Procap CIO porovnáva nastavenie Bitcoinu s rekordným obchodným šialenstvom so striebrom

Jeff Park: Bitcoin čelí trhu obchodníkov

Diskusia bola vyvolaná po tom, čo Eric Balchunas, analytik ETF z Bloombergu, upozornil na ohromujúcu obchodnú anomáliu na X.

Balchunas poznamenal, že objem obchodovania v Ishares Silver Trust (SLV) dosiahol 32 miliárd dolárov – približne 15-násobok jeho priemerného denného objemu – čo z neho urobilo najviac obchodovaný cenný papier globálne v rámci tejto seansy.

„Pre porovnanie,“ napísal Balchunas, „SPY je 24 mld., NVDA a TSLA 16 mld. Nepamätám si, kedy naposledy niečo tak relatívne malé prevzalo moc. Možno Gamestop.“

Tento postreh vyvolal podrobnú reakciu od Jeffa Parka, partnera a hlavného investičného riaditeľa v Procap Financial, ktorý použil explozívnu obchodnú aktivitu striebra ako kontrast k momentálnej malátnosti bitcoinu.

„Môj najnovší pohľad na BTC je, že stále ide o obchodnícky trh,“ napísal Park, s dodatkom, že bitcoin je nepravdepodobné, že sa významne pohne vyššie bez obnovenej turbulencie. Poukázal na implied volatilitu, ktorá sa pohybuje okolo 38 a slabé mesačné objemy obchodovania, pričom túto situáciu nazval „ešte horšou nastavbou pre sklamanie“ v porovnaní s činnosťou v sektore kovov.

Park tiež odmietol bežný názor medzi zástancami bitcoinu, že tzv. “papierový” bitcoin brzdí objavovanie ceny. „Už dlho tvrdím, že je to úplne opačne,“ povedal, porovnávajúc to s nedávnym nárastom striebra.

Prečítajte si tiež: Minister financií tvrdí, že USA smerujú k neinflačnému ekonomickému boomu v roku 2026

Podľa Parka dramatický pohyb striebra nenastal len kvôli živému dopytu po fyzickom striebre. Namiesto toho argumentoval, že bol poháňaný tlakom vo vnútri pákových, zfinančnelých trhov spojených s „papierovým striebrom“, kde sa pravidlá marže, nesúlady likvidity a expozícia v derivátoch môžu náhle zraziť.

„Striebro nemalo 6-sigma udalosť, pretože spotový trh bol taký živý,“ napísal Park. Vedúci pracovník Procap dodal:

„Rekordný nárast striebra pochádza zo všetkých machinácií okolo ‘papierového striebra.’“

Ďalej označil komoditné trhy ako jedinečne náchylné na tieto tlakové body, uvádzac ich globálny dosah, diskrečné trenice a závislosť na naratívnom momente. Bitcoin, podľa neho, nie je oslobodený od týchto dynamík – je nimi definovaný.

„Kto fandí bitcoinu, fandí jeho volatilite,“ povedal Park. „Každý, kto tvrdí opak, nerozumie základom trhu s komoditami.“

Park uzavrel svoje vyjadrenia surovým varovaním pre investorov dúfajúcich v plynulý vzostup. „Nemusí to byť dnes alebo ešte zajtra, ale nakoniec bitcoin strhne mnohé tváre,“ napísal. „Volatilita alebo nič.“

FAQ 🧠

• Prečo sa objem obchodovania so striebrom zvýšil?
  Objem striebra vzrástol vďaka intenzívnej aktivite na pákových a zfinančnelých trhoch viazaných na ETF a deriváty so striebrom.
• Aký je súčasný pohľad Jeffa Parka na bitcoin?
  Park verí, že bitcoin stále zostáva obchodníckym trhom, ktorý bez vyššej volatility postráda rastúcu dynamiku.
• Obviňuje Park „papierový bitcoin“ z tlaku na cenu?
  Nie, tvrdí, že zfinančnelé trhy často posilňujú pohyby skôr než ich potláčajú.
• Prečo Park porovnáva bitcoin s komoditami?
  Vníma bitcoin ako fungujúci pod podobnými globálnymi, naratívne riadenými a pákami ťažkými dynamikami ako trhy s komoditami.