Najväčší deň likvidácie kryptomien môže zanechať časované bomby vo svojom prebudení

Likvidačný Šok z 10. Októbra Stále Otrasie Krypto Svetom

Analytici tvrdia, že kombinácia makrošokov a extrémneho pákového efektu vytvorila podmienky, ktoré môžu stále viesť k bankrotom alebo núdzovým reštrukturalizáciám, keďže audity, vykúpenia a maržové priepasti sú ešte stále vyhodnocované. Niektorí dokonca tvrdili, že krypto ekonomika smeruje k najtemnejším časom od roku 2022.

Významný analytik Hasu sa k situácii pripojil v utorok, ponúkajúc svoj pohľad a predpoveď chaosu, ktorý nasledoval minulý mesiac. „10. október 2025 bol najväčšou likvidačnou udalosťou v histórii kryptomien s veľkým náskokom. Odhadom bolo zlikvidovaných $20-30 miliárd pozícií. Predchádzajúci rekord bol $8 miliárd,“ napísal Hasu napísal. “Teda, nemalo by byť prekvapivé, ak sa odhalí, že niekoľko fondov, vrátane tých s delta neutrálnymi stratégiami, je zničených. Bolo by viac prekvapujúce, keby neboli.”

Hasu dodal:

„Bohužiaľ si myslím, že môžeme očakávať ďalšie zlé správy v nasledujúcich mesiacoch, keď pomaly zistíme, kto pláva nahý.”

Výpredaj minulý mesiac bol vyvolaný geopolitickým katalyzátorom: verejným sľubom toho dňa, že sa uvalia 100% clá na čínske dovozy, čo urýchlilo rizikové postavenie, ktoré už bolo pripravené agresívnym pákovým efektom. Do 24 hodín správy ukazujú, že viac ako $19 miliárd v pákových pozíciách bolo zlikvidovaných naprieč viac ako 1,6 milióna účtov, najväčšou jednodennou likvidáciou v histórii, zatiaľ čo globálna trhová kapitalizácia digitálnych aktív klesla o približne $400 miliárd.

Navyše niektorí analytici, ako Hasu veria, že likvidácia mohla zničiť kdekolvek medzi $20 miliardami a $30 miliardami hodnoty. Objednávkové knihy sa rýchlo stenčili a rozdiely sa zväčšili, čím sa zosilnil cenový dopad a obrátil de-risking na spätnoväzobnú slučku vynútených predajov. Pákový efekt sa nazbieral do začiatku októbra, pričom otvorené pozície prudko expandovali od začiatku roka v hlavných pároch a ešte viac na populárnych altcoinových trhoch.

Dokonca aj ten istý deň, odvážliví špekulanti už šepkali, že duchovia zlyhaných krypto firiem možno čoskoro vyjdú z tieňa, pripravení odhaliť trosky, ktoré zostali. “V nasledujúcich dňoch pravdepodobne počujeme o niekoľkých fondoch alebo stoloch, ktoré explodujú, vynútené odvíjanie, kaskádové likvidácie (myslite na 3AC/FTX typ),” populárny X účet známy ako Jampzey povedal svojim viac ako 115,000 sledovateľom.

Okamžité následky odstránili významnú vrstvu pákového efektu – čo mnohí nazývajú „reset“ – ale tiež narušili sentiment. Október skončil pre bitcoin v červenom po prvýkrát od roku 2018, prelomil „Uptober“ narativ a spomalil nový rizikový kapitál, keď si firmy vyhodnotili klientské odlivy a kolaterálne značky. Táto dynamika môže trvať určitý čas, kým sa prehrá; výzvy na kapitál, oneskorené údery NAV a listy investorov často prichádzajú dobre po počiatočnom šoku.

Obnova v hlavných aktívach začala okolo 13. októbra, podporovaná inštitucionálnym nákupom, aj keď menšie mince zaostávali. Napriek tomu štrukturálne problémy, ktoré udalosť odhalila — fragmentovaná likvidita, extrémna dostupnosť pákového efektu a obmedzené ochranné zábrany na niektorých trhoch — zostanú kľúčovými rizikovými vektory, ak sa taký typ volatility vráti. Táto epizóda obnovila debaty o tom, či by sa mali krypto trhové zariadenia prispôsobiť štandardizovanejším kontrolám rizík na potlačenie vynútených predajných špirál.

Navyše, trh sa ešte nezbavil toho úderu — odkedy len kríva. Navyše, v pondelok, mlýny špekulácií bežali naplno, keď sociálne médiá tvrdili že krypto oddelenie na voľnom trhu (OTC) Wintermute dostalo veľkú ranu od krachu 10. októbra a údajne sa pripravovalo podať žalobu na Binance. Generálny riaditeľ Wintermute Evgeny Gaevoy túto špekuláciu rýchlo zavrhol, tvrdiac, že je to falošné a zabrzdil špekulácie.

“Doslova sa nič nezmenilo od tohto tweetu a nikdy sme nemali plány žalovať Binance, ani nevidíme dôvod na to v budúcnosti,” napísal Gaevoy na X. “Pravdepodobne by som mal požiadať o poznámku o všetkých ľuďoch šíriacich nepodložené klebety, ale väčšina tých, čo im veria, majú pamäť ako zlatá rybka, takže nebudem.”

Napriek tomu, história neklame o rozsahu tohto výbuchu. Najväčšie likvidačné dni v roku 2021 sa sotva dotkli $10 miliárd, a dokonca aj chaos okolo Terra a FTX v roku 2022 — viacdenné stroskotania, ktoré poslali obchodníkov do kolien — bledli v porovnaní s jednodennou zničením 10. októbra. Čo tento deň urobilo významným, bola dokonalá búrka: makro šok, pákový efekt na rekordných hladinách a synchronizované prepláchnutie naprieč takmer všetkými hlavnými miestami.

Zatiaľ sú všetky oči upreté na zoznam pozorovaní poMerty: aktualizácie NAV fondov, bilancie veriteľov, úpravy poisťovacích fondov burz a tie on-chain transakcie veľkých obchodných entít. Ak sa objavia nové trhliny, pravdepodobne sa objavia najskôr vo firmách preplnených altcoinmi, zamotaných v nesúrodých kolateráloch alebo závislých na bazénoch s tenkou likviditou. Medzitým môžu modré čipy udržať svoju pozíciu — pokiaľ inštitucionálne peniaze zostanú tam a pákový efekt sa znova pomaly zotaví.

Nakoniec, 10. október nebol len ďalší trhový zasah — bol to plnohodnotný stresový test pre krypto infraštruktúru. Prach sa možno usadil, ale niektorí stále veria, že skutočná pitva sa môže natiahnuť až do konca roka, keď sa budú prechádzať bilancie a kostry, ak nejaké sú, vyjdú na povrch.

Časté Otázky❓

• Čo sa stalo 10. októbra 2025?
  Globálna likvidačná vlna vymazala viac ako $19 miliárd v pákových krypto pozíciách za 24 hodín, najväčší jednodenný výsledok vôbec.
• Prečo sa môžu zlyhania objaviť týždne neskôr?
  Straty vo fondoch a oddeleniach často vychádzajú na povrch počas auditov, vykúpení a kolaterálnych zmiernení naprieč USA, európskymi a ázijskými trhmi.
• Ktoré aktíva boli najviac zasiahnuté?
  Hlavné mince ako bitcoin a ether prudko klesli, ale stredné kapacity a memecoiny utrpeli hlbšie, rýchlejšie poklesy na tenšej likvidite. Napriek krátkodobému návratu je stále trh na zostupnej dráhe.
• Na čo by mali teraz pozorovatelia dávať pozor?
  Zverejnenia firiem, aktualizácie veriteľov, zmeny v poisťovacích fondoch burz a on-chain toky spojené s veľkými subjektmi naprieč kľúčovými centrami. Je však stále možné, že mnohé firmy prežili túto udalosť bez úhony.