Saylor predáva 4,5 milióna akcií, napriek tomu Bitcoin dosahuje 90 000 USD: Prečo?

Bitcoin stúpa aj keď Strategy’s ATM riedi milióny

Kuriózne pohyby cien Bitcoinu v posledných mesiacoch väčšinou popierali logiku a dnešná akcia na trhu nebola výnimkou. BTC pokladničná firma Strategy (Nasdaq: MSTR) oznámila ponuku 4,535 milióna akcií, ktorá vyniesla $748 miliónov, čím sa vojnová pokladnica spoločnosti dostala na $2,19 miliardy v hotovosti, okrem existujúceho množstva 671,268 BTC, čo je pri súčasných cenách približne $60 miliárd. Transakcia efektívne zriedila súčasných akcionárov, čo je prima facie medvedí krok. Prečo teda cena bitcoinu reagovala rastom?

Čítajte viac: Saylor Nakupuje takmer za $1 miliardu Bitcoinu, a potom klesne o 4%

Predaj je typ transakcie nazývanej “at-the-market” ponuka, jednoducho ATM. Ide o situáciu, kedy verejná spoločnosť zvyšuje dodatočné kapitál vydaním nových akcií na trh, zvyčajne na financovanie operácií alebo splácanie dlhov. Prípad Strategy patrí do druhej kategórie, nakoľko cieľ spoločnosti uviedla ako “podporu výplaty dividend na preferenčných akciách a úrokov na nesplatenej zadlženosti.”

Ale ATMs všeobecne vyvolávajú negatívnu reakciu, lebo zriedujú existujúcich akcionárov. V skutočnosti MSTR v pondelok popoludní mierne klesol po oznámení. Investori Strategy obvykle sledujú postupné zvyšovanie pomeru bitcoin na akciu, avšak dnešná ATM tento kľúčový ukazovateľ znižuje. Táto transakcia teraz vyvoláva otázky: je Strategy už vo finančných problémoch, alebo spoločnosť len posilňuje svoju bilanciu v tvári toho, čo sa čoraz viac javí ako trvalý medvedí trh?

„Práve zriedili podiely bežných akcionárov, aby zvýšili hotovosť na výplatu úrokov držiteľom preferenčných akcií, ktorým sa blížia splatné úroky,“ povedal Vinny Lingham, spoluzakladateľ kryptoměnového hedgeového fondu Praxos Capital. „Toto zriedi BTC/akciu pre bežných držiteľov. Toto je tak protikladné k naratívu minulých rokov.“

Linghamova poznámka je väčšinou presná, ale vzhľadom na protivetre, ktorým čelia pokladničné firmy digitálnych aktív (DATs) v súčasnosti vzhľadom na nedávny pád kryptomien, môže byť ATM Strategy považované za obozretný dlhodobý krok, ktorý dáva prednosť finančnej stabilite napriek výslednému zriedeniu. Táto perspektíva môže pomôcť vysvetliť dnešný rast BTC.

„Budovanie $2,19 miliardovej hotovostnej rezervy posilňuje ich úverový profil a schopnosť emitovať budúce preferenčné akcie na užších maržiach,“ povedal Douglas Borthwick, CEO start-upu na správu akcií Token Cap Stack, ako odpoveď na Linghamovu poznámku. „Nižšie náklady na kapitál = viac BTC na dolár zriedenia. Hranie dlhodobej hry o akretáciu, nielen o obsluhu súčasných záväzkov.“

Prehľad trhových metrík

Bitcoin bol obchodovaný za $88,306.81 v čase nahlásenia, čo je nárast o 0,11% za deň a 2,84% za týždeň, podľa údajov Coinmarketcap. Kryptomena dosiahla minimálnu hodnotu $87,908.07 a obchodovala sa až na hodnote $90,501.93 za posledných 24 hodín.

Denný objem obchodovania vyskočil o 89,98% na $36,76 miliárd po víkendovom útlme. Trhová kapitalizácia bola väčšinou rovnaká na úrovni $1,75 bilióna. Dominancia Bitcoinu sa mierne zvýšila o 0,07% na 59,65%, pretože BTC obhajoval svoju trhovú kapitalizáciu proti konkurenčným altcoinom.

Celkový otvorený záujem o bitcoinové futures sa zvýšil o 1,49% na $58,90 miliárd, podľa údajov z Coinglass. Likvidácie za deň boli podobné piatkovým číslam, a to celkovo $107,35 milióna. Dlhodobí investori a krátkodobí predajcovia si delili straty vo výške $55,74 milióna a $51,61 milióna.

FAQ ⚡

• Prečo bitcoin stúpol, aj keď Saylor predal 4,5 milióna akcií Strategy?
  Bitcoin zrejme reagoval na širšie trhové sentimenty a likviditné podmienky skôr ako na zriedenie akcionárov Strategy.
• Akým účelom slúžil predaj akcií vo výške $748 miliónov Strategy?
  Spoločnosť získala hotovosť hlavne na platenie preferovaných dividend a úrokov, čím posilnila flexibilitu svojej bilancie.
• Poškodzuje predaj bežných akcionárov Strategy?
  Áno, vydanie nových akcií zriedi existujúcich držiteľov a znižuje bitcoin na akciu v krátkodobom horizonte.
• Môže byť transakcia dlhodobo pozitívna?
  Niektorí investori veria, že väčšia hotovostná rezerva zlepšuje odolnosť Strategy a podporuje budúce nakupovanie bitcoinu.