Predseda SEC Atkins uvádza, že návrh „Reg Crypto“, ktorý sa týka výnimiek pre získavanie finančných prostriedkov a startupy, je už len krok od zverejnenia

Kľúčové body:

• Predseda SEC Paul Atkins 6. apríla 2026 potvrdil, že návrh „Reg Crypto“ je v OIRA a čaká na schválenie Bielym domom pred zverejnením na verejnú diskusiu.
• Návrh vytvára tri výnimky typu „safe harbor“, ktoré umožňujú startupom vybrať až 5 miliónov dolárov a emitentom až 75 miliónov dolárov ročne.
• Atkins zatvoril inovačné centrum SEC po tom, čo ho Gary Gensler zanechal v takom zlom stave, že účastníci odvetvia sa po návšteve obávali predvolaní.

Predseda SEC potvrdil, že pravidlo o výnimke pre kryptomenové startupy je v OIRA a čaká na schválenie

Paul Atkins to uviedol počas neformálnej diskusie na úvodnom samite o politike v oblasti digitálnych aktív a nových technológií, ktorý v pondelok usporiadali Vanderbiltova univerzita a Blockchain Association na Vanderbiltovej Owen Graduate School of Management.

Návrh, interne označovaný ako „Reg Crypto“ alebo „Regulation Crypto Assets“, je v súčasnosti v procese posudzovania v Úrade pre informácie a regulačné záležitosti Bieleho domu. Atkins uviedol, že zverejnenie na verejnú diskusiu sa očakáva krátko po dokončení tohto posudzovania.

Atkins po prvýkrát načrtol tento rámec 17. marca 2026 vo svojom prejave na summite DC Blockchain s názvom „Regulation Crypto Assets: A Token Safe Harbor“. V tomto prejave predstavil nový interpretačný prístup SEC k kryptoaktívam v rámci federálnych zákonov o cenných papieroch.

Podľa navrhovaného rámca by väčšina kryptoaktív, vrátane digitálnych komodít, zberateľských predmetov, nástrojov a platobných stablecoinov, bola klasifikovaná ako nehodnotové papiere. Iba tokenizované tradičné cenné papiere by naďalej podliehali existujúcim zákonom o cenných papieroch.
V prípadoch, keď je kryptoaktívum ponúkané ako investičná zmluva podľa Howeyho testu, návrh vytvára tri cielené výnimky typu „safe harbor“. Každá z nich je navrhnutá tak, aby podporovala tvorbu kapitálu a zároveň zachovala ochranu investorov prostredníctvom požiadaviek na zverejňovanie informácií.

Výnimka pre startupy by poskytla kryptoprojektom v ranom štádiu časovo obmedzenú, nevýhradnú výnimku z registrácie trvajúcu až štyri roky. Projekty by mohli získať až približne 5 miliónov USD, kým sieť dozrie, za predpokladu, že verejne zverejnia informácie založené na zásadách a podajú oznámenia na SEC.

Samostatná výnimka pre získavanie finančných prostriedkov by emitentom umožnila získať až približne 75 miliónov dolárov v akomkoľvek 12-mesačnom období pre investičné zmluvy týkajúce sa kryptoaktív. Emitenti, ktorí podávajú žiadosť v rámci tejto cesty, musia predložiť dokument o zverejnení informácií, ktorý zahŕňa finančnú situáciu a ďalšie vyhlásenia založené na zásadách, a môžu sa naďalej spoliehať na iné existujúce výnimky z registrácie.

Tretia výnimka, výnimka pre investičné zmluvy, poskytuje pravidlom založenú cestu pre kryptoaktíva, aby sa vymanili z klasifikácie podľa zákona o cenných papieroch, akonáhle emitent trvalo ukončí všetky podstatné riadiace úsilie sľúbené investorom.

Atkins sa tiež vyjadril k rozhodnutiu SEC zrušiť svoje inovačné centrum, čo vzbudilo pozornosť vzhľadom na deklarovaný záväzok agentúry k pokroku v oblasti kryptomenovej politiky. Povedal, že centrum si pod bývalým predsedom Garym Genslerom vybudovalo takú toxickú povesť, že účastníci odvetvia mu povedali, že keď ho navštívia, vrátia sa domov a na svojom „prednom schodisku“ nájdu predvolanie.

Atkins využil túto príležitosť na porovnanie súčasného prostredia s obdobím pôsobenia svojho predchodcu. Poznamenal, že Gensler poškodil Komisiu pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC) predtým, ako prešiel do SEC, čím obe agentúry zostali v stave, ktorý si vyžaduje nápravu. Uviedol, že zamestnanci SEC, od ktorých očakával odpor voči smerovaniu novej administratívy, naopak túto zmenu privítali.

Predseda povzbudil krypto priemysel, aby sa zúčastnil na voľbách v polovici volebného obdobia v roku 2026 a podporil kandidátov, ktorí podporujú regulačnú politiku zameranú na inovácie.

SEC zatiaľ nezverejnila formálny text navrhovaného pravidla. Atkinsov prejav o bezpečnom prístave pre tokeny z marca 2026 a pondelkové komentáre zostávajú najautoritatívnejšími verejnými vyhláseniami o obsahu návrhu. Akonáhle bude preskúmanie OIRA dokončené, agentúra zverejní úplný návrh pravidiel na verejné pripomienkovanie.