Prieskum Fed signalizuje štrukturálny rozpad úverového systému v USA

Varovné signály sa objavili v júlovej správe o požičiavaní Federálneho rezervného systému z roku 2025, odhaľujúc zakorenený štrukturálny stres naprieč americkými úverovými trhmi. Banky zaviedli prísnejšie úverové štandardy pre takmer všetky kategórie, pričom prístup k podnikateľským a spotrebiteľským pôžičkám sa zhoršil napriek zmierneniu v porovnaní s rokom 2024. Komerčné a priemyselné úvery vyschli, najmä pre malé firmy, pretože banky uviedli tlak zo strany regulátorov, systémovú averziu k riziku a krehké ekonomické výhľady. Úverové obmedzenia sa zhoršili pre komerčné nehnuteľnosti, hlavne v oblasti výstavby a rozvoja pôdy, čím sa odhalili zraniteľnosti vo financovaní nehnuteľností. Dopyt po úveroch domácností stagnoval, dopyt po hypotékach klesal a štandardy pre kreditné karty sa sprísnili, zatiaľ čo len linky domáceho kapitálu zaznamenali silnejší nárast. Zásadné je, že banky priznali, že súčasné štandardy sa nachádzajú na najtesnejšom konci dvojdekádového rozsahu, čo naznačuje systémové škrcenie úverov. Ako poznamenala Fed, “úverové štandardy…ostávajú prísne v porovnaní s ich historickými rozsahmi,” naznačujúc pretrvávajúcu finančnú rigiditu. Zistenia odrážajú hlbšiu inštitucionálnu váhavosť, čo naznačuje, že problémy s prenosom systémových úverov bránia hospodárskej dynamike.