HSBC uvádza, že dlhotrvajúci konflikt s Iránom by podporil rast cien ropy, zlata a USD a poškodil akcie

HSBC: Dlhodobo trvajúci konflikt by preformoval lídrovstvo na FX, sadzbách a akciách

Stupňujúce sa geopolitické napätie preformováva výhľad globálnych trhov. Globálna investičná banka HSBC 2. marca zverejnila správu „Special Coverage: Markets assess the impact of Iran conflict“, ktorú napísal Willem Sels, globálny riaditeľ pre investície (Global Chief Investment Officer) v HSBC Private Bank and Premier Wealth, a v ktorej načrtol scenárové prognózy pre ropu, meny, sadzby a akcie.

„USA a Izrael tento víkend v rámci operácie Epic Fury zasiahli Irán, čo viedlo k smrti iránskeho najvyššieho vodcu a k odvetným opatreniam Iránu naprieč viacerými krajinami,“ uvádza správa. „Panuje značná neistota ohľadom nástupníctva, toho, ako sa bude vojenský konflikt vyvíjať, a mnohých dôsledkov pre regionálnu aj globálnu ekonomiku.“ Analýza ďalej zdôrazňuje:

„Dopad na trh bude závisieť najmä od toho, ako dlho konflikt potrvá, či bude zablokovaný tranzit ropy cez Hormuzský prieliv a či bude prerušená iránska produkcia ropy.“

HSBC vyzdvihuje Hormuzský prieliv ako kritické energetické úzke hrdlo, ktorým prechádza približne 19 % globálnych dodávok ropy, čo znamená, že akékoľvek narušenie by sa mohlo rýchlo premietnuť do inflačných očakávaní, cien komodít a širších finančných trhov. Iránska produkcia približne 4,7 milióna barelov denne zvyšuje rozsah potenciálnych rizík na strane ponuky.

„Je tu zreteľný zásah do ochoty podstupovať riziko,“ poznamenala banka a poukázala na poklesy o 4 % – 6 % na egyptskom a saudskoarabskom trhu 1. marca. Správa dodáva:

“Pretrvávajúci konflikt by podporil rast ropy, zlata, USD, JPY a CHF, sploštil výnosové krivky a poškodil akcie, pričom cyklické tituly a európske akcie by zaostávali za USA a Áziou.”

V centrálnom scenári HSBC očakáva, že ropa zostane volatilná, no vyhne sa trvalému skoku, čo umožní, aby globálny rast zostal relatívne odolný, kým hlavné centrálne banky zachovajú opatrnú pauzu. Zlato zostáva podporené ako zabezpečenie a americké akcie sú nastavené na relatívnu odolnosť v porovnaní s európskymi trhmi.

Pri poukázaní na chvostové riziká správa varuje:

„Domnievame sa, že dlhodobú blokádu by bolo ťažké realizovať, no aj krátka by spôsobila skok cien ropy.“

Pri závažnejšej eskalácii HSBC predpokladá silnejší americký dolár, pevnejší japonský jen a švajčiarsky frank, rozšírenie úverových spreadov, ploššie výnosové krivky a široké oslabenie akcií, najmä medzi cyklickými titulmi a v regiónoch dovážajúcich energiu. Naopak, obnovené rokovania by mohli znížiť ceny ropy, stabilizovať inflačné očakávania, zúžiť spready a oživiť ochotu podstupovať riziko naprieč globálnymi trhmi.

FAQ 🧭

• Ako by mohol konflikt s Iránom ovplyvniť globálne ceny ropy?
  Ceny ropy môžu prudko vzrásť, ak budú narušené dodávateľské trasy alebo iránska produkcia, čo zvýši infláciu a volatilitu trhov.
• Ktoré aktíva by mohli profitovať počas dlhotrvajúcej eskalácie?
  Zlato, americký dolár, japonský jen a švajčiarsky frank môžu posilniť, keď investori hľadajú defenzívne pozície.
• Čo sa stane s akciami v centrálnom scenári HSBC?
  Americké akcie vykazujú relatívnu odolnosť, zatiaľ čo európske a cyklické akcie čelia väčšiemu tlaku.
• Aké je najväčšie chvostové riziko pre investorov?
  Blokáda Hormuzského prielivu by mohla spustiť ropný šok, širšie úverové spready a rozsiahle oslabenie akcií.