Predpoveď zlata: Výskumníci očakávajú, že ceny sa budú v 1. štvrťroku 2026 pohybovať okolo 5 000 $

Ceny zlata sa upokojujú, no analytici si ponechávajú výhľad $5 000 v Q1

Vo svojej správe Q1 2026 Quarterly Metals Report vedúca výskumu Sucden Financial Daria Efanova a seniorná analytička Viktoria Kuszak uviedli, že bullion sa posunul od fundamentmi podporenej rally do fázy viac poháňanej momentom.

„Očakávame, že zlato bude konsolidovať počas zvyšku Q1 2026, pričom cenový vývoj zostane volatilný a obojsmerný po korekcii z konca januára,“ napísali analytici v najnovšej štvrťročnej analýze spoločnosti.

K 16. februáru o 14:00 EST sa spotové zlato obchodovalo približne pri 4 993 USD za uncu, čo predstavuje pokles asi o 1 % za deň, zatiaľ čo striebro kleslo o 1,6 % na približne 76,73 USD za uncu. Pokles nasledoval po raste v predchádzajúcej seanse a pripisoval sa vyberaniu ziskov, silnejšiemu americkému doláru a utlmeným objemom obchodovania v dôsledku sviatkov v USA a Číne.

Napriek dnešnému poklesu je zlato za mesiac stále vyššie o viac než 6 % a medziročne o viac než 72 %, hoci je stále pod januárovým maximom nad 5 600 USD. Striebro, ktoré medziročne vzrástlo takmer o 137 %, zostáva volatilnejšie, čo odráža jeho dvojitú úlohu investičného aj priemyselného kovu.

Sucden uviedol, že rally zlata sa čoraz viac stáva širším odrazom makroekonomickej a politickej neistoty. „Zlato sa stalo širším vyjadrením makro a politickej nedôvery, aj keď krátkodobý cenový vývoj ovládajú špekulatívne toky,“ uvádza sa v správe.

Analytici dodali, že silný investičný dopyt naďalej poskytuje ochranu pred poklesom, aj keď volatilita poháňaná pozíciami rastie. V roku 2025 celkový dopyt po zlate prvýkrát v histórii prekročil 5 000 ton, podporený nákupmi centrálnych bánk a silnými prílevmi do ETF.

Účastníci trhu teraz pozorne sledujú nadchádzajúce komunikácie Federálneho rezervného systému, vrátane zápisnice FOMC, aktualizácií HDP a údajov o inflácii PCE, aby získali jasno v načasovaní možných znížení sadzieb. Očakávania viacerých znížení o 25 bázických bodov v tomto roku zostávajú započítané v cenách futures, hoci politická neistota naďalej formuje toky do drahých kovov.

Sucden uviedol, že výpredaj z konca januára, ktorý krátko stlačil zlato smerom k 4 500 USD, zresetoval pozicionovanie po tom, čo ceny vystúpili nad 5 400 USD. Spoločnosť očakáva ďalšie obojsmerné obchodovanie počas zvyšku štvrťroka, pričom poklesy budú slúžiť na rekalibráciu špekulatívnej expozície, nie ako signál štrukturálneho obratu.

Hoci riziká recesie spojené so slabosťou trhu práce a geopolitickým napätím zostávajú v centre pozornosti, základný výhľad Sucden smeruje skôr ku konsolidácii než k trvalému prelomeniu nadol. Zatiaľ sa zdá, že úloha zlata ako momentového obchodu aj tradičného bezpečného prístavu udržiava ceny ukotvené pri hranici 5 000 USD.

FAQ ❓

• Prečo zlato 16. februára 2026 kleslo?
  Zlato kleslo približne o 1 % na 4 993 USD v dôsledku vyberania ziskov, silnejšieho dolára a nízkej sviatočnej likvidity.
• Aká je prognóza Sucden Financial pre zlato v Q1?
  Sucden očakáva, že zlato bude do konca Q1 2026 konsolidovať okolo 5 000 USD za uncu.
• Je zlato stále v rastovom trende?
  Správa naznačuje konsolidáciu v rámci podporujúceho makro prostredia skôr než trvalý obrat.
• Ako sa darí striebru v porovnaní so zlatom?
  Striebro 16. februára kleslo o 1,6 % a zostáva volatilnejšie pre svoju priemyselnú expozíciu.