'Obchod s devalváciou je nezmysel' — Jim Rickards sa zameriava na naratív Wall Streetu o zlate

Vo vnútri prípadu Jima Rickardsa pre zlato, keď vlády prepisujú pravidlá

Na The Julia La Roche Show sa Jim Rickards—ekonóm, právnik a dlhodobý pozorovateľ trhu—vyjadril, že stály rast zlata odráža štrukturálny dopyt zo strany centrálnych bánk a vlád reagujúcich na riziká sankcií, dynamiku dlhu a meniacu sa dôveru v suverénne aktíva.

Tento pohyb, povedal, nie je prchavý obchod, ale vypočítaná redistribúcia odhalená na očiach. Rickards tvrdo oponoval tomu, čo nazýval populárnym Wall Street príbehom spájajúcim rast zlata s nekontrolovaným znehodnocovaním meny. “Tento obchod so znehodnotením je nezmysel,” zdôraznil, odmietajúc tvrdenia, že cudzie vlády masovo vypredávajú americké pokladničné poukážky.

Údaje o vlastníctve pokladničných poukážok, poznamenal Rickards, ukazujú stabilitu namiesto masovej likvidácie, čo podkopáva myšlienku, že zlato je len reakciou na kolabujúcu dôveru v dolár. Namiesto toho Rickards poukazuje na metodickejší faktor: centrálne banky prechádzajú z dekád čistého predaja zlata na perzistentný čistý nákup.

Od okolo roku 2010, oficiálne inštitúcie—najmä mimo západnej aliancie—stabilne akumulujú zlato, kým globálna ponuka z baní zostáva prevažne rovnaká. Platí základná ekonomika, povedal: keď dopyt rastie a ponuka nie, ceny sa prispôsobia nahor.

Zvratom je, že centrálne banky nakupujú trpezlivo, často vstupujú pri poklesoch, vytvárajúc tým, čo Rickards popísal ako neformálnu cenovú podlahu. Geopolitika tento trend iba posilnila. Rickards zdôraznil zmrazenie ruských rezervných aktív po invázii na Ukrajmu ako prelomový moment.

Zablokovaním suverénnych rezerv držených v zahraničí, západné vlády vyslali signál, že rezervné aktíva môžu byť politizované. Odpoveď, argumentoval Rickards, bola predvídateľná: krajiny čoraz viac uprednostňujú zlato, ktoré nemôže byť zmrazené jediným stlačením klávesy. Ironicky, poznamenal, ruské zlaté rezervy vzrástli viac než hodnota aktív, ktoré boli zabavené.

Rickards tiež odmietol myšlienku, že zlato prosperuje iba v inflačných prostrediach. Historicky, povedal, zlato sa darilo dobre počas deflačného stresu, keď investori hľadajú aktíva bez rizika protistrany. Počas Veľkej depresie sa ceny zlata výrazne zvýšili, aj keď spotrebiteľské ceny klesli—pripomienka toho, že úloha zlata je menová, nie cyklická.

Pochod zlata na 10 000 dolárov a Bitcoin v inom systéme

Keď sa pozeráme dopredu, Rickards argumentoval, že dlhodobá trajektória zostáva nedotknutá napriek krátkodobej volatilite. “Zlato pôjde dobre, ľahko si viem predstaviť, že sa dostane na 10 000 dolárov,” povedal, keď pohyb rámec ako odraz znehodnotenia meny skôr ako špekulatívny prebytok.

Aj keď Rickards načrtol ekonomickú stratégiu Trumpovej administratívy a jej dôraz na rast, výrobu energie a fiškálne pomery, zdôraznil, že príťažlivosť zlata nezávisí od denného politikárčenia—alebo od cenového vývoja bitcoinu. Bitcoin, povedal, zaberá odlišnú rovinu, kým zlato zostáva rezervným aktívom voľby pre inštitúcie hľadajúce trvanlivosť namiesto narušenia.

Čítajte tiež: Neaktívne Bitcoin peňaženky vykazujú pokračujúcu aktivitu napriek cenám pod šesťmiestnou hranicou

Rickards bol opatrný pri oddelení bitcoinu od zlata, považujúc ho menej za rezervné aktívum a viac za paralelný finančný systém s veľmi odlišnou mechanikou. Argumentoval, že veľká časť likvidity bitcoinu je presmerovaná cez stablecoiny skôr ako cez priame dolárové toky, štruktúru, ktorú považuje za krehkú a neprehľadnú, zvlášť keď tieto stablecoiny vo veľkej miere závisia na pokladničných poukážkach ako zálohe.

V Rickardsovom rámci, bitcoin funguje ako špekulatívne a transakčné aktívum v rámci krypto-ekonomiky, zatiaľ čo zlato zostáva preferovanou voľbou pre centrálne banky a suverénnych aktérov, ktorí hľadajú trvácnosť, neutralitu a izoláciu od politického rizika. Bitcoin neobjasnil ako náhradu za zlato, ale ako odlišný nástroj pôsobiaci na inej rizikovej krivke, poháňaný štruktúrou trhu skôr než menovou históriou.

FAQ 🕰️

• Prečo zlato teraz rastie?
  Centrálne banky nakupujú stabilne, kým ponuka zostáva rovnaká, čo časom zvyšuje ceny.
• Pohybuje sa zlato kvôli obavám z inflácie?
  Rickards tvrdí, že zlato sa darí dobre v oboch inflačných a deflačných cykloch.
• Opúšťajú krajiny americké pokladničné poukážky?
  Nie—Rickards tvrdí, že údaje ukazujú stabilné vlastníctvo, nie masový predaj.
• Ako zapadá bitcoin do tohto trendu?
  Rickards považuje bitcoin za odlišný od zlata, plní inú úlohu v portfóliách.