Stratég vysvetľuje, prečo rally zlata a striebra môže skončiť rovnakým spôsobom ako v roku 2008

Vrchol je takmer na dosah: Trhový stratég varuje pred prudkým poklesom zlata a striebra

Počas rozhovoru s Davidom Linom na The David Lin Report (TDLR) Chris Vermeulen, hlavný trhový stratég na thetechnicaltraders.com, povedal, že drahé kovy vstupujú do klasickej fázy neskorého cyklu, ktorú charakterizuje extrémna dynamika, preplnené pozície a rastúca investorová eufória.

Vermeulen povedal, že striebro, ktoré nedávno prekročilo psychologickú hranicu 100 USD, sa zdá byť v “kŕmnej horúčke”, ktorá by mohla ceny posunúť na 120 až 140 USD predtým, než rally vyčerpe svoje zdroje. Zlato, aj keď sa pohybuje pomalšie, by sa tiež mohlo rozhodne posunúť nad 5 000 USD za uncu v krátkodobom horizonte, keď sa kapitál presúva zo slábnúcich akciových trhov. Od 28. januára 2026, sa unca zlata už dotkla 5 315 USD a striebro sa približne pohybovalo k 120 USD k 26. januáru.

Vermeulen však varoval, že tieto konečné pohyby zvyčajne predchádzajú násilným obrátkom. Prirovnával to k predchádzajúcim stresovým trhovým udalostiam v rokoch 2008, 2020 a 2022, keď drahé kovy najprv ťažia z výpredaja akcií, ale majú tendenciu prudko klesať, keď sa dostaví strach, výzvy na dodatočnú maržu a nútené likvidácie. V minulých cykloch zlato kleslo o viac než 30%, zatiaľ čo striebro a platina klesli o viac než 60%.

Vermeulen uviedol, že súčasná situácia sa stáva stále viac preplnenou. Poukázal na nárast ťažobných akcií – niektoré z nich sa v priebehu roka strojnásobili – ako naznak, že špekulatívne nadšenie môže dosahovať svoj vrchol. Tiež upozornil na vznik páčných ťažobných produktov obchodovaných na burzách ako na varovný signál neskorého cyklu, historicky spojený s trhovými vrcholmi.

Okrem kovov Vermeulen vyjadril rastúce obavy z širšej ekonomiky a akciových trhov. Povedal, že akcie prepojené s umelou inteligenciou (AI), najmä takzvaných “Veľkolepých sedmičiek”, sa zdajú tvoriť vrcholové vzory po masívnych prílivových investíciách v uplynulom roku. Financovanie dátových centier sa už ztiahlo a dynamika obchodovania s AI sa spomalila, poznamenal Vermeulen.

Ak sa hlavné akciové indexy začnú prepadať, Vermeulen očakáva počiatočnú vlnu kapitálu, ktorá by mohla prúdiť do drahých kovov, čo by mohlo ešte raz povzbudiť ceny. No ak akcie neustabilizujú a budú pokračovať v klesaní, varoval, že kovy pravdepodobne nasledovať, keď investori predávajú čokoľvek s likviditou.

Vermeulen uviedol, že jeho firma sa presunula do defenzívneho postoja, zvýšila úrovne hotovosti na približne 30% portfólií a opustila technologicky zamerané pozície ako Nasdaq-tracking QQQ. Zdôraznil, že tento krok bol nedávny a nie dlhotrvajúci medvedí postoj, pričom poznamenal, že jeho stratégia sleduje trendy namiesto predpovedania vrcholov.

O úrokových sadzbách Vermeulen zdôraznil technické signály naznačujúce, že výnos z americkej 10-ročnej Treasury by mohol nakoniec stúpať smerom k masívnym 8,3%, čo by podľa jeho slov znamenalo vážne napätie na vládnych dlhoch a globálnych dlhopisových trhoch. Zatiaľ čo zdôraznil, že takýto výsledok nie je zaručený, povedal, že grafy naznačujú narastajúci štrukturálny tlak.

Vermeulen bol tiež opatrný voči bitcoinu (BTC), ktorý opísal ako zraniteľný voči prudkým poklesom, ak by akcie oslabili. Povedal, že psychológia masovej psychológie bitcoinu často vedie k rýchlym výpredajom, keď sa dynamika otočí, čo ho robí rizikovejším ako zlato počas obdobia trhového napätia.

Čítajte tiež: Tom Lee: FOMO v zlate a striebre pripravuje ďalšiu kryptomenovú rotáciu

Keď sa spýtali, aby si vybral medzi zlatom a bitcoinom v roku 2026, Vermeulen povedal, že uprednostňuje zlato kvôli jeho nižšej volatilite a etablovanej úlohe počas finančnej neistoty, aj keď ostáva pozitívny na dlhodobú trajektóriu zlata ďaleko za súčasnými úrovňami cien.

Napriek svojej opatrnosti, Vermeulen povedal, že neverí, že rally kovov úplne skončila. Namiesto toho súčasný okamih označil ako bod rozhodovania, naliehajúc na investorov, aby sa pomaly sťahovali, namiesto toho aby sa pokúšali presne načasovať vrchol. “V určitom momente,” povedal, “musíte byť spokojní so ziskom.”

FAQ ❓

• Je rally zlata už skončená?
  Nie ešte, ale Chris Vermeulen verí, že zlato môže vstupovať do svojej konečnej rastovej fázy pred veľkou korekciou.
• Aká veľká môže byť korekcia?
  Vermeulen varoval, že zlato a striebro môžu klesnúť o 30% až 60% po dosiahnutí vrcholu rally.
• Prečo je striebro rizikovejšie ako zlato?
  Menšia veľkosť trhu striebra a parabolická dynamika ho robia zraniteľnejším voči prudkým zvratom.
• Čo s bitcoinom?
  Vermeulen povedal, že bitcoin môže prudko klesnúť, ak budú akcie oslabovať, pričom poukázal na jeho históriu rýchlych, sentimentom poháňaných výpredajov.