Myrmikan Capital: Rast zlata poukazuje na slabosť amerického akciového trhu

Myrmikan Capital: Pomer SPX-Zlato odhaľuje problémy v americkej ekonomike

Analytici veria, že rast drahých kovov, vrátane zlata a striebra, na aktuálne cenové úrovne je indikáciou toho, že niečo sa prelomilo.

Daniel Oliver, vedúci člen Myrmikan Capital, zdieľa tento názor. V najnovšej správe Myrmikan Research s názvom “Zlato meria skutočnú hodnotu iných aktív” Oliver zdôrazňuje, že akékoľvek zisky akcií za posledné dva roky sú irelevantné, keď je zlato namiesto amerického dolára meračským aktívom.

Zdôrazňuje, že index SPX, ktorý získal 59% v dolároch od októbra 2023, stráca svoj pôvab, keď sa merať v súvislosti so zlatom. Počas rovnakého obdobia stratil SPX 58% svojej hodnoty, čo naznačuje, že na priemere akciový trh tiež klesol o 58% voči zlatu.

Oliver vysvetľuje, že aj keď na ekonomiku aplikujete masívny kreditný stimul, tento pomer môže pokračovať v poklese, dosahujúc úrovne zažité počas hypotekárnej krízy v roku 2008. Ak sa to stane, zlato dosiahne hodnotu 8 300 USD za uncu.

Ak pomer dosiahne minimum z roku 1979 po inflácii a kolapse dlhu zo 70. rokov, vyžadovalo by to, aby sa zlato obchodovalo na úrovni 40 000 USD za uncu.

Oliver verí, že tentoraz nebude existovať kreditná bublina, ktorá by pomohla napraviť túto nerovnováhu, pretože americké štátne dlhopisy sa stávajú rizikovejšími rezervnými nástrojmi kvôli zbraňovaniu amerického dolára. “Ak sa tento mechanizmus zlomí, a zdá sa, že sa kýve, potom plná váha znehodnotenia zasiahne USA,” uzatvára.

Oliverove úvahy sú podobné myšlienkam renomovaného investora Raya Dalia na zlato. Dalio vyhlásil, že najväčším príbehom roku 2025 bolo znehodnotenie americkej meny, vysvetľujúc, že rozmach akciového trhu bol lož, pretože “keď sa investičné výnosy posudzujú cez optiku slabej meny, vyzerajú silnejšie, ako v skutočnosti sú.”

Čítať viac: Ray Dalio o roku 2025: ‘Najväčší’ príbeh: znehodnotenie dolára

FAQ

• Čo si analytici myslia o aktuálnych cenových úrovniach drahých kovov? Analytici, vrátane Daniela Olivera, naznačujú, že rastúce ceny zlata a striebra naznačujú, že niečo zásadné sa na trhu prelomilo.

• Ako Daniel Oliver meria výkonnosť akcií oproti zlatu? Oliverov výskum naznačuje, že zatiaľ čo index SPX získal 59% v dolároch, stratil 58% svojej hodnoty, keď sa meral v zlate, čo zdôrazňuje pokles reálnej hodnoty akciového trhu.

• Aké predpovede robí Oliver ohľadom cien zlata? Varuje, že ak súčasná nerovnováha bude pokračovať, zlato by mohlo dosiahnuť 8 300 USD za uncu alebo dokonca 40 000 USD za uncu, podobne ako úrovne vidané počas minulých finančných kríz.

• Ako sa Oliverove názory zhodujú s názormi Raya Dalia? Obaja investori vyjadrujú obavy zo znehodnotenia amerického dolára, pričom Dalio zdôrazňuje, že vnímané investičné výnosy môžu byť zavádzajúce, keď sa posudzujú proti oslabenej mene.