Krypto VC boom praská, keď sa 85 % tokenov z roku 2025 obchoduje pod svojimi spúšťacími cenami

Špičkoví VC už nezaručujú zisky tokenov

Krypto stroj rizikového kapitálu, ktorý kedysi poháňal explozívne spúšťania tokenov, stráca dynamiku. Podľa nedávnych dát, na ktoré upozornil Galaxy Research, sa približne 85 % tokenov spustených v roku 2025 v súčasnosti obchoduje pod svojou štartovacou cenou. Aj projekty podporené prvotriednymi venture firmami majú problém priniesť zmysluplné výnosy — mnohé sotva dosahujú nulu a niektoré sú hlboko v strate.

Kontrast s rokom 2022 je priepastný. Len v 2. štvrťroku 2022 krypto VC vyzbierali takmer 17 miliárd dolárov naprieč viac než 80 novými fondmi. Inštitucionálni investori zaplavili tento priestor a často podporovali projekty s ničím viac než plánom tokenu a prezentačným deckom.

Prenesme sa do dneška a situácia sa obrátila. Návratnosť investícií VC klesá stabilne od roku 2022. Počet nových krypto fondov spadol na päťročné minimum. Získavanie kapitálu v minulom štvrťroku predstavovalo len 12 % kapitálu vyzbieraného počas vrcholu v 2. štvrťroku 2022.

Hoci venture firmy údajne investovali v minulom štvrťroku 8,5 miliardy dolárov, čo je medzikvartálny nárast o 84 %, analytici poznamenávajú, že ide vo veľkej miere o kapitál vyzbieraný počas boomu v roku 2022. V skutočnosti celkový kapitál nasadený medzi rokmi 2023 a 2025 približne zodpovedá tomu, čo sa vyzbieralo len v roku 2022.

Napriek tomu tu môže byť aj svetlejšia stránka. Keď sa ľahko dostupné VC peniaze vytrácajú, projekty sú nútené sústrediť sa na product-market fit, rast používateľov a udržateľné príjmy namiesto tokenového hypu. Znížený vplyv insiderov môže tiež znamenať menej agresívnych odomykaní tokenov a lepšie zosúladenie medzi tvorcami a komunitami.

K tomu sa vyjadril @thedefiedge, výskumná firma v oblasti decentralizovaných financií (DeFi): „Keď vplyv VC slabne, vyhrávajú projekty so skutočnými používateľmi a skutočnými príjmami. Dúfajme menej chainov a viac builderov, ktorí optimalizujú produkt namiesto ďalšieho kola financovania.“

Pokles môže znamenať koniec kapitálom poháňaných tokenových cyklov a začiatok krypto ekosystému viac riadeného fundamentmi.

FAQ 📊

• Prečo je väčšina tokenov z roku 2025 v poklese?
  Slabý dopyt a klesajúca dynamika poháňaná VC tlačia ceny nadol.
• Koľko vyzbierali VC v roku 2022?
  Takmer 17 miliárd dolárov len v 2. štvrťroku 2022.
• Spomaľuje sa nové krypto VC financovanie?
  Áno, zakladanie nových fondov je na päťročnom minime.
• Čo to znamená pre krypto projekty?
  Tímy musia uprednostniť skutočných používateľov a príjmy pred hypom.