Dominancia Bitcoinu drží, keď kryptomeny vstupujú do roku 2026 so silnejšou štruktúrou

Inštitúcie sa stávajú defenzívnymi, pretože riziko krypta je prehodnotené

Trhy s digitálnymi aktívami začali rok 2026 na stabilnejšom základe po minuloročnom širokom redukovaní pákového efektu, čo resetovalo riziko naprieč sektorom. Podľa správy Charting Crypto Q1 2026, ktorú vytvorili Glassnode a Coinbase Institutional, pákový efekt klesol, pozícia derivátov sa stala konzervatívnejšou a účastníci trhu prehodnocujú riziko.

Bitcoin naďalej ukotvuje trh. Dominancia BTC sa držala okolo 59 %, aj keď tokeny so strednou a malou kapitalizáciou mali problémy s udržaním ziskov dosiahnutých skôr v cykle. Odpovede inštitucionálneho prieskumu uvedené v správe jasne ukazujú prednosť pre expozíciu vo veľkých kapitalizáciách, čo odráža pretrvávajúcu geopolitickú neistotu a obozretný prístup k riziku.

Sentiment ohľadom bitcoinu zostáva zdržanlivý. Metrika Neočakávaného čistého zisku/straty (NUPL) sa stabilizovala na nižších úrovniach po októbrovom masívnom likvidačnom fiasku. Štrukturálne to necháva priestor pre zlepšenie sentimentu, ak sa volatilita zníži alebo makroekonomické podmienky zostanú podporujúce.

Jednou z najvýznamnejších zmien došlo na trhoch s derivátmi. Októbrové zníženie pákového efektu materiálne znížilo systémový pákový efekt, pričom pomer pákového efektu na perpetuálnych futures klesol na približne 3 % z celkovej trhovej kapitalizácie kryptomien, okrem stablecoinov. Namiesto úplného vystúpenia sa obchodníci presunuli k opciám.

Bitcoin opcie majú teraz vyšší otvorený záujem ako perpetuálne futures, pričom pozície sa čoraz viac zameriavajú na ochranu proti poklesu a štruktúry s definovaným rizikom. Tento presun naznačuje odolnejšiu trhovú štruktúru, aj keď krátkodobá dôvera zostáva tlmená.

Správa tiež zdôrazňuje znaky distribúcie v bitcoine. Ponuka, ktorá bola aktívna v posledných troch mesiacoch, sa v štvrtom štvrťroku 2025 zvýšila na 37 %, zatiaľ čo dlhodobo nečinná ponuka mierne poklesla, čo naznačuje určitú realokáciu dlhodobejších držiteľov.

Čítať viac: Bitcoinova podlaha 85K: Výskum upozorňuje na 4 faktory, ktoré by mohli spôsobiť prelom

Ethereum sa medzitým zdá byť na konci fázy svojho aktuálneho cyklu, ktorý začal v polovici roku 2022. Správa však tvrdí, že tradičné cyklické signály strácajú prediktívnu silu, keď sa ekonomika etherea vyvíja. Kompresia poplatkov na sieťach vrstvy 2 a meniace sa vzorce používania znamenajú, že budúci výkon bude pravdepodobne viac ovplyvnený likviditnými podmienkami a umiestnením než historickým načasovaním cyklu.

Celkovo správa uzatvára, že zatiaľ čo sentiment zostáva opatrný, krypto trhy sú štrukturálne zdravšie ako v minulých cyklických prechodoch, s disciplinovaním nahrádzajúcim nadmernosť.

FAQ🏦

• Prečo sa inštitúcie stávajú defenzívne v krypto?
  Nižší pákový efekt a makroekonomická neistota tlačia inštitúcie smerom k opatrnej, rizikom riadenej pozícii.
• Ktoré aktíva uprednostňujú inštitúcie najviac?
  Bitcoin a ďalšie aktíva s veľkou kapitalizáciou vedú portfóliá, pretože stredne a malé kapitálovky strácajú priazeň.
• Čo sa zmenilo na trhoch s krypto derivátmi?
  Obchodníci znížili pákový efekt a presunuli sa z perpetuálov na opcie pre ochranu proti poklesu.
• Čo to znamená pre krypto v roku 2026?
  Trhy vyzerajú štrukturálne silnejšie, s disciplinovaným prijímaním rizika nahradzujúcim špekulatívnu nadmernosť.