Predseda FDIC navrhuje vylúčiť platobné stablecoiny z priechodného poistenia

Obmedzenia priechodnej ochrany

Predseda Federálnej poisťovne vkladov (FDIC) Travis Hill uviedol, že agentúra plánuje navrhnúť pravidlá, ktoré by výslovne vylúčili platobné stablecoiny z jej priechodného krytia. Vo svojom prejave na summite Americkej bankovej asociácie vo Washingtone 11. marca Hill načrtol interpretáciu agentúry zákona GENIUS, legislatívneho rámca určeného na reguláciu emitentov stablecoinov.

Jeho poznámky zdôraznili rastúci regulačný rozdiel medzi „tokenizovanými vkladmi“ a „platobnými stablecoinmi“, pričom prvé dostali zelenú pre poistenie a druhé čelia rozhodnému odmietnutiu.

V centre diskusie je „prechodné“ poistenie – desaťročia starý mechanizmus, ktorý umožňuje, aby vklady umiestnené v banke treťou stranou, napríklad fintech spoločnosťou alebo maklérom, boli poistené tak, ako keby peniaze vložili samotní koneční zákazníci.

Ak emitent stablecoinu drží svoje rezervy v banke poistené FDIC, priechodné poistenie by teoreticky chránilo každého jednotlivého držiteľa stablecoinu až do výšky 250 000 USD, ak by táto banka zlyhala. Bez neho sa celý rezervný fond považuje za jediný firemný účet s limitom 250 000 USD bez ohľadu na to, či obsahuje milióny alebo miliardy dolárov.

Hoci legislatíva nehovorí o tom, či by sa priechodné poistenie FDIC mohlo vzťahovať na platobné stablecoiny, Hill argumentoval, že udelenie tohto poistenia by porušilo ducha zákona GENIUS.

„Zaobchádzanie s držiteľmi stablecoinov ako s poistenými vkladateľmi, aj na priechodnej báze, sa zdá byť v rozpore so zákazom zákona GENIUS, aby platobné stablecoiny podliehali federálnemu poisteniu vkladov,“ povedal Hill.

Predseda zdôraznil praktický rozpor. Kým fintech spoločnosti tretích strán často propagujú bezpečnosť poistenia FDIC, aby prilákali zákazníkov, zákon GENIUS prísne zakazuje emitentom stablecoinov, aby tak robili.

„Zdá sa ťažké racionalizovať prísny zákaz zákona GENIUS propagovať stablecoiny ako podliehajúce poisteniu vkladov, ak boli stablecoiny určené ako mechanizmus prístupu k vkladovým účtom poisteným FDIC,“ poznamenal Hill.

Okrem právnych prekážok Hill poukázal na prevádzkové skutočnosti. Súčasné pravidlá FDIC vyžadujú, aby identita konečných zákazníkov bola „overiteľná v bežnom priebehu“ podnikania – štandard, ktorý podľa neho „nie je bežnou súčasťou dnešných veľkých dohôd o stablecoinoch“.

Výhra pre tokenizované vklady

Zatiaľ čo emitenti stablecoinov môžu túto správu vnímať ako odrádzajúcu, tradičné banky, ktoré skúmajú technológiu blockchain, dostali nový impulz. Hill objasnil, že tokenizované vklady – digitálne verzie štandardných bankových vkladov – budú zaobchádzané rovnako ako ich analógové ekvivalenty.

„Finančný produkt, ktorý spĺňa zákonnú definíciu „vkladu“ … zostáva vkladom bez ohľadu na použitú technológiu alebo spôsob vedenia záznamov,“ povedal Hill a potvrdil, že tieto produkty by mali naďalej spĺňať podmienky na plné regulačné a poistné zaobchádzanie.

Hillove poznámky sú vnímané ako „výstrel cez čelo“ v eskalujúcom legislatívnom a regulačnom boji. Návrhom zamietnuť priechodné poistenie stablecoinov a zároveň ho udeliť tokenizovaným vkladom, FDIC efektívne vyberá víťaza v súťaži o digitálne platby – a tým víťazom sú tradičné banky.

Tento krok zintenzívňuje existujúce napätie medzi emitentmi stablecoinov a bankovým sektorom v súvislosti so zákonom CLARITY – návrhom zákona o štruktúre trhu, ktorý je momentálne blokovaný v Senáte – a už schváleným zákonom GENIUS. Odmietnutím poistenia stablecoinov FDIC poskytuje bankám silný protiargument: stablecoiny sú v podstate rizikovejšie ako bankové vklady, pretože nemajú vládnu bezpečnostnú sieť.

Vylúčenie stablecoinov z poistného krytia je tiež vnímané ako forma zníženia rizika pre Fond poistenia vkladov z potenciálnej volatility trhu stablecoinov. Hill zakončil svoje poznámky zdôraznením potreby jasnosti predtým, ako nastane kríza.

„Na túto otázku by sme mali definitívne odpovedať prostredníctvom regulácie, namiesto toho, aby sme čakali, kým zlyhá banka, ktorá drží rezervy stablecoinov,“ povedal.

FDIC očakáva, že v najbližších mesiacoch požiada verejnosť o pripomienky k návrhu, čím poskytne odvetviu príležitosť argumentovať za iný pohľad.

FAQ ❓

• Čo oznámil predseda FDIC Travis Hill v súvislosti so stablecoinmi? Hill uviedol, že FDIC plánuje navrhnúť pravidlá, ktoré by stablecoiny vylúčili z priameho poistného krytia.
• Aký je rozdiel medzi tokenizovanými vkladmi a platobnými stablecoinmi? Tokenizované vklady môžu spĺňať podmienky pre poistenie FDIC, zatiaľ čo platobné stablecoiny nemajú nárok na takúto ochranu.
• Ako priechodné poistenie ovplyvňuje držiteľov stablecoinov? Bez priechodného poistenia sa rezervy pre stablecoiny považujú za jediný firemný účet, čo obmedzuje krytie na 250 000 USD bez ohľadu na veľkosť fondu.
• Aký je ďalší krok FDIC v súvislosti s týmto návrhom? FDIC bude v najbližších mesiacoch žiadať verejnosť o pripomienky k návrhu, aby mohli zástupcovia odvetvia zdieľať svoje názory.