Rast zlata sa už začal obracať, čo presúva pozornosť trhu z otázky, či ceny klesnú, na to, aký hlboký a dlhotrvajúci by mohol prepad byť. Generálna riaditeľka Ark Invest Cathie Wood tvrdila, že zlato dosiahlo extrémne hodnoty v neskoršej fáze cyklu, a nedávny pokles kovu posilnil obavy, že korekcia by mohla presiahnuť krátkodobý pokles.
Cathie Wood varuje pred zlatou bublinou, keďže pomer M2 dosahuje extrémy
Tento článok bol publikovaný pred viac ako mesiacom. Niektoré informácie nemusia byť aktuálne.
NAPÍSAL
ZDIEĽAŤ
Tvorba bubliny na zlate, hovorí Cathie Wood, keď pomer M2 prekračuje vrchol v roku 1980
Generálna riaditeľka a hlavná investičná riaditeľka Ark Invest Cathie Wood zdieľala 29. januára na sociálnej platforme X sériu príspevkov, v ktorých hodnotila ocenenie zlata, argumentujúc, že historické pomery, monetárne porovnania a dynamika meny signalizujú vyčerpanie, a nie začiatok trvalo udržateľného rastu.
Napísala:
“Pravdepodobnosť, že cena zlata sa chystá klesnúť, je vysoká.”
Výkonná riaditeľka Ark Invest zakotvila svoju analýzu do grafu, ktorý ukazuje trhovú kapitalizáciu zlata ako percento americkej peňažnej zásoby, alebo M2, ktorá meria hotovosť, bežné vklady a sporiace účty. „Dnešný intraday, trhová kapitalizácia zlata ako percento americkej peňažnej zásoby (M2) dosiahla historické maximum: vyššie ako jeho vrchol v roku 1980, keď inflácia a úrokové sadzby dosiahli stredne dvojciferné hodnoty, a ešte viac šokujúce,“ poznamenala. Tento pomer dosiahol porovnateľné úrovne len počas začiatku 30-tych rokov 20. storočia a okolo roku 1980, čo boli obdobia, ktoré nakoniec predchádzali dlhým obdobiam úprav, a nie trvalým býčím trhom.
Čítať viac: Tom Lee: FOMO na zlate a striebre pripravuje ďalšiu krypto rotáciu
Keďže zlato už ustúpilo zo svojich vrcholov, Woodov rámec signalizuje riziko trvania popri riziku poklesu. Pokračovala priamo historickým paralelom: „Pomer zlata k M2 dosiahol historické maximum zaznamenané počas Veľkej hospodárskej krízy v roku 1934.“ Wood rozšírila svoje odôvodnenie odkazom na mimoriadne politické reakcie toho obdobia, dodávajúc: „V tejto kríze dolár znehodnotil voči zlatu o takmer 70 % k 31. januáru 1934, vláda zakázala súkromné vlastníctvo zlata a M2 sa zrútilo.“
Porovnáva to s dnešným prostredím, vysvetlila: „Americká ekonomika dnes nevyzerá vôbec ako dvojciferná inflácia-prone sedemdesiatych rokov alebo deflačná kríza tridsiatych rokov. Pravda, zahraničné centrálne banky diverzifikujú od dolára už roky; avšak, výnosy 10-ročných štátnych dlhopisov dosiahli maximum 5 % koncom roka 2023 a teraz sú 4,2 %.“ Formujúc nedávny pokles zlata cez pohľad na trhový cyklus, Wood uzavrela: „Parabolické pohyby často zvyšujú ceny aktív viac, než by väčšina investorov považovala za možné, ale náhle nárasty mimo tohto sveta majú tendenciu sa vyskytovať na konci cyklu.“ Výkonná riaditeľka dodala:
“Podľa nás nie je dnešná bublina v AI, ale v zlate. Zvrat v dolári by mohol prepichnúť túto bublinu, ala 1980 až 2000, keď cena zlata klesla o viac než 60 %.”
Často kladené otázky ⏰
- Prečo podľa generálnej riaditeľky Ark Invest Cathie Wood vidí riziko poklesu v zlate?
Tvrdí, že trhová kapitalizácia zlata vzhľadom k M2 dosiahla extrémne hodnoty krízových období, ktoré historicky predchádzali veľkým poklesom. - Ako sa pomer zlato-k-M2 premieta do jej pohľadu?
Wood poznamenala, že pomer zodpovedá úrovniam zaznamenaným v rokoch 1934 a 1980, čo sú obdobia spojené s ekonomickým stresom, a nie normálnym rastom. - Akú úlohu hrá americký dolár v jej pohľade na zlato?
Navrhuje, že posilnenie dolára by mohlo znížiť dopyt po zlate a znížiť ceny. - Prečo Wood odmieta porovnania so 70. a 30. rokmi 20. storočia?
Tvrdí, že dnešná inflácia, úrokové sadzby a dynamika menovej politiky sa zásadne líšia od týchto období.
