aktívne monitoruje tvorbu trhu na svojej platforme a tvorcov trhu, u ktorých zistí porušenie pravidiel, zaradí na čiernu listinu; podozrenie z neprimeraného správania je možné nahlásiť na audit@binance.com.