Morgan Stanley podáva žiadosť o Ethereum ETF s twistom stakovania

Morgan Stanley rozširuje krypto iniciatívu s aplikáciou na Ethereum ETF

Formulár S-1 registračný výkaz, predložený v utorok, 6. januára, načrtáva plány na Morgan Stanley Ethereum Trust, fond založený na princípe grantora, navrhnutý na sledovanie ceny etheru a ťaženie časti jeho majetku na generovanie výnosov. Podanie nasleduje po nedávnych žiadostiach banky o bitcoin a solana ETF, o ktorých informovali Bitcoin.com News v utorok.

S približne 1,6 biliónmi dolárov v aktívach pod správou (AUM) je Morgan Stanley medzi najväčšími tradičnými finančnými inštitúciami (TradFi), ktoré sa hlbšie ponárajú do krypto investičných nástrojov. Navrhovaný ETF by umožnil investorom získať expozíciu voči ethereum (ETH) bez priameho riadenia peňaženiek, opatrení na úschovu alebo blokchain transakcií.

Fond by bol sponzorovaný spoločnosťou Morgan Stanley Investment Management Inc. a štruktúrovaný ako Delaware ad hoc trust vytvorený 16. decembra 2025. Fungoval by bez zamestnancov alebo riaditeľov, pričom všetká právomoc by bola v rukách sponzora — známa štruktúra v krypto prepojených ETF.

Podľa podania by jediným aktívom fondu bol ether, držaný regulovanými depozitármi využívajúcimi studené úložisko, s obmedzenou expozíciou horúcich peňaženiek pre likviditu. Akcie by boli vytvárané a vyplácané v balíkoch autorizovanými účastníkmi, buď v naturáliách pomocou etheru, alebo v hotovosti cez hlavné sprostredkovateľské firmy.

Denná hodnota by sa počítala o 16:00 ET pomocou cenových údajov z hlavných obchodných platforiem pre ether, pričom indikatívna hodnota by sa zverejňovala každých 15 sekúnd počas otváracích hodín trhu.

Výnimočnou vlastnosťou je ťažba. Fond plánuje prevádzkovať časť svojho etheru prostredníctvom poskytovateľov tretích strán, zarábajúc odmeny z Ethereumovho proof-of-stake (PoS) siete. Tieto odmeny by boli zväčša opätovne vložené, hoci štvrťročné hotovostné distribúcie by mohli nastať, ak to bude vyžadované daňovým usmernením. Sponzor by si ponechal časť odmien z ťažby na pokrytie súvisiacich poplatkov.

Čítajte tiež: Barclays investuje do Ubyx na pokrok so stablecoin a tokenizovanou vkladovou infraštruktúrou

Podanie sa nevyhýba rizikám. Poukazuje na cenovú volatilitu, technické problémy na Ethereum sieti, zraniteľnosti úschovy, regulačné zmeny — vrátane možnosti, že ether môže byť klasifikovaný ako cenný papier — a daňovej zložitosti spojenej s príjmami z ťažby.

Z daňového hľadiska by bol fond považovaný za grantor trust, čo znamená, že akcionári by boli zdaňovaní, akoby priamo vlastnili podiel etheru. Odmeny z ťažby by sa počítali ako bežný príjem, aj keď by neboli ihneď distribuované.

Ak by bol schválený, ETF by sa pridal k rastúcej ponuke investičných produktov spojených s ethereum, ktoré konkurujú o inštitucionálny a retailový kapitál. Zatiaľ žiadosť pridáva ďalší dátový bod k plynulému postupu Wall Street do krypto infraštruktúry — tentoraz so zahrnutým výnosom.

FAQ ❓

• Čo podala Morgan Stanley v SEC?
  Banka podala formulár S-1 na spustenie Morgan Stanley Ethereum Trust ETF.
• Bude ETF zahŕňať odmeny z ťažby?
  Áno, trust plánuje prevádzkovať časť svojho etheru, aby získal odmeny.
• Drží ETF ether priamo?
  Áno, trust by držal ether v úschove namiesto používania derivátov.
• Bolo ETF schválené?
  Nie, podanie čaká na preskúmanie Komisiou pre cenné papiere a burzy (SEC).