SEC naznačuje zmenu na kryptotrhoch, pričom sa zintenzívňuje diskusia o rámci pre tokenizované akcie

Wall Street a blockchain sa stretávajú, keď SEC skúma rámec tokenizovaných akcií

Regulačné orgány vyhodnocujú nové rámce pre cenné papiere založené na blockchainovej technológii. Predseda americkej Komisie pre cenné papiere a burzy (SEC) Paul S. Atkins, komisárka Hester M. Peirce a komisár Mark T. Uyeda diskutovali 12. marca o tokenizácii akciových cenných papierov počas zasadnutia Poradného výboru SEC pre investorov (IAC), panelu, ktorý agentúre poskytuje poradenstvo v oblasti ochrany investorov a regulácie trhu.

Atkins zdôraznil úlohu výboru v súvislosti s tým, že SEC zvažuje regulačné prístupy k akciám založeným na blockchainovej technológii. Uviedol:

„Výbor bude hlasovať o odporúčaniach týkajúcich sa tokenizácie akciových cenných papierov.“

„Chcem poďakovať IAC za dôkladné zaoberanie sa touto témou, ako aj za vaše uznanie, že tokenizácia môže zvýšiť efektívnosť zúčtovania, znížiť zúčtovacie riziko a eliminovať zbytočných sprostredkovateľov,“ dodal. Poukázal tiež na potenciálny pilotný rámec pre túto technológiu a poznamenal: „Ako som už skôr uviedol, očakávam, že Komisia čoskoro zváži výnimku pre inovácie s cieľom uľahčiť obmedzené obchodovanie s určitými tokenizovanými cennými papiermi so zreteľom na vývoj dlhodobého regulačného rámca.“

Peirceová načrtla, ako regulátori navrhujú túto výnimku, aby umožnili kontrolované experimentovanie s cennými papiermi založenými na blockchainovej technológii. Uviedla: „Pracovníci Komisie pracujú na inovačnej výnimke s cieľom uľahčiť obmedzené obchodovanie s určitými tokenizovanými cennými papiermi – oveľa užšej, ako je ‚všeobecná‘ výnimka spomenutá v návrhu odporúčania.“

Peirce požiadala výbor, aby zvážil niekoľko politických otázok súvisiacich s návrhom, vrátane toho, či existujúce požiadavky na zverejňovanie informácií emitentmi dostatočne vysvetľujú vlastnícke práva k tokenizovaným cenným papierom a či by makléri-obchodníci alebo zúčtovacie agentúry, ktoré tokenizujú cenné papiere, mali čeliť dodatočným povinnostiam zverejňovania. Vyjadrila tiež pochybnosti o tom, ako by tokenizované akcie mohli fungovať v rámci súčasných pravidiel trhovej štruktúry, vrátane toho, či by atomické zúčtovanie vyžadovalo oslobodenie od existujúcich požiadaviek na zúčtovanie T+1. Komisárka ďalej spochybnila, či regulačné rámce postavené na sprostredkovateľoch zostávajú primerané, ak systémy blockchainu umožňujú priame obchodovanie bez maklérov, búrz alebo zúčtovacích agentúr, a či by v rámci výnimky mali byť povolené viaceré modely tokenizácie.

Uyeda zasadil diskusiu do širšieho kontextu histórie reakcií SEC na finančné inovácie. Poznamenal:

„Tokenizácia akciových cenných papierov môže byť ďalším príkladom inovácie, ktorá by mohla priniesť investorom významné výhody, ale nezapadá presne do existujúceho regulačného rámca.“

Komisár poukázal na skorší vývoj na trhu, ako napríklad fondy peňažného trhu a fondy obchodované na burze, ktoré spočiatku fungovali na základe výnimiek SEC, kým neboli prijaté trvalé regulačné štruktúry.

FAQ 🧭

• Prečo SEC diskutuje o tokenizovaných akciových cenných papieroch?
  Regulačné orgány skúmajú, či by akcie založené na blockchainovej technológii mohli zlepšiť efektívnosť zúčtovania, znížiť riziko a premeniť spôsob obchodovania s akciami.
• Čo je navrhovaná výnimka SEC pre inovácie?
  Umožnila by obmedzené obchodovanie s určitými tokenizovanými cennými papiermi, aby regulátori mohli študovať fungovanie blockchainových trhov pred vytvorením trvalých pravidiel.
• Ako by tokenizované akciové cenné papiere mohli ovplyvniť štruktúru trhu?
  Mohli by umožniť priame obchodovanie založené na blockchainu s rýchlejším zúčtovaním, čo by mohlo potenciálne znížiť závislosť od maklérov, búrz a zúčtovacích agentúr.
• Prečo by investori mali sledovať diskusiu SEC o tokenizácii?
  Nové pravidlá by mohli otvoriť akciové trhy založené na blockchainovej technológii a ovplyvniť spôsob, akým sa tradičné akcie vydávajú, obchodujú a zúčtovávajú.