Hormuzský prieliv v centre pozornosti, keď globálnym tokom ropy hrozí narušenie

Predpokladá sa, že ceny ropy po americkej vojenskej akcii proti Iránu porastú

Prezident Donald Trump potvrdil 28. februára, že americké sily v spolupráci s Izraelom začali rozsiahle bojové operácie proti Iránu, čím výrazne vyhrotili napätie v jednom z najkritickejších energetických koridorov sveta. Oznámenie posunulo geopolitické riziko do popredia obchodných stolov od New Yorku po Londýn a naprieč Áziou.

Ropa Brent uzavrela týždeň blízko 73 dolárov za barel, čo je približne o 16 % viac od začiatku roka, keďže investori započítali možnosť narušenia dodávok. Viaceré trhové scenáre teraz ukazujú na ropu za 80 dolárov, ak tok lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv bude čeliť dôveryhodným hrozbám alebo prerušeniam.

Cez Hormuzský prieliv prechádza približne 20 % globálne obchodovanej ropy — zhruba 13 miliónov barelov denne — a podobný podiel skvapalneného zemného plynu, čo z neho robí jedno z najstrategickejšie citlivých úzkych miest globálnej ekonomiky. Aj čiastočné narušenie by podľa analytikov mohlo rýchlo vyvolať vlny na trhoch s palivami, prepravou a poistením.

V poznámke zdieľanej s Bitcoin.com News v nedeľu Nigel Green, zakladateľ a generálny riaditeľ Devere Group, uviedol, že súčasné preceňovanie je zakorenené v operačnom riziku, nie v čistej špekulácii.

„Energetické trhy vstupujú do fázy preceňovania poháňanej operačným rizikom, nie špekuláciou,“ povedal Green. Vedúci predstaviteľ Devere Group dodal:

„Keď takmer jedna pätina globálnych tokov ropy prechádza jediným námorným koridorom, aj okrajová pravdepodobnosť narušenia si vyžaduje vyššiu štrukturálnu rizikovú prirážku.“

Dodal, že fyzické dodávky sa nemusia zastaviť, aby ceny rástli. „Už samotné náklady na poistenie, obchádzky v lodnej doprave a preventívne hromadenie zásob môžu sprísniť očakávania dodávok. Voľná globálna produkčná kapacita zostáva koncentrovaná medzi hŕstkou producentov v Perzskom zálive,“ uviedol zakladateľ Devere Group, pričom komerčné zásoby naprieč ekonomikami OECD sa nachádzajú pod dlhodobými priemermi.

Green vysvetlil, že dlhodobejšie narušenie o 1 milión barelov denne — približne 1 % globálnej ponuky — by stačilo na posun rovnováh na trhu, ktorý je už nacenený na mierny rast dopytu. Ďalej poznamenal, že v súlade s tým reagujú aj trhy mimo ropy. Výnosy amerických štátnych dlhopisov v posledných seansách odrážali dopyt po bezpečných prístavoch, zatiaľ čo zlato posilnilo, keď investori zaistili geopolitické riziko, uviedol Green.

Zlato zaznamenalo nárast o 5,5 % za posledných päť obchodných seáns. Americký dolár a japonský jen priťahujú defenzívne toky, uvádza Greenova analýza, a meny rozvíjajúcich sa trhov s vyšším profilom volatility čelia obnovenej tlakovej vlne. Green poznamenal, že nárast ropy o 10 až 15 dolárov by mohol skomplikovať výhľad inflácie a úrokových sadzieb v Spojených štátoch aj v zahraničí.

„Centrálne banky, od ktorých sa očakávalo, že neskôr v tomto roku budú zvažovať znižovanie sadzieb, budú čeliť zložitejšej kalkulácii, ak sa energia premietne späť do spotrebiteľských cien a inflačných očakávaní,“ uviedol vo svojej analýze.

Zároveň aliancia producentov ropy známa ako OPEC+ pristúpila k miernemu zvýšeniu ponuky. Saudská Arábia, Rusko, Irak, Spojené arabské emiráty, Kuvajt, Kazachstan, Alžírsko a Omán sa v nedeľu 1. marca zišli virtuálne a dohodli sa na obnovení postupného rušenia časti svojich dobrovoľných obmedzení ťažby.

Skupina schválila úpravu produkcie o 206 000 barelov denne na apríl, ako súčasť širšieho plánu postupne ukončiť dodatočné dobrovoľné škrty vo výške 1,65 milióna barelov denne, ktoré boli prvýkrát oznámené v apríli 2023. Predstavitelia uviedli, že zvýšenia môžu byť pozastavené alebo zvrátené v závislosti od trhových podmienok, a opätovne potvrdili svoj záväzok k plnej zhode podľa Deklarácie o spolupráci, ktorú monitoruje Spoločný ministerský monitorovací výbor.

V analýze Green ďalej vysvetlil, že ázijské ekonomiky sú obzvlášť vystavené riziku. Vedúci predstaviteľ Devere Group uviedol, že India, Južná Kórea a Japonsko sa výrazne spoliehajú na energetické toky z Perzského zálivu, pričom India získava takmer polovicu svojho dovozu ropy cez Hormuzský prieliv.

Na sociálnych sieťach je množstvo prispievateľov presvedčených, že investori do ropy a plynu sa už nevedia dočkať pondelkového otvorenia trhu. Navyše, v nedeľu ráno viaceré účty informovali, že Irán zasiahol ropný tanker Skylight pri strategickom Hormuzskom prielive, pričom zranil štyroch členov posádky a vyvolal evakuáciu, uviedlo ománske centrum námornej bezpečnosti. Mnohí tvrdia, že už samotná hrozba uzavretia Hormuzského prielivu „by pravdepodobne viedla k tomu, že ceny ropy vyletia nad 100 dolárov za barel“.

Či sa najnovšia eskalácia ukáže ako krátka, alebo sa pretiahne do dlhodobého patu, energetické trhy sa teraz obchodujú na riziko rovnako ako na fundamenty. Keď je kľúčový prepravný koridor pod drobnohľadom a tvorcovia politík už balansujú inflačné tlaky, nasledujúce seansy otestujú, akú veľkú geopolitickú prirážku sú investori ochotní naraz zapracovať do ropy, dlhopisov a akcií.

FAQ 🔎

• Ako ovplyvňujú americké údery na Irán ceny ropy v Spojených štátoch?
  Americká vojenská akcia zvyšuje riziko narušenia dodávok cez Hormuzský prieliv, čo zvyšuje globálne ceny ropy, ktoré ovplyvňujú náklady na benzín a energiu v USA.
• Prečo je Hormuzský prieliv dôležitý pre globálne energetické trhy?
  Cez Hormuzský prieliv každý deň prechádza približne 20 % globálne obchodovanej ropy, čo z neho robí kľúčovú zásobovaciu trasu.
• Čo OPEC+ rozhodol po eskalácii konfliktu s Iránom?
  OPEC+ schválil zvýšenie produkcie o 206 000 barelov denne na apríl, pričom si ponechal flexibilitu upravovať ťažbu podľa trhových podmienok.
• Môžu vyššie ceny ropy ovplyvniť infláciu a úrokové sadzby v USA?
  Trvalý rast cien ropy sa môže premietnuť do spotrebiteľských nákladov na energiu, čo môže skomplikovať inflačné trendy a rozhodnutia centrálnych bánk o sadzbách.