Inflácia v USA stúpa, ale trhy vidia, že Fed zostáva nečinný.

CPI za december ukazuje nárast 0,3%, keď sa zníženie sadzby Fedu nezdá pravdepodobné

Vo svojej správe zverejnenej v utorok BLS uviedla, že CPI pre všetkých mestských spotrebiteľov “vzrástol o 0,3 percenta na sezónne upravenej báze v decembri.” Za posledný rok sa index všetkých položiek zvýšil o 2,7% na neupravenej báze. Náklady na bývanie vzrástli v decembri o 0,4%, čo znamená hlavný prínos k celkovému nárastu za mesiac.

BLS dodala, že ceny potravín sa zvýšili o 0,7% počas obdobia, pričom rastú ako ceny v potravinách, tak aj účty v reštauráciách. Ceny energií sa tiež zvýšili a vzrástli o 0,3% v decembri. Všetky hlavné akciové indexy sa v utorok pohybovali v pozadí, ale do 10. hodiny východného času každá klesla na mierne straty. Bitcoin sa za posledný deň zvýšil o 1,8%, zlato získalo 0,51% a striebro udržalo momentum so stúpaním 3,99% počas obchodovania.

Podľa správy CNBC od Jeffa Coxa, trhy nepočítajú so znížením sadzby zo strany centrálnej banky USA, keď sa stretne 28. januára. Cox citoval Ellen Zentner, hlavného ekonomického stratéga v Morgan Stanley Wealth Management, ktorá povedala:

“Tento film sme už videli — inflácia sa opäť nezvyšuje, ale zostáva nad cieľovou hodnotou. Neustáva len malý prechod z taríf, ale dostupnosť bývania sa neotepľuje. Dnešná správa o inflácii nedáva Fedu, čo potrebuje na zníženie úrokových sadzieb neskôr tento mesiac.”

Nástroj Fedwatch od CME ukazuje, že trhy pevne očakávajú, že sa nič nezmení, s 97,2% pravdepodobnosťou, že sadzba zostane nezmenená. Nádeje na orezanie o štvrť percenta sú slabé, len 2,8%. Rovnako tak stávky na Polymarket a Kalshi uvádzajú pravdepodobnosť žiadneho pohybu na 96%.

Prečítajte si tiež: Fed a Powell pod paľbou, ale niektorí tvrdia, že nezávislosť bola vždy ilúziou

Najnovšia správa Úradu pre štatistiku práce (BLS) z utorka absolútne nič nezmenila na týchto očakávaniach. Toto všetko sa odohráva, zatiaľ čo Ministerstvo spravodlivosti pokračuje v prešetrovaní nákladov na rekonštrukciu Fedu. Aj tak pravdepodobnosť, že čelí predseda Jerome Powell obvineniam do 30. júna 2026, je nízka 12%.

Podstata je taká, že údaje, ceny a trhy so stávkami spievajú tú istú pieseň: Fed je v režime vyčkávania. Inflácia nerastie prudko, očakávania sú uzamknuté a aj hluk okolo prešetrovania rekonštrukcie neznížil dôveru, že sadzby zostanú tam, kde sú. Pre teraz sa trhy zdajú spokojné sledovať hodiny namiesto Fedovho strihu.

Často kladené otázky ❓

• Čo ukázala decembrová správa o CPI? Inflácia v USA vzrástla v decembri o 0,3%, pričom ročný index všetkých položiek dosiahol 2,7%, podľa Úradu pre štatistiku práce USA.
• Pripravuje sa Federálny rezervný systém na zníženie sadzieb na svojom januárovom stretnutí? Trhy zdrvujúco očakávajú, že Fed ponechá sadzby nezmenené, keď sa stretne 28. januára.
• Ktoré ceny spôsobili najnovší nárast inflácie? Cena za bývanie, potraviny a energie všetky vzrástli, pričom bývanie nieslo najväčšiu váhu.
• Ako reagujú trhy na údaje o inflácii? Akcie mierne klesli, zatiaľ čo bitcoin, zlato a striebro zaznamenali zisky, keď očakávania sadzieb zostali nezmenené.