Minister financií presadzuje zákon o transparentnosti s cieľom zabezpečiť vedúce postavenie USA na trhu s kryptomenami

Kľúčové body:

• Americký minister financií Bessent nalieha na Kongres, aby prijal zákon Clarity Act, pričom poukazuje na trh s digitálnymi aktívami v hodnote niekoľkých biliónov dolárov.
• Medzery v právomoci SEC a CFTC vytvárajú neistotu a tlačia firmy smerom k Singapuru a Abú Zabí.
• Zákon Clarity Act by definoval pravidlá pre cenné papiere a postupy na zabezpečenie súladu s predpismi, čím by formoval budúce vedúce postavenie USA v oblasti kryptomien.

Tlak na prijatie zákona Clarity Act poukazuje na riziká spojené s fragmentovaným dohľadom nad kryptomenami

Výzva na komplexnú legislatívu v oblasti digitálnych aktív získava na viditeľnosti, keďže americký minister financií Scott Bessent v článku uverejnenom 8. apríla v denníku Wall Street Journal zdôraznil potrebu jasnejších pravidiel. Dynamika sa zrýchlila 9. apríla, keď regulátori a zákonodarcovia verejne podporili jeho stanovisko. Bessent argumentoval, že Kongres musí posunúť zákon o jasnosti trhu s digitálnymi aktívami (Digital Asset Market Clarity Act), aby zachoval vedúcu pozíciu USA na finančných trhoch. Zdôraznil fragmentáciu regulácie, ktorá ovplyvňuje inovácie v oblasti blockchainu, burzy a inštitucionálne prijatie.

Minister financií zdôraznil naliehavosť situácie vzhľadom na rozsah trhu a trendy v prijímaní, pričom poukázal na významný rast a volatilitu v celom sektore. Poznamenal: „Za posledný rok sa globálna trhová kapitalizácia digitálnych aktív pohybovala medzi 2 a 3 biliónmi dolárov.“ Tento rast odráža rastúce zapojenie inštitúcií, pričom veľké finančné spoločnosti usilujú o schválenie produktov spojených s kryptomenami. Tento argument podčiarkuje tlak na formalizáciu jurisdikčných hraníc medzi Komisiou pre cenné papiere a burzy (SEC) a Komisiou pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC). Bessent 9. apríla posilnil svoj postoj na sociálnej mediálnej platforme X a zintenzívnil výzvy na okamžité legislatívne kroky:

„Kongres strávil väčšinu posledných piatich rokov snahou prijať rámec na zabezpečenie budúcnosti financií. Je čas, aby senátny bankový výbor uskutočnil schvaľovanie a poslal zákon Clarity Act na stôl prezidenta Trumpa. Čas Senátu je vzácny a teraz je čas konať.“

Predseda SEC Paul Atkins sa 9. apríla na X pripojil: „Projekt Crypto je navrhnutý tak, aby SEC a CFTC boli pripravené implementovať zákon Clarity Act hneď, ako Kongres koná.“ Dodal, že Bessent „má pravdu“, a zdôraznil: „Je čas, aby sa Kongres zabezpečil proti nepoctivým regulátorom a posunul komplexnú legislatívu o štruktúre trhu na stôl prezidenta Trumpa.“ Tieto vyjadrenia signalizovali zosúladenie regulácie a pripravenosť na zavedenie rámca do praxe hneď po jeho schválení.

Finančný výbor Snemovne reprezentantov sa tiež 9. apríla vyjadril na X: „Regulačná istota je kľúčom k vedúcej úlohe USA v oblasti digitálnych aktív.“ S odvolaním sa na Bessentov názorový článok výbor uviedol: „Neistota brzdí inovácie. Snemovňa konala schválením zákona Clarity Act a bude naďalej spolupracovať so Senátom, aby sa dostal na stôl prezidenta Trumpa.“ Koordinované posolstvo odráža rastúci politický konsenzus a zvýšený tlak na Senát, aby konal.

Zákon Clarity Act teraz čelí kritickej fáze v Senáte po tom, čo v júli 2025 prešiel Snemovňou a začiatkom roka 2026 uviazol vo Výbore pre bankovníctvo. Zákonodarcovia zostávajú do 12. apríla v pro forma veľkonočnej prestávke, zatiaľ čo rokovania pokračujú, pričom predseda Tim Scott mieri k schváleniu koncom apríla a senátor Bill Hagerty naznačuje potenciálne hlasovanie v pléne začiatkom mája. Kľúčovým sporom je otázka, či emitenti stabilných mincí môžu ponúkať úroky používateľom, pričom banky varujú pred odlevom vkladov a zníženou úverovou kapacitou, zatiaľ čo kryptofirmy ako Coinbase a Stripe argumentujú, že obmedzenia by obmedzili inovácie a príjmy. Správa Rady ekonomických poradcov zverejnená 8. apríla zistila, že zákaz výnosov by zvýšil bankové úvery len o 2,1 miliardy dolárov, čo predstavuje 0,02 %, pričom by to užívateľov stálo odhadom 800 miliónov dolárov v podobe ušlých výnosov. Tieto zistenia zintenzívnili debatu, keďže zákonodarcovia zvažujú finančnú stabilitu oproti stimulom pre inovácie.

Globálna konkurencia sa zintenzívňuje, keďže v USA pretrváva neistota v oblasti regulácie

Regulačná nejednoznačnosť už zmenila konkurenčné prostredie pre vývoj blockchainu a alokáciu kapitálu. Jurisdikcie, vrátane Singapuru a Abú Zabí, prilákali firmy prostredníctvom definovaných rámcov dodržiavania predpisov a predvídateľného dohľadu. Vývojári pôsobiaci v zahraničí ťažia z jasnosti registračných požiadaviek a prevádzkových štandardov. Naopak, firmy so sídlom v USA čelia nejednotným vynucovacím opatreniam a nejasným registračným požiadavkám, čo v nich vyvoláva neistotu, ako postupovať, a odrádza od dlhodobých investícií.

Zákon Clarity Act sa snaží zvrátiť tento trend prostredníctvom zákonných definícií a štruktúrovaných postupov na dosiahnutie súladu. Vymedzuje, kedy sa digitálny majetok kvalifikuje ako cenný papier, a stanovuje registračné procesy pre burzy a sprostredkovateľov. Rámec tiež integruje bezpečnostné opatrenia týkajúce sa úschovy, požiadavky na zverejňovanie informácií a ustanovenia proti praniu špinavých peňazí. Bessent zdôraznil:

„Hospodárska bezpečnosť je národná bezpečnosť a je základným kameňom zákona Clarity. Zaradenie aktivít v oblasti digitálnych aktív do jasne vymedzeného regulačného rámca by posilnilo dohľad, zlepšilo dodržiavanie noriem proti praniu špinavých peňazí a znížilo motiváciu používateľov spoliehať sa na netransparentné – a často zraniteľné – zahraničné trhy.“

Bessent spojil dokončenie legislatívy so širším vývojom finančného systému a konkurencieschopnosťou USA v oblasti digitálnych financií. Na záver uviedol: „Schválením komplexnej legislatívy týkajúcej sa štruktúry trhu s digitálnymi aktívami Kongres zabezpečí, že ďalšia generácia finančných inovácií bude postavená na amerických základoch, podporovaná americkými inštitúciami a denominovaná v amerických dolároch.“ Toto stanovisko potvrdzuje, ako by regulačná istota mohla ukotviť tokenizované aktíva, decentralizované financie a tvorbu kapitálu v rámci jurisdikcie USA.