Ekonóm Steve Hanke tvrdí, že USA prehrávajú vojnu s Iránom a sú finančne na mizine

Steve Hanke: Bond Vigilantes sa obracajú proti Trumpovi, keďže náklady na vojnu rastú a deficity sa zväčšujú

Steve Hanke, profesor aplikovanej ekonómie na Johns Hopkinsovej univerzite a pravidelný prispievateľ do časopisu Fortune, sa tento týždeň objavil v relácii The David Lin Report, kde bod po bode vysvetlil, prečo je pozícia USA v konflikte s Iránom slabšia, než priznávajú úradníci, a prečo bilancia krajiny potvrdzuje to, čo trhy začínajú zohľadňovať v cenách.

Vojna, ktorá momentálne prebieha, prakticky uzavrela Hormuzský prieliv pre nepriateľské národy. Objem prepravy cez prieliv klesol podľa Hankeho približne o 95 %, pričom on sám vníma pozíciu Iránu nie ako krajinu v obliehaní, ale ako krajinu, ktorá ticho vyhráva vojnu na vyčerpanie. Irán povolal do služby viac ako milión vojakov a kontroluje úžinu, na ktorej závisí globálna ekonomika.

Irán vyhráva vojnu, povedal Hanke Linovi. „Majú pod kontrolou Hormuzský prieliv,“ trval na svojom Hanke. „Zdá sa mi, že budú prieliv naďalej kontrolovať, a v tomto zmysle majú veľký vplyv na Západ. Trumpa majú úplne v kúte, pretože západné ekonomiky už utrpeli obrovské škody.“

Iránsky vývoz ropy sa od začiatku vojny v skutočnosti zvýšil, vysvetlil Hanke s odvolaním sa na správy od kontaktov v krajine. Iránska ropa sa prepravuje tankermi opúšťajúcimi prieliv a predáva sa za vyššie ceny s nižšími zľavami ako pred začatím nepriateľských akcií. Iránsky rial od začiatku vojny posilnil o 6 %. Inflácia, ktorú Hanke sleduje nezávisle, zostáva na vysokej úrovni 67 % ročne, ale klesla z viac ako 80 %.

Fyzické ropné trhy v Ázii obchodujú výrazne nad cenami futures, čo je rozdiel, ktorý sa podľa Hankeho zmenší, keď papierové trhy dobehnú realitu ponuky. Poznamenal, že Filipíny vyhlásili národný energetický stav núdze. Nový Zéland vypláca týždenné hotovostné príspevky približne 150 000 rodinám, aby im pomohol pokryť náklady na palivo. Rozhovor sa dotkol aj toho, ako Taiwan čelí nedostatku hélia, suroviny na výrobu čipov pochádzajúcej z Perzského zálivu, a teraz ho nakupuje z Ruska.

Rusko, poznamenal Hanke, je najjasnejším beneficientom vojny. Produkuje ropu, hnojivá a hélium, tri komodity, ktoré sú v Perzskom zálive blokované, a je v pozícii, keď môže výmenou za uvoľnenie sankcií získať prístup na trh.

Hanke odmietol stratégiu Mossadu zameranú na odstránenie vodcov ako strategický neúspech. Spravodajské odhady predpovedali, že iránsky režim sa zrúti do niekoľkých dní po zavraždení najvyššieho vodcu. Nestalo sa tak. „Toto patrí do knihy neúspechov,“ povedal Hanke.

Ekonóm z Johns Hopkinsovej univerzity dodal:

„Stratégia a cieľ Izraela a Spojených štátov už zlyhali.“

Sporné je aj tvrdenie, že USA sú chránené pred dopadmi vysokých cien ropy, pretože sú čistým vývozcom energie. Hoci USA celkovo vyvážajú viac energetických produktov, naďalej zostávajú čistým dovozcom surovej ropy. „Zabudnite na to, že sme nejako chránení pred svetovými cenami ropy,“ povedal Hanke. „Toto je ďalší vtip, ktorý vychádza z Washingtonu.“

Situácia v súvahe nie je o nič lepšia. Hanke je spoluautorom článku v časopise Fortune, ktorý napísal spolu s bývalým generálnym kontrolórom USA Daveom Walkerom a ktorý čerpá priamo z konsolidovaných finančných výkazov samotnej americkej vlády. K 30. septembru 2025 má federálna vláda aktíva v hodnote približne 6 biliónov dolárov oproti pasívam v súvahe vo výške takmer 48 biliónov dolárov. Ak k tomu pridáme sociálne zabezpečenie a zdravotnú starostlivosť – obe mimo bilancie – celkové záväzky stúpnu na približne 136 biliónov dolárov.

„Máte aktíva v hodnote niečo málo cez 6 biliónov a záväzky vo výške takmer 48 biliónov,“ povedal Hanke Linovi počas diskusie.

Pokračoval:

„To znamená, že ste platobne neschopní. Je to úplná katastrofa a čísla sa veľmi rýchlo zhoršujú.“

Trh s dlhopismi na to reagoval. Rastúce výnosy 10-ročných štátnych dlhopisov odrážajú obavy investorov z nárastu deficitu a Hanke poukazuje na vzťah medzi vyššími výnosmi a nižšími cenami zlata, a to nie preto, že by sa zmenili dlhodobé vyhliadky zlata, ale preto, že rastúce sadzby zvyšujú alternatívne náklady držania aktív, ktoré neprinášajú výnos. Pre súčasný cyklus si zachováva svoj cieľový rozsah ceny zlata od 6 000 do 7 000 dolárov.

Hanke navrhuje nasledujúce riešenia: zriadenie kongresovej komisie na riešenie existujúcich záväzkov a ústavný dodatok podľa vzoru švajčiarskej dlhovej brzdy z roku 2001, ktorý by obmedzil rast výdavkov na úroveň reálneho rastu HDP a vyžadoval vyrovnanú fiškálnu pozíciu v priebehu hospodárskeho cyklu. Či Kongres v oboch prípadoch koná, je, ako to vyjadril Hanke, „iná otázka“.

Často kladené otázky

• Je americká vláda platobne neschopná? Podľa vlastných konsolidovaných finančných výkazov má federálna vláda aktíva v hodnote približne 6 biliónov USD oproti celkovým záväzkom vo výške 136 biliónov USD, ak sa započítajú sociálne zabezpečenie a zdravotná starostlivosť.
• Vyhráva Irán vojnu proti USA a Izraelu? Ekonóm Steve Hanke tvrdí, že Irán vyhráva tým, že kontroluje Hormuzský prieliv, zvyšuje vývoz ropy a čaká, kým sa vojensky silnejší, ale ekonomicky obmedzený protivník unaví.
• Ako ovplyvňuje vojna s Iránom ceny ropy v USA? USA sú čistým dovozcom ropy, takže globálny rast cien spôsobený uzavretím Hormuzského prielivu priamo zvyšuje náklady pre amerických spotrebiteľov a podniky.
• Aká je cieľová cena zlata podľa Stevea Hankeho? Hanke udržiava cieľový cenový rozsah 6 000 až 7 000 USD za uncu zlata počas súčasného cyklu, hoci očakáva spomalenie tempa rastu vzhľadom na rastúce výnosy a silnejší dolár.