Odborníci hovoria, že súkromie je chýbajúcim článkom v evolúcii stablecoinov

Inštitucionálny dopyt posúva naratív o súkromí

Tradičné stablecoiny, ako sú USDT a USDC, poskytujú dôležitú cenovú stabilitu a stali sa dominantným prostriedkom výmeny pre decentralizované financie (DeFi) a cezhraničné prevody. Avšak táto stabilita je spojená s významným kompromisom v oblasti súkromia. Keďže transakcie sú verejne zaznamenávané na otvorených blockchainoch, táto nezmeniteľná transparentnosť vystavuje nielen adresy peňaženky a zostatky, ale aj úplné histórie transakcií a vzory interakcií každému s prístupom na internet.

Tento vysoký stupeň viditeľnosti dát na reťazci je v zásade nezlučiteľný s niekedy prísnymi štandardmi dôvernosti, ktoré si vyžaduje tradičné financovanie a mnohé podnikové prípady použitia.

Odborníci sa do značnej miery zhodujú na tom, že zatiaľ čo maloobchodní užívatelia potrebujú digitálne aktíva, ktoré kombinujú stabilitu a súkromné funkcie, hlavným a najsilnejším hnacím mechanizmom pre stablecoiny zamerané na súkromie je inštitucionálna a podniková potreba.

Pre podniky (vrátane mzdových, zdravotníctva a pokladničných operácií) súkromie nie je otázkou “tajomstva”, ale otázkou dôvernosti a ochrany konkurenčných alebo osobných dát, ktoré nesmú byť odhalené na transparentných dráhach. Inštitúcie, tvrdia odborníci, potrebujú súkromie na získanie ekonomických výhod alebo na otvorenie nových oblastí podnikania, ktoré by inak neboli možné.

Niektorí pozorovatelia teraz očakávajú, že tento dopyt výrazne vzrastie, najmä keď legislatíva o stablecoine ako GENIUS Act stimuluje príchod biliónov dolárov inštitucionálnych peňazí na blockchain. Tvrdia však, že táto veľkorozmerová adopcia je možná len vtedy, keď budú zavedené dráhy pre súkromie.

Výzva súladu

Napriek zjavnej potrebe zostáva regulačná neistota ohľadne súkromia hlavnou prekážkou. Zatiaľ čo súkromné mince ako Zcash (ZEC) zažili masívny rast (o viac ako 1,000 % za nedávne dvojmesačné obdobie), dosiahnutie širokej adopcie stablecoinov si vyžaduje viac než len anonymitu.

Connor Howe, CEO a zakladateľ Enso.Build, varuje, že samotné ZK dôkazy neodstraňujú problém so súladom. Tvrdí: “Hoci ZK dôkazy riešia problém súkromia, samy o sebe nevyriešia problém súladu. Až kým nebude jasne stanovený rámec pre to, ako spolužijú súkromie a zverejnenie, inštitúcie budú naďalej používať USDT a USDC.”

Joel Valenzuela, jadrový člen Dash DAO, oponuje, že odvetvie musí prijať, že technológia súkromia je tu na pobyt, a argumentuje: “Kapital bude prúdiť tam, kde je najviac príležitostí, a inštitúcie budú tlačiť na regulátorov, aby uvoľnili pravidlá, kým nebudú schopné zúčastniť sa v novej konkurenčnej digitálnej ekonomike.”

Súkromné stablecoiny vs. CBDC

Diskusia prirodzene a nevyhnutne vedie k digitálnym menám centrálnych bánk (CBDC), ktoré sú navrhované tak, aby obsahovali obmedzenú, centralizovanú formu programovateľného súkromia. Tento dizajn sa snaží vyvážiť dôvernosť používateľov s dôležitými regulačnými požiadavkami, ako je dodržiavanie protikorupčných a proti teroristických financovaní. Kritici tvrdia, že tento centralizovaný dizajn zásadne podkopáva konkurenčnú životaschopnosť súkromných stablecoinov.

Odborníci však tvrdia opak: Shahaf Bar Geffen, CEO v COTI, verí, že CBDC podnietia rast súkromných stablecoinov namiesto toho, aby ich prekryli. Uvádza: “Stablecoiny preto poskytnú flexibilitu, ktorú CBDC nedokážu dosiahnuť, a budú mať využitie v DeFi, ktoré CBDC nemôže splniť.”

Lorenzo Pellegrino, hlavný bankový dôstojník (CBO) v Nexo, argumentuje, že CBDC zaostávajú v adopcii a vyvíjané sú tradičnými inštitúciami, ktoré sa stále adaptujú na blockchain. Prehlásuje, že súkromné stablecoiny majú “osobitú výhodu v natívnosti digitálnych aktív” a že používatelia budú vždy preferovať súkromné stablecoiny pred digitálnymi menami podporovanými vládou.

Howard Wu, spoluzakladateľ Aleo, naznačuje, že zatiaľ čo stablecoiny zamerané na súkromie môžu čeliť pomalšiemu počiatočnému rastu likvidity, “štrukturálne hnacie faktory ukazujú opačne; smerom k tomu, aby sa súkromie stalo základným očakávaním skôr než rizikovým faktorom.”

Zatiaľ sú odborníci prevažne optimistickí, že stablecoiny ziskené na súkromie nielenže vstúpia do prvej ligy stablecoinov, ale že súkromie sa stane potrebnou, štandardnou funkciou pre najväčších hráčov v odvetví v rámci nasledujúcich piatich rokov. Vidia súčasný transparentný trh ako “HTTP éru” digitálnych peňazí, pričom transformáciu na šifrované, súkromné transakcie ( “HTTPS éru”) považujú za nevyhnutnú.

Odborníci tiež priznávajú, že hlavnými prekážkami pre stablecoiny zamerané na súkromie sú technické a skúsenostné faktory, nie regulačné.

Často kladené otázky 💡

• Prečo tradičné stablecoiny postrádajú súkromie? USDT a USDC zaznamenávajú všetky transakcie verejne na transparentných blockchainoch.
• Prečo inštitúcie potrebujú stablecoiny zamerané na súkromie? Podniky vyžadujú dôvernosť pre mzdy, zdravotníctvo a citlivé finančné operácie.
• Čo brzdí adopciu stablecoinov zameraných na súkromie? Regulačná neistota a nedostatok rámcov pre súlad zostávajú hlavnými prekážkami.
• Nahradia CBDC súkromné stablecoiny? Odborníci tvrdia, že CBDC môžu podnietiť rast súkromných stablecoinov, a nie eliminovať ich relevanciu.