Podľa výskumu BitMEX dosahujú objem neobmedzených swapov na zlato, striebro a ropu týždenne 25 miliárd dolárov

Kľúčové zistenia:

• Výskumná správa BitMEX zistila, že týždenný objem nekonečných swapov v TradFi vzrástol v 1. štvrťroku 2026 z 525,8 milióna USD na 30,7 miliardy USD.
• Podľa údajov BitMEXu vzrástli komoditné perpetualy o +65 463 % po tom, čo Binance v januári 2026 spustila kontrakty na zlato a striebro, pričom ropa do marca prispela týždenne 6,9 miliardami USD.
• BitMEX, pôvodný vynálezca večných swapov, zaznamenal nárast objemu o +1 322,6 % a v roku 2026 plánuje pridať devízové páry a nové komoditné produkty.

Správa BitMEX: Objem tradičných nekonečných swapov dosiahol vrchol na úrovni 54,5 miliardy USD týždenne počas rastu cien kovov

Podľa analýzy BitMEXu začala táto kategória produktov v roku 2026 s takmer nulovým preniknutím na trh. Koncom februára dosiahol týždenný objem vrchol na úrovni 54,5 miliardy USD. Zmena bola štrukturálna. Burzy prispôsobili ten istý mechanizmus, ktorý spoluzakladatelia BitMEXu Arthur Hayes, Ben Delo a Samuel Reed zaviedli 13. mája 2016 s kontraktom XBTUSD, aby pokryli zlato, striebro, ropu a americké akcie.

Údaje BitMEXu ukazujú, že Binance zaznamenala najvýraznejší individuálny nárast, pričom objem vzrástol o +74 536,6 % po spustení nekonečných kontraktov na zlato a striebro v januári 2026. Podľa správy burza teraz drží 62,7 % celkového podielu na trhu s nekonečnými kontraktmi TradFi. Hyperliquid zaznamenal nárast o +953,4 % a v súčasnosti drží 29,7 %. Samotná burza BitMEX zaznamenala nárast objemu o +1 322,6 %, čo je druhý najlepší výsledok spomedzi všetkých sledovaných platforiem, pred Hyperliquidom aj Asterom.

Správa BitMEX identifikovala v raste v 1. štvrťroku dve odlišné fázy. Objem v januári a februári ťahali drahé kovy. V marci sa pridala ropa.

Geopolitické napätie súvisiace s Iránom v marci posunulo objem nekonečných kontraktov na ropu z nuly na 6,9 miliardy USD týždenne, podľa BitMEXu. The Wall Street Journal informoval o tomto vývoji, pričom sa zameral na dostupnosť obchodovania s ropou 24/7 prostredníctvom platforiem s kryptomenovými derivátmi. Táto správa upútala pozornosť obchodníkov, ktorí doteraz nemali žiadnu skúsenosť s touto kategóriou produktov.

Údaje BitMEXu ukazujú, že celkový objem obchodov s komoditnými nekonečnými kontraktmi vzrástol o 65 463 % a dosiahol týždenný objem 25,0 miliárd USD. V týždni končiacom 15. marca mal XAG (striebro) 34,8 % podielu na komoditnom trhu, ropa 27,7 % a XAU (zlato) 27,5 %. Menšie podiely pripadli na meď, platinu a paládium, uviedli výskumníci.

Podľa BitMEXu vzrástli akciové perpetualy o +908 % a dosiahli týždenný objem 4,9 miliardy USD s vrcholom 5,7 miliardy USD počas týždňa 8. marca. Najobjemnejším kontraktom bol indexový produkt Hyperliquid XYZ100 NASDAQ 100 s 42,2 % podielom na akciovom objeme. Nasledovali Nvidia, Strategy, Tesla a Circle. Akcie spoločnosti Robinhood sa zaradili medzi desať najobchodovanejších akciových perpetualov.

V správe výskumníci BitMEXu vysvetľujú mechanizmus týchto produktov ako systém sadzieb financovania. Keď sa perpetualný kontrakt obchoduje nad svojím spotovým indexom, držitelia dlhých pozícií platia držiteľom krátkych pozícií v pravidelných intervaloch, zvyčajne každých osem hodín. Keď sa obchoduje pod ním, krátke pozície platia dlhým. Sadzba sa samonapravuje bez dátumu expirácie, čo eliminuje štvrťročné trenice pri rollovere.

Uplatnenie tohto mechanizmu na tradičné aktíva prináša komplikáciu, ktorú BitMEX podrobne opisuje v správe. Komoditné a akciové trhy sú cez víkendy zatvorené. Burzy riešia obdobie mimo prevádzky rôzne. Binance zmrazí svoj cenový index pri piatkovom zatvorení a uplatňuje vyhladený exponenciálne vážený kĺzavý priemer s obmedzením odchýlky plus alebo mínus 3 %. Hyperliquid používa podobný prístup, pričom pre ropu je stanovený limit plus alebo mínus 5 %.

BitMEX uviedol, že umožňuje svojmu internému zoznamu objednávok voľne sa pohybovať v rámci 2 % hodinového limitu, čím umožňuje, aby sa cenové objavovanie pokračovalo počas celého víkendu bez pevného stropu. Podľa správy BitMEXu tento rozdiel vytvoril arbitrážne príležitosti počas marcových udalostí na trhu s ropou. Keď cena ropy cez víkend vyskočila v dôsledku geopolitických správ, kontrakt WTIOIL spoločnosti Hyperliquid dosiahol svoj 5 % strop a prestal odrážať tento pohyb.

Kontrakt WTIUSDT na BitMEXe pokračoval v obchodovaní. Analytici poznamenávajú, že rozdiel medzi týmito dvoma kontraktmi sa stal využiteľným, kým pondelkové otvorenie trhu nenútilo Hyperliquid dohnať spotovú cenu. BitMEX poznamenal, že ďalšia príležitosť vznikla z rozdielov vo finančných sadzbách. Kontrakt SPY na burze bežal v pracovných dňoch s negatívnou anualizovanou finančnou sadzbou 119,22 %, čo znamená, že držitelia dlhých pozícií dostali platbu.

Kontrakt na akcie Coinbase dosahoval na BitMEX zápornú hodnotu 105,23 % oproti kladnej hodnote 1,04 % na Hyperliquide. BitMEX vypočítal, že dlhá a krátka pozícia na týchto dvoch platformách vytvorila čistý anualizovaný spread približne 106 % s obmedzenou smerovou expozíciou. Spread MicroStrategy ponúkol 52,92 % a Apple 37,33 %, podľa analýzy 30-dňovej priemernej sadzby financovania BitMEXu.
Bitget povolil víkendové obchodovanie s pármi TradFi vo februári 2026, vysvetľuje správa BitMEXu, po tom, čo predtým pozastavil všetky aktivity v sobotu a nedeľu. Spoločnosť Lighter, ktorá koncom roka 2025 držala 30,7 % objemu TradFi perp, stratila tento podiel a v 1. štvrťroku zaznamenala pokles objemu o 30,4 %. Podľa údajov BitMEXu udalosť generovania tokenov v decembri 2025 tento pokles nezvrátila.

Pokiaľ ide o budúcnosť, BitMEX uviedol, že plánuje na svoju platformu pridať nekonečné kontrakty na ropu Brent, zemný plyn, meď a platinu. Vo vývoji sú aj devízové páry vrátane EURUSD, GBPUSD, AUDUSD a USDJPY. Správa poukazuje na to, že partnerstvo Hyperliquid s indexom S&P Global si vyžaduje regulačný dohľad zo strany americkej Komisie pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC), ktorá vyžaduje, aby sa platformy ponúkajúce pákové deriváty americkým používateľom registrovali ako určený zmluvný trh alebo zariadenie na vykonávanie swapov.

BitMEX odhaduje celkový týždenný objem TradFi perp na 30,7 miliardy USD k dátumu zverejnenia správy a identifikuje dlhopisy, poľnohospodárske komodity a úrokové produkty ako ďalšie potenciálne prírastky do ekosystému nekonečných swapov.