Trh s tokenizovanými reálnymi aktívami dosiahol hodnotu 27 miliárd dolárov, pričom rast ťahajú produkty amerického ministerstva financií

Trh s tokenizovanými aktívami zaznamenáva masívny rast

K utorok 17. marca 2026 ukazujú údaje z rwa.xyz, že distribuovaná hodnota v reťazci – bez stablecoinov – dosiahla historické maximum 27,14 miliardy dolárov, čo predstavuje nárast o 8,83 % za posledných 30 dní. Širšia hodnota aktív, ktorá zahŕňa aj podporu mimo reťazca, dosahuje 346,79 miliardy dolárov, čo naznačuje oveľa väčší potenciál v pozadí.

Tento rast nie je zanedbateľný. Sektor sa takmer strojnásobil z približne 6,6 miliardy USD pred rokom, pričom krivka teraz prudko stúpa nahor. To, čo bolo kedysi prezentované ako dôkaz koncepcie, začína vyzerať skôr ako finančná infraštruktúra.

Základňa držiteľov sa rozširuje spolu s kapitálom. Celkový počet držiteľov RWA dosiahol 674 994, čo predstavuje nárast o niečo viac ako 4 % v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom, zatiaľ čo počet držiteľov stablecoinov stúpol na približne 237,29 milióna. Účasť sa rozširuje, ale koncentrácia kapitálu sa stále výrazne opiera o inštitucionálnych hráčov.

V podstate tokenizácia premieňa vlastníctvo reálnych aktív – ako sú americké štátne dlhopisy, súkromné úvery, zlato a nehnuteľnosti – na tokeny založené na blockchainu, ktoré sú podložené právnymi štruktúrami, ako sú trusty alebo účelové spoločnosti. Tieto tokeny je možné prevádzať, frakcionovať a integrovať do decentralizovaného financovania (DeFi), čím sa tradičné aktíva efektívne menia na programovateľné nástroje.

Zloženie trhu odhaľuje, kde sa nachádza skutočný dopyt. Dominujú tokenizované americké štátne dlhopisy, ktoré tvoria približne 11,3 miliardy USD z celkovej sumy. Komodity nasledujú s približne 5,7 miliardami USD, zatiaľ čo súkromné úvery a úvery zabezpečené aktívami spolu predstavujú niekoľko miliárd navyše. Menšie, ale rastúce segmenty zahŕňajú akcie, korporátne úvery a rizikové investície.

Ethereum zostáva primárnou sieťou s tokenizovanými aktívami v hodnote približne 15,5 miliardy USD a podielom na trhu približne 57 %. BNB Chain narástol na približne 3 miliardy USD, zatiaľ čo siete ako Liquid, Solana a Stellar si naďalej vybojúvajú menšie, ale významné pozície. Tento rozdiel naznačuje konkurenciu, ale zatiaľ nie fragmentáciu.

Medzi jednotlivými aktívami vedie tokenizovaná expozícia HELOC spoločnosti Figure Technologies v reprezentovanej hodnote približne 15,84 miliardy USD, čo poukazuje na to, ako sa súkromné úvery rozširujú v reťazci na priemyselnú úroveň. Medzitým produkty kryté štátnymi cennými papiermi bojujú o dominanciu v likvidnejšej kategórii s nižším rizikom.

USYC od Circle sa stal súčasným lídrom medzi tokenizovanými produktmi štátnych cenných papierov s približne 2,29 miliardami USD v reťazci a rýchlym mesačným rastom presahujúcim 40 %. Nedávno predbehol fond BUIDL od BlackRock, ktorý sa pohybuje okolo 2 miliárd USD, čo poukazuje na to, ako rýchlo sa môže zmeniť vedúca pozícia na trhu, keď sa zhodujú výnos a dostupnosť.

Medzi ďalších významných hráčov patrí USDY od Ondo Finance s hodnotou približne 1,21 miliardy USD a fond BENJI od Franklin Templeton s hodnotou tesne nad 1 miliardou USD. Spolu tieto produkty tvoria základ tokenizovaného segmentu štátnych cenných papierov, ktorý prekročil hranicu 11 miliárd USD a naďalej sa rozširuje, keďže investori hľadajú výnos v prostredí s vyššími úrokovými sadzbami.

Mimo štátnych cenných papierov zostávajú významným pilierom tokeny kryté komoditami. Tether gold (XAUT) a zlatý token PAXG od Paxos spolu predstavujú viac ako 5 miliárd USD a ponúkajú blockchainovú expozíciu voči fyzickému zlatu s relatívne jednoduchým mechanizmom spätného odkúpenia.

Súkromné úverové protokoly, ako sú Maple a Centrifuge, naďalej budujú trhy s úvermi na reťazci, zatiaľ čo poskytovatelia infraštruktúry, ako je Securitize, sa starajú o emisie a dodržiavanie predpisov. V pozadí orákula a správcovia zabezpečujú, aby ceny a krytie aktív zostali v súlade – ide o nenápadnú, ale kritickú vrstvu.

Atraktívnosť tohto riešenia nie je ťažké pochopiť. Tokenizované aktíva ponúkajú takmer okamžité vyrovnanie, obchodovanie 24/7, podielové vlastníctvo a programovateľný výnos – vlastnosti, s ktorými sa tradičné financie stále ťažko vyrovnávajú. Pre inštitúcie ide menej o disruptívnu zmenu a viac o optimalizáciu.

Riziká však pretrvávajú. Zabezpečenie mimo reťazca so sebou prináša expozíciu voči protistrane a likvidita na sekundárnych trhoch môže byť mimo najväčších produktov nízka. Pretrvávajú aj zraniteľnosti inteligentných zmlúv a prevádzkové závislosti.

Napriek tomu smerovanie naznačuje rast. Analytici vo všeobecnosti očakávajú, že trh prekoná hodnotu 100 miliárd USD v on-chain hodnote do konca roku 2026, pričom dlhodobejšie prognózy siahajú až do biliónov, keďže väčšie triedy aktív – najmä nehnuteľnosti a akcie – prechádzajú na blockchain.

Zatiaľ míľnik 27 miliárd dolárov znamená zmenu tónu. Už nejde o to, či tokenizácia funguje. Ide o to, ako rýchlo je zvyšok finančného sektora ochotný prejsť na blockchain.

FAQ 🔎

• Čo sú tokenizované reálne aktíva (RWA)?
  RWA sú tradičné aktíva, ako sú štátne dlhopisy, úvery alebo komodity, reprezentované tokenmi založenými na blockchainovej technológii a podložené právnymi vlastníckymi štruktúrami.
• Prečo rastie trh s RWA v USA?
  Rastúce úrokové sadzby a dopyt po výnosoch podporujú inštitucionálne prijatie tokenizovaných štátnych dlhopisov a úverových produktov.
• Ktorý blockchain dominuje na trhu RWA?
  Ethereum vedie s približne 57 % podielom na trhu a tokenizovanými aktívami v hodnote približne 15,5 miliardy USD.
• Aké sú vyhliadky pre RWA v roku 2026?
  Analytici očakávajú, že tento sektor prekročí hodnotu 100 miliárd USD, keďže čoraz viac finančných aktív prechádza na blockchain.