Michael Saylor verzus Peter Schiff: Rozdielne pohľady na budúcnosť bitcoinu, keďže Schiff nabáda k predaju akcií MSTR pred poklesom

Kľúčové body:

• Peter Schiff a Michael Saylor sa dostali do sporu, keď Schiff spochybnil 12-percentný dlhodobý výnos bitcoinu.
• Schiff nalieha na predaj akcií Strategy (MSTR) po ich 68,5 % raste a varuje pred prudkým poklesom.
• Saylor bráni bitcoin, pričom poukazuje na 36 % anualizovanú výnosnosť a dlhodobú silu.

Schiff a Saylor sa stretli v spore o výnosy bitcoinu a ocenenie spoločnosti Strategy

Ekonóm a zástanca zlata Peter Schiff a výkonný predseda Strategy Michael Saylor si 5. apríla na sociálnej mediálnej platforme X vymenili protichodné názory. Schiff kritizoval výkonnosť bitcoinu a akcií Strategy a spochybnil ich udržateľnosť. Saylor bránil dlhodobú silu BTC, zdôrazňujúc širšie hodnotiace obdobia a štrukturálny dopyt.

Schiff uviedol: „Napriek tomu, že bitcoin za posledných päť rokov vzrástol len o 12 %, MSTR vzrástol o 68,5 %, čím prekonal NASDAQ. Nie je to však vďaka výkonu bitcoinu. Je to vďaka ochote investorov preplácať za MSTR, aby Saylor mohol naďalej preplácať za bitcoin. Predajte MSTR skôr, ako sa zrúti.“ Zástanca zlata v ďalšom príspevku na X dodal:

„Za posledných päť rokov cena bitcoinu vzrástla len o 12 %. Za rovnaké obdobie NASDAQ vzrástol o 57,4 %, S&P 500 o 59,4 %, zlato o 163 % a striebro o 181 %. Ak je príťažlivosťou bitcoinu jeho vynikajúci dlhodobý výkon, prečo by ho mal niekto naďalej držať?“

Saylor odpovedal Schiffovi tým, že zdôraznil, že hodnotenie BTC si vyžaduje výber vhodných časových rámcov, a poukázal na silnejšiu výkonnosť v dlhšom časovom horizonte. Graf, ktorý zdieľal, ukazuje, že bitcoin vedie s anualizovanou návratnosťou 36 % od augusta 2020, nasleduje zlato s 16 %, QQQ, ktorý sleduje index Nasdaq-100, s 15 % a SPY, burzovo obchodovaný fond S&P 500, s 14 %. Expozícia voči nehnuteľnostiam prostredníctvom VNQ, ETF realitného investičného fondu, dosahuje 5 %, zatiaľ čo dlhopisy, reprezentované BND, ETF celkového dlhopisového trhu, vykazujú zápornú 1 % výnosnosť.

Schiff zdvojnásobuje strategické riziká, zatiaľ čo Saylor signalizuje inštitucionálnu zmenu

)>*):pointer-events-auto scroll-mt-(–header-height)" dir="auto" data-turn-id="de04c8c8-5a11-48f4-80f6-19a350ef1ba" data-testid="conversation-turn-17" data-scroll-anchor="false" data-turn="user">

)>*]:pointer-events-auto scroll-mt-[calc(var(–header-height)+min(200px,max(70px,20svh)))]" dir="auto" data-turn-id="request-WEB:9175bf1d-ff51-47fa-8585-fdd09eb828ff-8" data-testid="conversation-turn-18" data-scroll-anchor="true" data-turn="assistant">

Schiff opakovane kritizoval prístup Strategy zameraný na BTC, pričom jeho skoršie poznámky odrážajú jeho súčasné obavy o udržateľnosť. 9. marca na X uviedol, že model Strategy vo veľkej miere závisí od pokračujúceho prílevu kapitálu. Tvrdil: „Bitcoinovú pyramídu podporuje MSTR, ktorý vypláca 11,5 % výnos na STRC, aby mohol pokračovať v nákupe. Čím viac sa predáva akcií STRC, tým viac peňazí Strategy míňa. Akonáhle sa tieto peniaze vyčerpajú, Saylor bude musieť zvoliť medzi pozastavením výplaty dividend alebo predajom bitcoinu na ich vyplatenie.“ Táto skoršia kritika súvisí s jeho širším argumentom, že ocenenie Strategy závisí skôr od trvalej dopytu investorov než od základných fundamentov.

Saylor na druhej strane 4. apríla podrobne opísal svoj širší pohľad na úlohu BTC na globálnych trhoch. Zdôraznil:

„Bitcoin vyhral. Globálny konsenzus je, že BTC je digitálny kapitál. Štvročný cyklus je mŕtvy. Cenu teraz ovplyvňujú kapitálové toky.“

„Bankové a digitálne úvery budú určovať trajektóriu rastu bitcoinu. Najväčším rizikom sú zlé nápady, ktoré vedú k iatrogénnym zmenám protokolu,“ povedal výkonný predseda Strategy. Jeho poznámky posilňujú jeho stanovisko, že hodnotenie BTC je čoraz viac ovplyvňované inštitucionálnym prijatím a makroekonomickými podmienkami likvidity, a nie historickými trhovými cyklami.