Spoločnosti spravujúce pokladnicu ETH sa spoliehajú na príjmy zo stakingu, keďže straty presiahli 1,4 mld. USD, uvádza Everstake

Staking generuje 60 % príjmov spoločností spravujúcich ETH

Kótované spoločnosti spravujúce aktíva v ethereu čelia náročnejšiemu trhu a staking sa podľa novej štúdie spoločnosti Everstake, ktorú poskytla portálu Bitcoin.com News, javí ako jeden z mála spoľahlivých zdrojov príjmov.
Poskytovateľ stakingových služieb preskúmal výročné správy, štvrťročné výkazy, správy o ziskoch a ďalšie verejné informácie od 15 spoločností s stratégiami správy aktív v ethereu. Medzi firmami v skupine, ktoré mali k dispozícii výsledky za fiškálny rok 2025 a vykazovali čisté straty, dosiahli kombinované straty približne 1,41 miliardy USD.

Tlak tým nekončil. Spoločnosť Bitmine Immersion Technologies vykázala samostatnú čistú stratu vo výške 9,02 miliardy USD za šesť mesiacov končiacich 28. februára 2026, a to aj napriek tomu, že za fiškálny rok 2025 vykázala čistý zisk vo výške 348,6 milióna USD.

Tieto výsledky prichádzajú v období slabšej výkonnosti digitálnych aktív. Spoločnosť Everstake uviedla, že celková trhová kapitalizácia kryptomien klesla za sedem mesiacov o približne 30,6 %, a to z 3,69 bilióna dolárov na 2,56 bilióna dolárov.

Štúdia však zároveň odhalila jasné rozdelenie v rámci sektora. Spoločnosti, ktoré aktívne využívali svoje ETH, generovali oveľa významnejšie prevádzkové výnosy ako tie, ktoré tokeny len držali.

V šiestich firmách, ktoré samostatne zverejnili údaje týkajúce sa stakingu, predstavoval staking v priemere 60 % celkových vykázaných príjmov. Tými spoločnosťami boli Bitmine, Sharplink, Bit Digital, Forum Markets, BTCS a FG Nexus.

Spoločnosť Sharplink vykázala čistú stratu 734,6 milióna dolárov pri tržbách 28,1 milióna dolárov. Spoločnosť Bit Digital zaznamenala stratu 80,3 milióna dolárov pri tržbách 113,6 milióna dolárov. Spoločnosť BTCS zaznamenala stratu 33,4 milióna dolárov pri tržbách 16,5 milióna dolárov.

Staking však pomohol kompenzovať časť škôd. Bit Digital vykázal 7 miliónov USD na odmenách za staking ETH za rok 2025, čo predstavuje nárast o 287 % oproti predchádzajúcemu roku. Sharplink vykázal 25,6 milióna USD na tržbách zo stakingu, zatiaľ čo Forum Markets uviedlo 6,5 milióna USD.

Zistenia poukazujú na širšie precenenie spoločností spravujúcich digitálne aktíva (DAT). Spoločnosť Everstake uviedla, že 283 najväčších firiem DAT drží spolu 118,3 miliardy dolárov v podkladových aktívach s celkovou prémiou 17,7 %. Mnohé jednotlivé akcie DAT sa však teraz obchodujú pod hodnotou ich kryptomenných portfólií.

To znamená posun od predchádzajúcich trhových cyklov, keď verejné krypto-treasury spoločnosti patrili medzi niekoľko regulovaných ciest pre akciových investorov hľadajúcich expozíciu voči digitálnym aktívam. Spotové bitcoinové a etherové ETF zmenili túto rovnicu tým, že ponúkajú jednoduchší a často lacnejší prístup.
Bohdan Opryshko, spoluzakladateľ a generálny riaditeľ spoločnosti Everstake, uviedol, že trh odmeňuje nasadené aktíva viac ako neaktívne zostatky.

DAT, ktoré sa spoliehajú na pasívnu expozíciu, prechádzajú štrukturálnou revíziou cien, zatiaľ čo tie, ktoré aktívne investujú kapitál, stanovujú nový štandard. Táto investícia sa už neobmedzuje len na štandardné stakingové protokoly. Zahŕňa likvidný staking, integráciu do trhov s DeFi úvermi, optimalizovanú konštrukciu blokov a zachytávanie MEV.

Záver spoločnosti Everstake je jednoznačný: samotná veľkosť už nestačí. Pre spoločnosti spravujúce ETH nie je ďalšou skúškou to, koľko etheru držia, ale to, ako efektívne ho využívajú.