Bitcoin sa obchoduje za 78 199 $ za mincu k 9:55 ráno východného času 1. februára 2026, zatiaľ čo derivátoví obchodníci si potichu znížujú pákový efekt. Futures otvorené úrokové sadzby a pozície opcií poukazujú na trh, ktorý je viac zaujímavý o kontrolu rizika ako o stávky na obrovské zisky.
Krypto obchodníci znižujú pákový efekt, keď sa trhy s bitcoinovými derivátmi opätovne nastavujú
Tento článok bol publikovaný pred viac ako mesiacom. Niektoré informácie nemusia byť aktuálne.
NAPÍSAL
ZDIEĽAŤ
Bitcoin Futures a Opcie Ukazujú Obranný Posun
Na hlavných derivátových burzách tento víkend celkový otvorený úrok futures na bitcoin dosahuje 677 730 BTC alebo 52,98 miliardy dolárov, podľa najnovších burzových údajov. Táto hodnota predstavuje široké stiahnutie, pričom agregovaný otvorený úrok klesol o 6,83% za posledných 24 hodín, čo signalizuje prebiehajúce zníženie pákového efektu po januárovej volatilite.
Pozície na futures zostávajú sústredené na niekoľko platforiem. Binance a CME dominujú, držia približne 19,1% a 17,8% celkového otvoreného úrokového objemu, a to zodpovedajúco. Binance vedie s 129 580 BTC (10,13 miliardy dolárov) v otvorených zmluvách, zatiaľ čo CME nasleduje tesne s 120 910 BTC (9,45 miliardy dolárov), čo posilňuje rozdiel medzi offshore a inštitucionálnou futures aktivitou.
Krátkodobé toky ukazujú, že obchodníci ustupujú takmer všade. Zmeny otvoreného úroku na jednu hodinu a štyri hodiny sú vo všeobecnosti negatívne na Binance, Bybit, Gate a CME, zatiaľ čo iba OKX a Bitget zaznamenávajú mierne krátkodobé zvyšovania, čo naznačuje selektívne umiestňovanie namiesto všeobecného smerového tlaku.
Pri zväčšovaní sa, dlhodobé údaje odhalia, ako dramaticky sa expozícia futures rozšírila od roku 2023 predtým, než sa znížila. Celkový otvorený úrok futures prudko stúpol spolu s rastom ceny bitcoinu smerom k šesťciferným číslam vlani, potom sa zmäkol, keď cena bitcoinu ustúpila. Súčasná kontrakcia naznačuje, že obchodníci rušia páku bez úplného opustenia smerovej expozícii.
Údaje o trhu opcií z coinglass.com rozprávajú jemnejší príbeh. Celkový otvorený úrok bitcoin opcií zostáva pomerne vysoký, pričom call opcie držia 55,99% z celkového otvoreného úroku, oproti 44,01% pre put opcie. Tento sklon naznačuje, že obchodníci stále vidia potenciál na zvýšenie, aj keď sa viac poistia.
Objem prináša mierne odlišný obrázok. Za posledných 24 hodín put opcie prekonávajú call opcie, čím predstavujú 51% obchodovaného objemu opcií, zatiaľ čo call opcie zachytávajú 49%. Nevyrovnanosť naznačuje krátkodobú opatrnosť, keď obchodníci aktívne platia za ochranu pred stratami blízko aktuálnych cenových úrovní.
Koncentrácia úrokových sadzieb ponúka ďalšiu stopu. Na Deribit, najväčšie klastre otvoreného úroku sedia pri 100 000 $ a 105 000 $ call opciách, popri silnom umiestnení pri 75 000 $ a 85 000 $ put opciách, čo odráža trh pripravený na volatilitu bez zaviazania sa k čistému smerovému stanovisku.
Maximálna úroveň bolesti posilňuje toto napätie. Na Deribit sa maximálna bolesť pohybuje okolo 90 000 $, zatiaľ čo OKX sa sústreďuje bližšie k strednej úrovni 80 000 $. Maximálna bolesť na Binance sa posúva vyššie, smeruje k spodnej úrovni 90 000 $, čo naznačuje, že opcii pisatelia profitujú najviac, ak cena zostáva pod nedávnymi výškami, no nad úrovňami paniky.
Prečítajte si tiež: Odkaz všade, úľava nikde: Bitcoinova jazda na horskej dráhe pokračuje
CME opcie pridávajú inštitucionálny nádych. Údaje zoradené podľa expirácie ukazujú rastúcu expozíciu v blízkych a strednodobých splatnostiach, pričom kontrakty s vypršaním do šiestich mesiacov dominujú v otvorenom úrokovom objeme. Grafy zoradené podľa pozícií potvrdzujú, že call opcie stále prevyšujú put opcie v priebehu času, aj keď nedávny rast uprednostňuje ochrany pred stratami skôr než outright bearish stávky.
Spolu vzaté, bitcoinové derivátové trhy nenaznačujú eufóriu ani strach. Obchodníci s futures znižujú pákový efekt, obchodníci s opciami sa zhlukujú okolo kľúčových úrovní úrokov a maximálne úrovne bolesti naznačujú, že cenové gravitácie sa zúžujú. Zatiaľ sa zdá, že derivátoví obchodníci sú spokojní s tým, že nechajú spotovú cenu vykonať ťažkú prácu—kým čakajú.
FAQ ⏱️
- Čo je otvorený úrok bitcoinových futures?
Je to meranie celkovej hodnoty otvorených futures kontraktov, ktoré neboli vyrovnané alebo uzatvorené. - Prečo je zníženie otvoreného úroku dôležité?
Klesajúci otvorený úrok často signalizuje zníženie pákového efektu, zníženú špekuláciu alebo odchod obchodníkov z pozícií. - Čo znamená maximálna bolesť na opčných trhoch?
Maximálna bolesť je cenová úroveň, kde väčšina opcií vyprší bezcenných, čo prospieva predajcom opcií. - Sú obchodníci teraz optimistickí alebo pesimistickí?
Údaje o opciách ukazujú miernu optimistickú tendenciu v pozicionovaní, ale krátkodobé obchodovanie uprednostňuje opatrnosť.
