Shadow Tests: Správa tvrdí, že Peking skúma stablecoiny na zastavenie odlivu hotovosti

Za zatvorenými dverami regulátori zvažujú opravu stablecoinov pre peňažný nárast

Za posledné desaťročie Čína zaviedla sériu zákazov kryptomenových aktivít, pričom postupne utužovala svoj zásah. Prvý veľký krok prišiel v roku 2013, keď úrady zaviedli počiatočné kryptopredpisy, a do decembra 2013 boli banky a poskytovatelia platieb zakázaní spracovávať akékoľvek typy kryptotransakcií. Aj keď krajina stále zastupuje 13,84% globálneho hashratu, Peking tlačil väčšinu domácich ťažobných operácií k presunu do zahraničia.

Súčasne Čína zanietene buduje a testuje svoju CBDC, digitálny jüan, čím sa stáva jedným z lídrov medzi veľkými krajinami, ktoré uvádzajú CBDC do života. Zatiaľ iba pár menších krajín—Nigéria, Jamajka a Bahamy—ju predbehli. Nová správa Financial Times (FT) tvrdí, že zatiaľ čo sa Čína obáva o úniky finančných prostriedkov do zahraničia, tajne experimentuje so stablecoinmi.

Podľa editorialu FT zasvätení a finančné vyhlásenia odhaľujú, že čínski regulátori konzultovali s „expertmi“ s cieľom preskúmať „trendy a stratégie“ pre stablecoin. Správa dodáva, že jeden nemenovaný zdroj trval na tom, že ponuka stablecoinu v Číne „musí byť kompatibilná so špecifickými národnými podmienkami krajiny.“ A aj keď sa čínska Ľudová banka (PBOC) obáva vývozu kapitálu, tiež sa bojí, že stablecoiny by mohli tento problém zintenzívniť.

Minulý rok čínske banky presunuli ohromujúce 133 biliónov jüanov (~182 miliárd dolárov) do offshore investičných účtov, čo poukazuje na rastúci tlak na únik kapitálu. Tieto mohutné prevody zaťažili hodnotu jüanu, aj keď nedosiahli dramatické vrcholy únikových epizód z predchádzajúceho desaťročia. Business Insider raportovali, že v roku 2015 uniklo z Číny $1 trilión — horšie ako očakávané — keďže devízové rezervy v tom roku klesli o $513 miliárd.

Najnovšia správa FT, ktorú napísali William Sandlund, Cheng Leng a Chan Ho-him v Hongkongu, vysvetľuje, že Hongkong sa stal pieskoviskom pre stablecoin. Od 1. augusta Hongkonská monetárna autorita (HKMA) oznámila, že ktorákoľvek entita, ktorá vydáva stablecoiny kryté fiat menou pre Hongkong, musí získať licenciu HKMA a splniť prísne požiadavky, vrátane plného pokrytia rezerv s kvalitnými likvidnými aktívami, nepriestrelnými AML/KYC protokolmi a jasnými transparentnými opatreniami.

Ak by sa ukázalo, že šepoty o testovaní a fascinácia yuanom krytými digitálnymi aktívami sú presné, Pekingská opatrná púť do experimentov so stablecoinmi odhaľuje premyslený plán: využiť efektívnosť blockchainu bez západnutia menovej kontroly. Ak pilotné projekty uspejú, digitálny jüan a štátny token by mohli koexistovať, čo by úradníkom poskytlo dohľad pri súčasnom uspokojovaní technologicky zdatných investorov, ktorí hľadajú jednoduchšie cezhraničné transakcie.

Pre medzinárodné trhy by ďalší krok Číny mohol stanoviť precedens pre ekonomiky balansujúce medzi kontrolou kapitálu a ambíciami fintechu. Konkurenti vo Washingtonu, Bruselu a Dillí budú pozorne sledovať, obávajúci sa, že čínsky schválený stablecoin by mohol rýchlo prekalibrovať platobné železničné siete a geopolitický vplyv.