Kurzy na január naznačujú: „Žiadna zmena sadzieb“, kým Powell uzatvára diskusiu o novom predsedovi Fedu

Pár dní po poslednom znížení, obchodníci odhadujú, že v januári Fed pozastaví

Pokiaľ ide o federálne fondy, trhy teraz stavia na stretnutie, kde politici nechajú veci nezmenené, rozhodnú sa pre držanie namiesto otrasu. Minulý týždeň Powell povedal novinárom, že každý okolo stola Federálneho výboru pre voľný trh (FOMC) súhlasí, že inflácia zostáva príliš vysoká a treba ju schladiť a že pracovný trh sa zmiernil s ďalšími rizikami nadchádzajúcimi – konsenzus nie je problém.

Skutočný rozkol, povedal, je len o tom, ako sú tieto riziká vyvážené a ako vyzerá výhľad každého politika. Powell dodal, že neverí, že niekto na rade sa snaží o zvýšenie sadzby, zdôrazňuje, že „čo vidíte, je, že niektorí ľudia cítia, že by sme mali zastaviť tu a že sme na správnom mieste a len čakať. Niektorí ľudia cítia, že by sme mali znížiť raz alebo viackrát tento rok a v budúcom roku.”

Kontext Powellových poznámok pre médiá bol väčšinou interpretovaný ako jastrabí, aj keď správa bola zábalena v opatrnom, meraní jazyku. Pokiaľ ide o trhy s budúcnostiam, CME’s Fedwatch Tool ukazuje obchodníkov sa zhromažďovať za rozhodnutím bez zmien. Trh dáva 75,6% pravdepodobnosť, že Federálny rezervný systém udrží cieľovú sadzbu presne tam, kde je.

V porovnaní, šance na uvoľnenie sa pohybujú na 24,4%, zatiaľ čo očakávania zvýšenia sadzby sú prakticky neexistujúce. Aj keď sa tieto čísla môžu stále meniť pred ďalším stretnutím FOMC, aj predikčné trhy sa prikláňajú k myšlienke, že Fed nechá cieľovú sadzbu bez zmien. Obchodníci na Kalshi sa prikláňajú k myšlienke, že Federálny rezervný systém zostane tam kde je.

Výsledok „Fed udržiava sadzbu” na Kalshi sa ocitl na úrovni 79%, čo mu dáva výrazný náskok, zatiaľ čo 25-bázických bodov zníženie je ďaleko za ním so 22% a nič odvážnejšie sa sotva registruje. Polymarket to vidí rovnako.

Na Polymarkete tiež „bez zmeny“ dominuje so ziskom 78%, čo ukazuje na široký súhlas, že politici udržia cieľovú federalnú fondovú sadzbu nezmenenú v januári. 25-bázických bodov zníženie nasleduje so 21%, o jeden percentuálny bod menej ako na Kalshi.

Prečítajte si viac: Trhový analytik Lyn Alden vysvetľuje, prečo by Fed mohol byť nútený prechádzať na permanentné tlačenie

Zohľadnené spolu, šance na futures, Kalshi a Polymarket všetky smerujú rovnakým smerom: januárové stretnutie definované trpezlivosťou, nie obratmi, s trhmi pevne očakávajúcimi, že Federálny rezervný systém zostane na svojom mieste. A ak by boli akékoľvek pochybnosti o vonkajšom hluku ovplyvňujúcom rozhodovania o politike, Powell ich bez váhania odmietol. Keď sa reportér Fox Business Edward Lawrence spýtal na „elefanta v miestnosti“ — prezident otvorene diskutujúci o novom predsedovi Fedu — Powellova odpoveď bola ako najjasnejšia: „Nie.“

FAQ 🏦

• Aké sú šance pre januárové stretnutie Federálneho rezervného systému? Trhy pripisujú približne 78% pravdepodobnosť, že Fed ponechá cieľovú federalnú fondovú sadzbu nezmenenú v januári.
• Súhlasia trhy futures a predikčné trhy s výsledkom? Áno, trhy futures, spolu s Kalshi a Polymarket, všetky smerujú k rozhodnutiu bez zmien.
• Je pre január zohľadnené zníženie sadzby? 25-bázických bodov zníženie má nízke šance, všeobecne v rozsahu nízkeho počtu 20%.
• Ovplyvnila špekulácia o vedení Powellov postoj? Nie, Powell jasne povedal, že diskusia o vedení neovplyvňuje jeho prácu ani rozhodovania o politike.