Tetherova rozširujúca sa stratégia v oblasti zlata pritahuje novú pozornosť Wall Street

Prečo si Jefferies myslí, že Tether je najdôležitejší kupca zlata, ktorého si nevšimnete

Tether, už známy tým, že vedie najväčší stablecoin na svete, teraz zjavne vedie niečo iné: tok zlata. Správa od analytikov Jefferies, Fahada Tariqa a Andrewa Mossa — propagovaná správami od Mika Dolana z Reuters a Neilsa Christensena z Kitco News — tvrdí, že Tether sa potichu vyvinul do jedného z najvplyvnejších kupcov na zlatom trhu, súťažiaceho so stredne veľkými centrálnymi bankami a jemne formujúceho globálne ceny.

Jefferies, pre čitateľov mimo investičného bankovníctva, je finančnou mocnosťou so sídlom v New Yorku, ktorá sa špecializuje na kapitálové trhy, výskum, poradenské služby a všetko, čo súvisí s vysokými financiami. Jeho analytici sú známi sledovaním štrukturálnych trendov, nielen titulkov, čo je dôvod, prečo je ich posledné hlboké ponorenie do Tetherovho šialenstva s kovmi tak dôležité.

Podľa správy od analytikov Jefferies držal Tether na konci 3. štvrťroka 2025 116 metrických ton zlata — rozdelené medzi rezervy podporujúce jeho zlatý token XAUT a oveľa väčšiu časť posilňujúcu bilančný účet USDT. Tento archív robí z vydavateľa stablecoinov rovnocenného s suverénnymi držiteľmi ako Južná Kórea a Grécko, a ďaleko za mnohé inštitucionálne subjekty.

Trhoví stratégovia poznamenávajú, že držby Tetheru nie sú len dekoratívne; sú strategické a rozširujú sa tempom, ktoré významne sprísnilo ponuku. Jefferies odhaduje, že Tether v 3. štvrťroku pridal 26 ton zlata, čo predstavuje približne 2 % celosvetového dopytu a viac ako 12 % všetkých nákupov centrálnych bánk počas tohto obdobia.

Čítajte viac: Tether sa presúva do pôžičiek krytých bitcoinmi so strategickým podielom v Ledn

Zhoda okolností, ceny zlata prekročili tento rok 4 000 dolárov za uncu, stúpajúc o viac ako 50 %, keď sa stretnú investorská úzkosť, geopolitické napätie a akumulácia centrálnych bánk. Tetherove nákupy, ako je to uvedené v správe, nešli len s vlnou; pomohli ju zdvihnúť. Analytici odhadujú, že Tether by mohol ročne pridať až 60 ton zlata, ak nasmeruje polovicu svojich očakávaných ziskov z roku 2025 do kovov.

S globálnym rozširovaním emisie USDT Jefferies tvrdí, že dopyt po zlate ekosystému stablecoinov by sa mohol stať štrukturálnou silou, nie sezónnym rozmarom. Inými slovami: tento trend sa môže len rozvíjať. Okrem zhromažďovania zlata Tether údajne presunul viac ako 300 miliónov dolárov do spoločností s ťažbou a streamingom nerastov a najal bývalých obchodníkov s kovmi z HSBC, čo signalizuje ambície, ktoré idú hlbšie ako pasívne riadenie rezerv.

Správa opisuje tieto kroky ako prvé kroky k vertikálne integrovanej kovovej stratégii — veta, ktorá by mohla znieť dramaticky, až pokým si neuvedomíte, že Tether už riadi bilančnú bilanciu väčšiu ako niektoré národné pokladnice. Napriek tomu Jefferies tlumí optimistický pohľad na základe niektorých výhrad.

Budúci stablecoin Tetheru v súlade s GENIUS Act, USAT, nevyžaduje podporu zlatom, čo by mohlo znížiť dlhodobý dopyt po zlate. Regulačné posuny by mohli narušiť stratégie rezerv. A Tetherova história pod kontrolou znamená, že akýkoľvek nesprávny krok by mohol rezonovať ďaleko za hranicami kruhov krypto-natívnych.

Aj tak je zhrnutie Jefferies jasné: Tether teraz záleží na zlatom trhu — možno oveľa viac, než si globálni obchodníci uvedomujú. A ak USDT bude naďalej rásť, mohol by sa Tetherov zlatý apetít tiež rozšíriť.

ČASTO KLADENÉ OTÁZKY ❓

• Čo zdôraznil Jefferies ohľadom Tetherovej zlatej stratégie?
  Analytici uviedli, že Tetherova rýchla akumulácia zlata teraz ovplyvňuje globálnu ponuku a podporuje vysoké ceny.
• Koľko zlata drží Tether?
  Tether kontroluje približne 116 metrických ton zlata v rámci rezerv USDT a XAUT.
• Prečo je to dôležité pre globálne trhy?
  Jefferies tvrdí, že Tetherov dopyt by mohol formovať dlhodobé ceny, keď sa adopcia stablecoinov zvyšuje.
• Aká je úloha Jefferies v tejto analýze?
  Jefferies poskytuje inštitucionálny výskum vysvetľujúci, ako Tetherova kúpa ovplyvňuje globálne komoditné trhy.