Generálny riaditeľ spoločnosti Myriad odmieta humbuk, hovorí, že rast trhov s predikciami signalizuje základné oceňovanie informácií

Regulačné zmiernenie pod Trumpovou administratívou

Trhy s predikciami založené na blockchaine dosiahli novú úroveň mainstreamovej významnosti a popularity po prezidentských voľbách v USA v roku 2024. Platformy ako Polymarket a Kalshi preukázali vynikajúce schopnosti predikcie, čím prekonali väčšinu tradičných modelov prieskumov a mediálnych odborníkov tým, že konzistentne dávali konečnému víťazovi lepšie šance, zvlášť v kľúčových oscilujúcich štátoch.

Tento výkon upevnil ich rastúcu reputáciu ako dynamickejšieho a finančne motivovaného nástroja predikcie. Avšak, validácia týchto platforiem presiahla volebný výkon a zasiahla priamo do hál amerických regulačných úradov, čo zásadne zmenilo ich operačné prostredie.

Od príchodu Trumpovej administratívy, Komoditná Futures Obchodná Komisia (CFTC) a ďalšie americké regulačné orgány výrazne opustili svoj tvrdý postoj voči blockchainovým trhom s predikciami. Táto zmena sa premieta do kľúčovej regulačnej legitimity pre tento priemysel.

Táto validácia sa uskutočnila vo forme licencií vydaných CFTC a úľavy “bez akcií,” ktoré zabezpečujú, že zmluvy na udalosti sú regulované ako finančné deriváty. Napríklad v septembri CFTC vydala cielený list “bez akcií”, ktorý poskytoval prevádzkovateľovi Polymarket úľavu od požiadaviek na hlásenie údajov o swaps a uchovávanie záznamov pre zmluvy na udalosti. Tento krok efektívne schválil návrat Polymarketu na americký trh, tri roky po tom, čo sa usporiadali s CFTC ohľadom neregistrovaného obchodovania s derivátmi.

Navyše, 5. septembra CFTC a Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) oznámili spoluprácu s cieľom objasniť jurisdikčné hranice pre trhy s predikciami. To naznačuje, že zmluvy na udalosti budú spoločne regulované týmito dvomi inštitúciami, čím sa ďalej zvyšuje ich dôveryhodnosť.

Rast je základný, nie len hype

Loxley Fernandes, spoluzakladateľ a generálny riaditeľ Myriad, trhu s predikciami, verí, že tieto faktory znamenajú len to, že tempo prijatia sa bude zvyšovať.

“Okrem toho verím, že prijatie trhov s predikciami sa bude zosilňovať. Niekoľko hlasných úspechov privedie raných prijímateľov k účasti, čo vedie k väčšiemu pokrytiu a väčšiemu prijatiu. Vnímané riziko je významne nižšie, keď dôveryhodné mediálne zdroje sebavedome citujú a uznávajú dáta,” vysvetľuje Fernandes.

Zatiaľ čo posilnená dôveryhodnosť sa prejavuje v stúpajúcich objemoch obchodovania, niektorí kritici tvrdia, že nárast objemu je založený na hyperbole okolo decentralizovaných technológií a umelej inteligencie (AI), na ktorých sú platformy založené.

Avšak, generálny riaditeľ Myriad nesúhlasí a argumentuje, že súčasný rast trhov s predikciami je základný. Upozorňuje na potenciálnu mieru tohto odvetvia v porovnaní so súčasným finančným ekosystémom, ktorý je v súčasnosti charakterizovaný približne “10 biliónmi dolárov denne v transakčnom objeme” v snahe preniesť finančné riziko.

“Ak zvažujete celkový adresovateľný trh, informácie ako trieda aktív (prenesenie episztemického rizika alebo neistoty informácií) má potenciál pre podobný rozsah a vplyv, aký majú súčasné finančné produkty,” povedal Fernandes.

Podľa generálneho riaditeľa je každá cena v finančnom systéme predikciou informácií, ale až donedávna táto informačná hodnota nikdy nebola priamo ocenená. Dodáva, že keď sa toto začne diať, “ľudia spoznajú rast týchto produktov ako základný, nie len hype.”

Výzvy manipulácie a integrity

Obracajúc sa na regulácie, Fernandes vyjadril podporu pre rámce určeného trhu s kontraktmi (DCM), ktoré momentálne uplatňuje CFTC. Napriek tomu verí, že regulácia je najúčinnejšia, keď sú pridružené agentúry informované.

“Myslím si, že v tomto štádiu prebieha veľa vzdelávania a rastu na CFTC, ktorý nám dá viac slobôd uchovávať informácie a obchodovať onchain,” dodal.

Napriek pozitívnej regulačnej dynamike zostáva integrita výzvou. Nedávna štúdia Kolumbijskej univerzity zistila, že hoci trhy s predikciami založenými na blockchaine sú mocnými a presnými nástrojmi predikcie, tiež ukázala dôkazy o rozšírenom používaní wash tradingu. Táto manipulatívna praktika je určená na vytvorenie falošného dojmu vysokého objemu obchodovania a likvidity.

Aby sa toto a ďalšie kriminálne praktiky zmiernili, Fernandes povedal, že platformy sa budú musieť čeliť určitému štandardizácii, vrátane použitia dohliadacích služieb. Avšak, to úplne nevylúči problém, pretože zlí aktéri vždy “budú pokúšať manipulovať s trhmi: informačné, finančné alebo iné.”

Napriek tomu Fernandes verí, že trhy s predikciami môžu získať náskok pred zlými aktérmi integráciou s vrstvami sociálnej verifikácie. “Veľká časť budúcnosti trhov s predikciami je integrácia so sociálnou verifikáciou a vrstvami dôvery. Existuje mnoho transparentných transakčných údajov a obetovanie reputácie za peniaze by malo byť menej atraktívne, keď sa stále zložitejšie obfuskuje zlé správanie,” argumentoval generálny riaditeľ.

Na otázku, či trhy s predikciami predstavujú konkrétne riziká pre integritu verejného diskurzu alebo politických procesov, Fernandes priznáva, že existuje mnoho, ale trvá na tom, že ultimátna úloha platforiem je “vstaviť integritu, nielen likviditu.”

“Naše procesy zmierňovania od transparentnosti po plnenie regulačných štandardov, podporovanie mediálnej gramotnosti atď. sú všetky navrhnuté tak, aby zabezpečili, že čisté pozitívne výhody infraštruktúry pravdy prekonajú riziko,” uzavrel Fernandes.

FAQ 💡

• Čo sú to trhy s predikciami založené na blockchaine? Sú to platformy ako Polymarket a Kalshi, kde používatelia obchodujú na základe zmlúv o udalostiach.
• Prečo nadobudli význam v roku 2024? Prekonali prieskumy tým, že presne predpovedali prezidentské voľby v USA, najmä v oscilujúcich štátoch.
• Ako reagujú regulátori? CFTC a SEC teraz poskytujú licencie a úľavy “bez akcií”, čo poskytuje právnu legitimitu zmluvám o udalostiach.
• Aké výzvy zostávajú? Otázky integrity, ako je wash trading, pretrvávajú a vyžadujú dohliadanie a sociálnu verifikáciu na ochranu dôvery trhov.