Dramatický návrat bitcoinu? Bitfinex Alpha vníma, ako sa trh nenápadne pripravuje na ďalšie dejstvo

Návrat bitcoinu na úroveň 70 000 USD môže byť len úvodom, tvrdia analytici Bitfinexu

Bitcoin smeruje k zasadnutiu Federálneho výboru pre otvorený trh (FOMC) 18. marca s obnovenou silou po tom, čo si opäť vybojoval úroveň 70 000 USD. Podľa analytikov Bitfinexu táto zmena signalizuje zlepšujúcu sa štruktúru trhu a rastúcu inštitucionálnu akumuláciu, a nie chaotické výkyvy spôsobené likvidáciou, ktoré charakterizovali predchádzajúce mesiace.

Podľa najnovšej správy Bitfinex Alpha sa naratív trhu odklonil od paniky smerom k absorpcii – čo je finančný ekvivalent toho, že veľkí hráči pokojne vysávajú ponuku, zatiaľ čo všetci ostatní sa stále hádajú o počasí.

Bitcoin počas týždňa vystúpil nad hranicu približne 71 800 USD, čím stanovil nové maximum v danom rozpätí a zároveň si opäť podmanil psychologicky dôležitú hranicu 70 000 USD. Analytici opisujú tento posun skôr ako štrukturálne zlepšenie podmienok na trhu než ako krátkodobý odraz.

„Bitcoin sa blíži k tohtotýždňovému zasadnutiu FOMC s obnovenou dynamikou a rozhodne si opäť podmanil úroveň 70 000 USD,“ napísali trhoví stratégovia Bitfinexu v správe Alpha a dodali, že hoci aktívum ešte neprekonalo lokálne maximá, „základná štruktúra sa významne zlepšila.“

Ďalším signálom, ktorý upútal pozornosť analytikov, je pomer absorpcie k emisiám (AER), interný ukazovateľ spoločnosti Bitfinex, ktorý meria, či inštitucionálny nákup prevyšuje tempo nových bitcoinov vstupujúcich do obehu od ťažiarov. V súčasnosti vyzerajú čísla pomerne nevyvážene.

Analytici Bitfinexu uvádzajú, že sedemdňový priemer AER sa pohybuje okolo 4,8-násobku emisií ťažiarov, čo znamená, že inštitucionálny dopyt absorbuje ponuku takmer päťkrát rýchlejšie, ako sa produkujú nové bitcoiny. Z hľadiska trhu to nie je mierny vietor do chrbta – je to vysávač s turborežimom.

„Inštitucionálny dopyt odstraňuje ponuku z trhu takmer päťkrát rýchlejšie, ako ju môžu nahradiť emisie ťažiarov,“ napísali analytici a poznamenali, že táto nerovnováha potvrdzuje, že sa na trhu môže vytvárať „vakuum ponuky“.

Správa tiež naznačuje, že súčasný cenový vývoj nemusí byť tak veľmi o váhaní, ale skôr o hromadení. „Zatiaľ čo sa spotová cena konsolidovala, krivka AER sa vyhladila do trvalého rastového trendu,“ uviedli analytici a argumentovali, že táto divergencia naznačuje, že trh sa možno pripravuje na silnejší smerový pohyb.

Medzitým sa zdá, že derivátové trhy si doprajú dlho očakávaný oddych. Globálna páka sa vrátila na najkonzervatívnejšiu úroveň za približne dva roky a otvorený záujem sa pomaly obnovuje, namiesto toho, aby rástol rýchlejšie ako cena – ide o druh rozvážneho správania, ktoré obchodníci zvyčajne oslavujú až dodatočne.

Finančné sadzby zostávajú z veľkej časti neutrálne, aj keď sa bitcoin vyšplhal z nízkych 60 000 USD na pohodlných viac ako 70 000 USD, čo naznačuje, že hlavným motorom nedávneho rastu bol spotový dopyt – nie špekulatívna páka.

Napriek tomu sa priamo nad nami vynára jedna prekážka. Analytici Bitfinexu identifikovali skupinu likvidácií v blízkosti úrovne 72 500 USD, kde by mohlo dôjsť k zlikvidácii krátkych pozícií v hodnote približne 2,4 miliardy USD, ak by sa bitcoin prebil vyššie.
Ak by trh prekonal túto úroveň, výsledný short squeeze by mohol zosilniť vzostupný moment, keďže medvedí obchodníci by sa ponáhľali uzatvárať pozície – scenár, ktorý obchodníci dobre poznajú a medvede zvyčajne nenávidia. Mimo kryptotrhov zostáva makroekonomické prostredie zmiešanou zmesou pretrvávajúcej inflácie, geopolitického napätia a neistoty v menovej politike.
Februárový index spotrebiteľských cien (CPI) ukázal medziročný nárast cien o 0,3 % a medziročný nárast o 2,4 %, zatiaľ čo jadrová hodnota dosiahla 2,5 %.

Medzitým preferovaný ukazovateľ inflácie Federálneho rezervného systému – index osobných spotrebných výdavkov – vzrástol o 0,4 percenta za mesiac a o 3,1 percenta ročne v prípade jadrového indexu, čo signalizuje pretrvávajúci cenový tlak ešte pred nedávnym skokom nákladov na energiu spojeným s napätím na Blízkom východe.

Očakávania týkajúce sa úrokových sadzieb sa zodpovedajúcim spôsobom posunuli. Analytici Bitfinexu konštatujú, že pravdepodobnosť zníženia úrokových sadzieb v apríli klesla z približne 35 percent pred mesiacom na asi 5,8 percenta, čo odráža rastúce ceny ropy a geopolitickú neistotu.

Napriek tomu sa širší finančný systém naďalej vyvíja okolo kryptoinfraštruktúry. Skúsený makroinvestor Stanley Druckenmiller nedávno naznačil, že stablecoiny by mohli v priebehu najbližších 10 až 15 rokov napokon poháňať významnú časť globálnych platieb, čím zdôraznil rastúci význam finančných kanálov založených na blockchainovej technológii.
Regulačné orgány medzitým zdá sa tiež upravujú svoj prístup. Nedávna správa amerického ministerstva financií uznala, že krypto mixéry môžu slúžiť legitímnym účelom ochrany súkromia, aj keď orgány naďalej podrobne skúmajú ich úlohu v nelegálnom financovaní.

Medzitým Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) a Komisia pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC) naznačili plány na posilnenie koordinácie v oblasti dohľadu nad digitálnymi aktívami, čo je krok zameraný na zníženie fragmentácie regulácie a poskytnutie jasnejších usmernení rýchlo rastúcemu krypto priemyslu.

Keď to všetko zhrnieme, správa Bitfinex Alpha vykresľuje obraz trhu, ktorý sa napriek makroekonomickým turbulenciám môže za kulisami ticho sprísňovať.

Alebo, ako by povedali skúsení obchodníci, reflektory sa rozbiehajú – a bitcoin vyzerá, ako keby nacvičoval svoju ďalšiu veľkú scénu.

FAQ 🔎

• Prečo bitcoin opäť stúpol nad 70 000 USD?
  Podľa analytikov Bitfinexu inštitucionálny dopyt a prílev prostriedkov do ETF absorbujú ponuku rýchlejšie, ako ťažiari dokážu produkovať nové bitcoiny.
• Čo je pomer absorpcie k emisiám (AER)?
  Je to metrika Bitfinexu, ktorá meria, ako rýchlo inštitucionálni kupujúci absorbujú novo ťažený bitcoin vstupujúci na trh.
• Prečo je úroveň 72 500 USD dôležitá pre Bitcoin?
  Analytici Bitfinexu tvrdia, že ak Bitcoin prekoná túto úroveň odporu, mohlo by dôjsť k likvidácii krátkych pozícií v hodnote približne 2,4 miliardy USD.
• Ako by mohla Federálna rezervná banka ovplyvniť cenu bitcoinu?
  Očakávania týkajúce sa úrokových sadzieb a trendy v oblasti inflácie ovplyvňujú ochotu investorov podstupovať riziko na všetkých trhoch, vrátane bitcoinu a iných digitálnych aktív.