Peking vyzýva veriteľov, aby obmedzili expozíciu voči americkému dlhu uprostred volatility trhu

Ubúdajúca zásoba

V rámci kroku, ktorý je vnímaný ako snaha izolovať svoj finančný systém pred vonkajšími šokmi, čínski regulátori údajne nariadili hlavným finančným inštitúciám krajiny znížiť svoje držby amerických dlhopisov. Táto smernica, vydaná ústne v posledných týždňoch najvyšším bankám, signalizuje Pekingovu rastúcu snahu znížiť svoju expozíciu voči americkému doláru.

Podľa správy Bloomberg reportáže citujúcej anonymné zdroje, Čínska ľudová banka (PBOC) a Národná finančná regulačná správa poukazujú na “riziká koncentrácie” a “extrémnu trhovú volatilitu” ako dôvod pre tento krok. Hoci usmernenie sa nevzťahuje na oficiálne štátne rezervy Číny, zameriava sa na približne 298 miliárd dolárov v dolárových bondoch držaných čínskymi komerčnými bankami.

Kedysi primárny veriteľ Spojených štátov, Peking zaznamenal pokles svojich držieb takmer na polovicu z vrcholu v roku 2013, keď činili 1,3 bilióna dolárov, na len 682,6 miliárd dolárov koncom roku 2025 — najnižšia úroveň od globálnej finančnej krízy v roku 2008. Čína je teraz tretím najväčším zahraničným držiteľom amerického dlhu, keď ju v roku 2019 predbehlo Japonsko a v roku 2024 Spojené kráľovstvo.

Analytici tento regulačný tlak vnímajú ako pragmatickú obranu voči potenciálnemu použitiu amerického finančného systému ako zbrane. Po zmrazení ruských zahraničných rezerv v roku 2022 Peking urýchlil snahy o budovanie ekonomiky odolnej voči sankciám. Znížením držieb dlhopisov Čína taktiež usiluje o posilnenie svojej menovej suverenity a oddialenie svojho hospodárskeho cyklu od zmien úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému, ktoré nedávno spôsobili prudké výkyvy v jüane.

Prelomenie ‘mora dolára’

Ďalej sa Čína obrátila k diverzifikácii aktív, zvyšuje svoje zlaté rezervy 14 mesiacov po sebe a presúva niektoré držby dlhopisov na uschovateľské účty v Európe, najmä v Belgicku, aby zakryla skutočný rozsah svojej expozície.

Napriek smernici ostáva americký trh s dlhopismi odolný, pričom nedávno zahraničné držby dosiahli rekordných 9,4 bilióna dolárov, ako uviedla správa Bloomberg. Správa taktiež citovala nedávne komentáre amerického ministra financií Scotta Bessenta, ktorý naznačil, že kým Čína odchádza, iní svetoví kupci nastupujú na ich miesto.

Čítať viac: Bessent varuje pred finančným systémom vedeným čínskou zlatom krytou digitálnou menou

Načasovanie tejto regulačnej smernice je krehké, keď sa odohráva len pár mesiacov pred plánovaným summitom medzi prezidentom Si Ťin-pchingom a Donaldom Trumpom v Pekingu. Hoci oficiálny rétorika tieto kroky rámcuje ako diverzifikáciu trhového rizika, širšie posolstvo je jasné: Čína už nie je ochotná byť pasívnym pasažierom vo svete ovládanom dolárom.

“Čína môže byť ekonomickou veľrybou, ale už je unavená plávať v morske dolárov,” povedal jeden analytik z Lowyho inštitútu. “Ide o to, aby systém fungoval nezávisle, ak sa vzťahy so Západom zhoršia.”

FAQ ❓

• Čo nariadila Čína bankám? Regulátori povedali hlavným poskytovateľom úverov, aby znížili držby amerických dlhopisov.
• Prečo Peking znižuje expozíciu? Aby obmedzil riziká dolára, volatilitu a potenciálne sankcie.
• Ako veľké sú teraz čínske držby? Klesli na 682,6 miliárd dolárov, najnižšie od roku 2008.
• Aký je globálny dopad? Iní kupci zapĺňajú medzeru, keď Čína diverzifikuje so zlatom a európskymi uschovateľskými účtami.