Funkcionári Fed rozdelení, zatiaľ čo trhy započítavajú zníženie sadzby v decembri

Obchodníci stavia na zníženie úrokových sadzieb napriek rastúcemu rozdeleniu Fed-u ohľadom inflácie

Podľa CME Fedwatch Tool obchodníci teraz priraďujú 65,4% pravdepodobnosť, že centrálna banka zníži cieľový rozsah na 3,50–3,75%, zo súčasných 3,75–4,00%, na zasadnutí 10. decembra 2025.

Zvyšných 34,6% očakáva žiadnu zmenu, čo naznačuje trhovú neistotu ohľadom toho, či inflácia alebo spomaľujúci rast ovládne diskusiu.

Trhy s predikciami odrážajú tento rozpor. Na Polymarkete obchodníci stavia 71% šancu na zníženie o 25 bázických bodov, zatiaľ čo Kalshi odráža rovnakú pravdepodobnosť. Obe ukazujú iba 2–3% pravdepodobnosť hlbšieho pohybu o 50 bodov a približne 27–28% šancu, že Fed zostane na súčasnej úrovni.

V centrálnej banke je napätie jasné. Niektorí predstavitelia varujú, že cenové tlaky spôsobené cly a tvrdohlavá inflácia v službách by mohli ohroziť pokrok smerom k 2% cieľu. Iní, vrátane prezidentky Fed-u San Francisca Mary Daly, argumentujú, že oslabovanie rastu počtu pracovných miest a slabší dopyt odôvodňujú zvažovanie zníženia, aby sa predišlo tvrdšiemu pristátiu.

“Správne nastavenie politiky bude vyžadovať otvorenú myseľ a hľadanie dôkazov na oboch stranách diskusie,” napísala Dalyová.

Čítajte viac: Arthur Hayes hovorí, že ďalší nárast Bitcoinu je zaručený s rastúcou likviditou Fedu

Trhový sentiment sa v posledných týždňoch vychol, keď predstavitelia vysielajú protichodné správy. Zatiaľ čo mierni členovia zdôrazňujú slabnúci trh práce, jastrabí tvorcovia politiky upozorňujú na predčasné uvoľňovanie, ktoré by mohlo znovu oživiť inflačné očakávania.

Prezident Federálneho rezervného systému v Atlante Raphael Bostic hovorí, že súčasné údaje o trhu práce sú nejasné a mätúce, čo sťažuje dospieť k jednoznačnému záveru.

“Sú dostatočne nejasné na to, aby neospravedlňovali agresívnu odpoveď menovej politiky, keď sa zvážia s priamejším rizikom pretrvávajúcich inflačných tlakov,” dodal Bostic počas prejavu, agentúra Reuters v stredu uviedla.

Keď sa začína odpočítavanie do decembra, obchodníci ostávajú naladení na nadchádzajúce výsledky inflácie a správy o zamestnanosti, ktoré by mohli ďalej nakloniť pravdepodobnosť. Pre teraz trhy volajú po 25-bodovom znížení—ale s pretrvávajúcimi váhaním uprostred jedného z najviac rozdelených Fed výhľadov roka.

FAQ 📊

• 🇺🇸 Kedy je ďalšie zasadnutie Fed-u?
  Ďalšie zasadnutie Federálneho výboru pre operácie na voľnom trhu je naplánované na 10. december 2025.
• 📉 Čo ukazuje nástroj CME FedWatch?
  Ukazuje 65,4% šancu na zníženie sadzby o 25 bázických bodov.
• 💬 Čo hovoria trhy s predikciami?
  Tak Polymarket ako aj Kalshi dávajú približne 71% pravdepodobnosť na zníženie o 25 bodov, čo sa úzko zhoduje s dátami o futures.
• 📈 Prečo je Fed rozdelený?
  Predstavitelia sa nezhodujú v tom, či predstavuje väčšie riziko tvrdohlavá inflácia alebo oslabené údaje o trhu práce smerom k decembru.