Inflácia zostáva v februári stabilná na úrovni 2,4 %, zatiaľ čo americké akciové trhy otvárajú s opatrnosťou vzhľadom na geopolitické riziká

Februárový index spotrebiteľských cien potvrdzuje ochladenie inflácie, zatiaľ čo energetické trhy reagujú na konflikt na Blízkom východe

Správa o indexe spotrebiteľských cien (CPI) za február, ktorá bola zverejnená o 8:30 ráno východného času, ukázala, že inflácia v USA sa medziročne udržala na úrovni 2,4 %, čo zodpovedá januárovým údajom a očakávaniam ekonómov, podľa Úradu pre štatistiku práce (BLS). Na mesačnej báze sa celkový CPI v februári zvýšil o 0,3 %, čo je o niečo rýchlejšie ako januárový nárast o 0,2 %, zatiaľ čo jadrový CPI, ktorý nezahŕňa potraviny a energiu, vzrástol za mesiac o 0,2 % a medziročne o 2,5 %.

Údaje boli zverejnené tesne pred otvorením amerických akciových trhov o 9:30 ET, čo obchodníkom poskytlo nový pohľad na inflačné trendy na začiatku ranného obchodovania. Futures naznačovali mierne nižší začiatok a rané obchodovanie odzrkadľovalo tento opatrný tón. Futures na Dow Jones Industrial Average klesli o približne 146 bodov, alebo zhruba 0,31 %, zatiaľ čo futures na S&P 500 klesli o 0,15 % a futures na Nasdaq klesli o približne 0,03 %, keďže investori vstrebávali údaje o inflácii spolu s rastúcimi geopolitickými rizikami.

Na úrovni sektorov zostalo bývanie najväčším prispievateľom k mesačnému rastu cien. Náklady na bývanie vzrástli vo februári o 0,2 % a v porovnaní s minulým rokom sú teraz vyššie o 3 %. Nájomné za primárne bývanie vzrástlo za mesiac len o 0,1 % – čo je najmenší nárast od januára 2021 – čo naznačuje, že zložka inflácie týkajúca sa bývania naďalej postupne klesá, čo je trend, na ktorý tvorcovia politiky čakali s veľkou trpezlivosťou.

Ceny potravín v februári stúpli o 0,4 %, pričom ceny potravín stúpli o 0,5 % a ceny v reštauráciách o 0,3 %. V rámci potravín ceny ovocia a zeleniny stúpli o 1,4 %, zatiaľ čo ceny mliečnych výrobkov klesli o 0,6 %. Náklady na energiu sa tiež mierne zotavili a medziročne stúpli o 0,6 %, keďže ceny benzínu stúpli o 0,8 %, hoci benzín zostáva o viac ako 5 % lacnejší v porovnaní s predchádzajúcim rokom.

Niekoľko ďalších kategórií ponúklo zmiešaný obraz inflácie. Ceny odevov v februári vzrástli o 1,3 %, ceny zdravotníckych služieb o 0,5 %, ceny leteniek o 1,4 % a ceny ojazdených vozidiel klesli o 0,4 %. Ceny nových vozidiel sa v podstate nezmenili. Celkovo táto správa potvrdila názor, že inflácia celkovo klesá, ale v niektorých častiach sektora služieb je stále pomerne vysoká.

Pre tvorcov politiky Federálneho rezervného systému predstavujú tieto čísla krehkú rovnováhu. Inflácia zostáva mierne nad 2 % cieľom centrálnej banky, ale naďalej klesá z približne 9 % vrcholu dosiahnutého v roku 2022. Trhy vo všeobecnosti očakávajú, že Fed na svojom zasadnutí 18. – 19. marca budúci týždeň ponechá svoju referenčnú sadzbu federálnych fondov v súčasnom rozmedzí 3,50 % až 3,75 %, keďže predstavitelia čakajú na ďalšie dôkazy, že cenové tlaky sú pevne pod kontrolou.

Sedem dní pred zasadnutím členov Fedu nástroj Fedwatch spoločnosti CME ukazuje 99,3 % pravdepodobnosť, že nedôjde k žiadnej zmene. Výnosy štátnych dlhopisov po zverejnení správy mierne klesli, čo odzrkadľuje názor, že inflácia sa nezrýchľuje – aspoň zatiaľ nie. Obchodníci však naďalej ostávajú opatrní, že rastúce ceny energie spojené s geopolitickým napätím by mohli v nasledujúcich mesiacoch situáciu skomplikovať.

Tieto napätia sa sústreďujú okolo Hormuzského prielivu, kde nedávne útoky na nákladné lode a zvýšená vojenská aktivita za účasti Iránu výrazne zvýšili ceny ropy. Ropa West Texas Intermediate sa v stredu ráno obchodovala za 84 až 87 USD za barel, zatiaľ čo ropa Brent sa pohybovala v rozmedzí 89 až 92 USD za barel. Tento nárast posilnil akcie energetických a obranných spoločností, zároveň však vniesol novú dávku neistoty na globálne trhy.

Ceny drahých kovov zaznamenané spoločnosťou Kitco vykazovali počas rannej seansy zmiešané reakcie. Zlato sa obchodovalo za približne 5 170 USD za uncu, čo je mierny pokles oproti predchádzajúcemu dňu, keď sa na začiatku týždňa v dôsledku geopolitických obáv zaznamenal rast. Striebro takisto kleslo, keďže obchodníci sa prispôsobili údajom o spotrebiteľských cenách a meniacim sa očakávaniam v oblasti úrokových sadzieb.

Trhy s kryptomenami boli počas dopoludňajšej seansy relatívne stabilné. Bitcoin sa obchodoval za približne 70 000 USD a napriek všeobecnej opatrnosti trhu sa udržal nad touto psychologickou hranicou. Ethereum sa pohybovalo v blízkosti 2 040 USD. Digitálne aktíva v posledných týždňoch pozorne sledovali všeobecný sentiment v oblasti rizika a často reagovali na makroekonomické údaje a geopolitický vývoj spolu s akciami.

Celkovo februárová správa o inflácii podporuje tvrdenie, že americká ekonomika sa postupne ochladzuje, bez toho aby upadla do recesie – scenár, ktorý sa často opisuje ako mäkké pristátie. Avšak s náhlym návratom energetických trhov do centra pozornosti a narastajúcim geopolitickým napätím sa investori zdajú byť zatiaľ neochotní vyhlásiť víťazstvo nad infláciou.

FAQ 🔎

• Čo ukázala správa o CPI za február 2026 o inflácii v USA?
  Inflácia v USA zostala v februári 2026 medziročne stabilná na úrovni 2,4 %, čo zodpovedá januárovým a ekonomickým prognózam.
• Ako reagoval akciový trh na zverejnenie CPI za február?
  Americké akcie otvorili obchodovanie mierne nižšie, keďže investori zvažovali údaje o inflácii spolu s rastúcim geopolitickým napätím.
• Aká úloha zohrali ceny energií v správe o inflácii?
  Ceny energií v februári vzrástli o 0,6 %, hoci údaje boli zaznamenané pred najnovším nárastom cien ropy v súvislosti s napätím na Blízkom východe.
• Čo môžu údaje o CPI znamenať pre politiku Federálneho rezervného systému?
  Správa podporuje očakávania, že Federálny rezervný systém na svojom marcovom zasadnutí ponechá úrokové sadzby nezmenené a bude sledovať budúce trendy inflácie.