New Jersey neuspelo v snahe zrušiť športové zmluvy spoločnosti Kalshi po odvolaní na federálnej úrovni

Kľúčové body:

• Odvolací súd tretieho okruhu rozhodol 6. apríla 2026 pomerom hlasov 2:1, že federálny zákon bráni štátu New Jersey v uplatňovaní štátnych pravidiel hazardných hier voči spoločnosti Kalshi.
• Toto rozhodnutie poskytuje spoločnosti Kalshi federálnu ochranu prednostného práva v celom štáte New Jersey, kde platforma vykazuje týždenný objem obchodovania vo výške viac ako 1 miliardy dolárov.
• New Jersey môže požiadať o preskúmanie en banc alebo Najvyšším súdom, pričom v celých Spojených štátoch stále prebieha najmenej 19 federálnych súdnych konaní proti spoločnosti Kalshi.

Kalshi dosiahla víťazstvo na federálnom súde, keď tretí okruhový súd zrušil príkaz New Jersey na zastavenie činnosti

Odvolací súd Spojených štátov pre tretí okruh vydal 6. apríla 2026 rozhodnutie v pomere 2:1, v ktorom konštatoval, že federálny zákon o komoditných burzách má prednosť pred pokusom štátu New Jersey zabrániť spoločnosti Kalshi ponúkať zmluvy na športové podujatia obyvateľom štátu. Rozsudok potvrdzuje predbežné opatrenie, ktoré federálny okresný súd udelil v apríli 2025 a ktoré zabránilo Divízii pre vynútiteľnosť hazardných hier v New Jersey vynútiť voči spoločnosti príkaz na zastavenie činnosti.

Spoločnosť Kalshi, založená v roku 2018 a certifikovaná Komisiou pre obchodovanie s komoditnými futures v USA ako určený zmluvný trh v roku 2020, prevádzkuje platformu predikčného trhu, kde používatelia obchodujú so zmluvami viazanými na reálne výsledky. Od začiatku roka 2025 tieto ponuky zahŕňajú športové podujatia, ako sú Super Bowl, Stanley Cup a turnaje NCAA. Spoločnosť zarába na poplatkoch z obchodov, namiesto toho, aby zaujímala pozície proti používateľom.

Divízia pre vynucovanie hazardných hier v New Jersey zaslala spoločnosti Kalshi v marci 2025 príkaz na zastavenie činnosti s tvrdením, že športové zmluvy platformy porušujú zákon o športových stávkach v New Jersey. Štátni úradníci vyjadrili obavy týkajúce sa stávok na vysokoškolský šport a prístupu používateľov mladších ako 21 rokov k platforme. Spoločnosť Kalshi podala žalobu na federálnom súde, pričom sa dovolávala jurisdikcie CFTC na základe doložky o nadradenosti.

Federálny sudca Edward S. Kiel sa 28. apríla 2025 postavil na stranu spoločnosti Kalshi a konštatoval, že spoločnosť pravdepodobne uspeje, pretože jej zmluvy na športové podujatia spadajú do výhradnej právomoci CFTC. New Jersey sa odvolalo na tretí okruh, ktorý vypočul ústne argumenty 10. septembra 2025.

Väčšina tretieho odvolacieho súdu rozhodla, že keďže spoločnosť Kalshi pôsobí pod federálnym dohľadom ako burza regulovaná CFTC, jej zmluvy o udalostiach sa riadia federálnym komoditným právom. Štátne zákony o hazardných hrách nemôžu túto právomoc prekonať. Rozhodnutie súdu chráni spoločnosť Kalshi pred vynucovacími opatreniami DGE v New Jersey.

CFTC podala samostatné žaloby proti Arizone, Connecticutu a Illinois v súvislosti s podobnými pokusmi štátov regulovať platformy predikčných trhov. Rozsudok tretieho okruhu je v súlade so stanoviskom federálnej agentúry, že tieto zmluvy patria pod národné pravidlá finančného trhu, nie pod štátne režimy hazardných hier.

Okresné súdy v celej krajine nedospeli k jednotným záverom. Spoločnosť Kalshi dosiahla predbežné opatrenie v New Jersey a Nevade. V Marylande, Massachusetts a Ohiu čelila nepriaznivým rozhodnutiam. Odvolania sú v konaní v treťom, štvrtom, deviatom a ďalších federálnych obvodoch.

Právni pozorovatelia poukázali na to, že táto nejednotnosť vytvára podmienky pre prípadné preskúmanie Najvyšším súdom. Rozsudok tretieho okruhu o prednosti federálnych predpisov by mohol mať váhu v iných prebiehajúcich odvolaniach, hoci je záväzný len pre súdy v rámci tohto okruhu.
Spoločnosť Kalshi verejne tvrdí, že jej platforma je legálna vo všetkých 50 štátoch. Spoločnosť nevydala bezprostredne po rozhodnutí zo 6. apríla žiadne verejné stanovisko. Úrad generálneho prokurátora v New Jersey odmietol komentovať súvisiace správy.

Rozhodnutie umožňuje spoločnosti Kalshi pokračovať v prevádzke v New Jersey bez zasahovania štátu do športových zmlúv. Tradičné stávkové kancelárie, ktoré platia licenčné poplatky a štátne dane, vyjadrili obavy z konkurencie federálne regulovaných platforiem, ktoré pôsobia mimo týchto rámcov. Overovanie veku a integrita vysokoškolského športu zostávajú otvorenými politickými otázkami.

New Jersey môže požiadať o opätovné prerokovanie pred plénom tretieho okruhu alebo podať petíciu na Najvyšší súd. Ani jeden z týchto krokov by automaticky nezastavil účinnosť rozhodnutia. Spoločnosť je zapojená do najmenej 19 federálnych súdnych sporov po celých Spojených štátoch. Iní konkurenti, ako napríklad Polymarket, majú svoje vlastné prípady. Výsledok týchto prípadov spolu s akýmikoľvek rozhodnutiami odvolacích súdov v iných okruhoch určí, do akej miery sa argument federálnej prednosti rozšíri.