Kryštalické napätie — opcie call dominujú nad opciami put, keď bitcoinové deriváty rastú v úzkom obchodnom pásme

Prehľad bitcoinových derivátov: 45 mld. $ vo futures, dominujú call opcie

Podľa štatistík coinglass.com dosahuje globálny open interest na bitcoinových futures 671 140 BTC, čo je v súčasnosti ocenené na 45,97 miliardy $. Za posledných 24 hodín open interest vzrástol o 1,44 %, hoci kratšie zmeny ukazujú mierny pokles o 0,39 % za štyri hodiny a nepatrný nárast o 0,07 % za poslednú hodinu, čo naznačuje skôr preskupovanie pozícií než ústup.

Chicago Mercantile Exchange (CME) vedie futures rebríček so 122 470 BTC v open interest v hodnote 8,38 miliardy $, čo tvorí 18,23 % trhu. Hneď za ňou nasleduje Binance so 116 190 BTC, teda 7,96 miliardy $, zatiaľ čo OKX drží 46 600 BTC v hodnote 3,19 miliardy $. Bybit, Gate a MEXC uzatvárajú najvyššiu ligu, pričom každá z nich kontroluje pozície v hodnote viacerých miliárd dolárov.

Trhové dianie tento týždeň naznačuje stabilný apetít po páke. Binance vykázala 2,03 % nárast open interest za 24 hodín, OKX pridala 2,35 % a Bybit stúpla o 2,22 %. Gate počas rovnakého obdobia pridala 4,57 %, zatiaľ čo MEXC zaznamenala skok o 10,75 %. Naopak, BingX zaznamenala 36,39 % pokles za 24 hodín, čo je výrazná odchýlka v inak rastúcom poli.

Na strane opcií celkový open interest na bitcoinových opciách kopíruje širšie budovanie derivátov. Graf open interest opcií na CME ukazuje vrstvené expirácie od jedného mesiaca až po kontrakty s viac než šesťmesačnou splatnosťou, s výraznými koncentráciami v oknách dva až tri mesiace a tri až štyri mesiace. Skladanie podľa expirácie ilustruje trh, ktorý sa nesnaží len naháňať týždennú volatilitu, ale zaujíma pozície ďalej na krivke.

Pri rozdelení podľa pozícií údaje z CME ukazujú, že puty aj cally rastú súbežne, no cally puty konzistentne prekonávajú. Celkový open interest opcií predstavuje 283 456,92 BTC v calloch oproti 219 725,98 BTC v putoch, čo dáva callom podiel 56,33 %. Z hľadiska 24-hodinového objemu tvoria cally 55,91 %, v porovnaní so 44,09 % pri putoch. Tento sklon naznačuje, že obchodníci sa prikláňajú k rastovému scenáru, hoci nie bezhlavo.

Údaje na úrovni strike cien tento bias potvrdzujú. Medzi kontraktmi s najväčším open interest sú Deribitové call opcie na 75 000 $ so splatnosťou 27. februára 2026 na úrovni 8 342,9 BTC a put opcie na 40 000 $ na úrovni 7 375,6 BTC. Dlhodobejšie stávky zahŕňajú call opcie na 120 000 $ s decembrovou splatnosťou 2026 a call opcie na 90 000 $ a 80 000 $ so splatnosťou v marci 2026, čo podčiarkuje, že niektorí účastníci sledujú šesťciferné úrovne.

Úrovne max pain pridávajú ďalšiu vrstvu zaujímavosti. Na Deribite sa max pain pohybuje okolo 85 000 $, zatiaľ čo krivka Binance vrcholí bližšie k 120 000 $ a potom klesá smerom k približne 90 000 $ pri neskorších expiráciách. Max pain na OKX sa nachádza približne v pásme 80 000 až 85 000 $. Keďže bitcoin sa obchoduje pod 70 000 $, tieto úrovne naznačujú teoretickú gravitačnú silu smerom nahor s blížiacimi sa expiráciami.

Open interest na bitcoine naprieč burzami, meraný v amerických dolároch, vyvrcholil nad 80 miliárd $ koncom roka 2025 a teraz sa pohybuje okolo 46 miliárd $. Pokles z týchto maxím odráža znižovanie páky po predchádzajúcich vrcholoch, no súčasné úrovne zostávajú historicky zvýšené, čo naznačuje, že derivátové trhy zostávajú kľúčové pre tvorbu ceny.

Skrátka, bitcoin pri 68 485 $ sa nepohybuje izolovane. Pod povrchom sa nachádza futures trh v hodnote 45,97 miliardy $ a opčný komplex s prevahou callov, navrstvený naprieč CME, Binance a OKX. Či sa cena posunie smerom k zoskupeniam max pain nad 80 000 $, alebo sa vráti nižšie, jedno je jasné: obchodníci s derivátmi pevne držia volant.

FAQ 🐻🐂

• Aký je momentálne celkový open interest na bitcoinových futures?
  Globálny open interest na bitcoinových futures predstavuje 671 140 BTC v hodnote 45,97 miliardy $.
• Dominujú na trhoch s bitcoinovými opciami call alebo put opcie?
  Cally vedú so 56,33 % open interest v porovnaní so 43,67 % pri putoch.
• Ktorá burza má najväčší open interest na bitcoinových futures?
  CME vedie so 122 470 BTC v open interest v hodnote 8,38 miliardy $.
• Kde sa nachádzajú aktuálne úrovne max pain pre bitcoin?
  Zhluky max pain sú približne pri 80 000 až 85 000 $ na Deribite a OKX a okolo 90 000 $ na Binance.