Burzy NYSE, Nasdaq a Cboe zosúlaďujú opcie na kryptomenové ETF s limitmi založenými na likvidite

NYSE American rozširuje možnosti kryptomenových ETF s flexibilným limitným rámcom

Americká Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) uverejnila 18. marca 2026 oznámenie o podaní a okamžitej účinnosti navrhovanej zmeny pravidiel zo strany NYSE American LLC týkajúcej sa opcií na určité kryptomenové aktíva. Tento vývoj stavia burzu do pozície najnovšieho účastníka širšieho posunu hlavných amerických opčných trhov smerom k prekalibrovaniu limitov a flexibility obchodovania s derivátmi kryptomenových ETF.

Do rozsahu pôsobnosti patria Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), Bitwise Bitcoin ETF (BITB), Blackrock's Ishares Bitcoin Trust (IBIT), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH), Bitwise Ethereum ETF (ETHW), Ishares Ethereum Trust ETF (ETHA) a Fidelity Ethereum Fund (FETH). SEC uviedla:

„Komisia zverejňuje toto oznámenie s cieľom vyžiadať si pripomienky k navrhovanej zmene pravidiel od zainteresovaných osôb.“

Namiesto zachovania jednotného stropu NYSE American reštrukturalizuje limity expozície tým, že tieto opcie zaradí do svojho viacúrovňového rámca viazaného na likviditu. Táto zmena ruší obmedzenie 25 000 kontraktov a odstraňuje agregáciu medzi pozíciami FLEX a ne-FLEX. Opcie FLEX, ktoré umožňujú účastníkom trhu prispôsobiť si kľúčové podmienky kontraktu, ako je realizačná cena, dátum splatnosti a spôsob uplatnenia, by boli k dispozícii vo všetkých kvalifikovaných krypto ETF bez predchádzajúcich obmedzení.

Nasdaq a Cboe sa zosúlaďujú s modelom založeným na likvidite pre kryptomenové deriváty

Začiatkom roka 2026 zaviedol Nasdaq podobné revízie na všetkých svojich opčných platformách, pričom nahradil pevné stropy škálovateľnými limitmi a rozšíril dostupnosť FLEX. IBIT sa stal ústredným bodom týchto podaní, pričom sa v snahe zvýšiť jeho povolenú expozíciu nad 25 000 kontraktov v súvislosti s nárastom aktivity nasmeroval na trajektóriu smerujúcu k najvyššej úrovni limitov, ktorá môže dosiahnuť až 1 000 000 kontraktov pre najaktívnejšie obchodované produkty.

Cboe nasledovala s porovnateľnými aktualizáciami vo februári, pričom integrovala opcie na krypto ETF do svojho širšieho rámca komoditných trustov. Burza odstránila obmedzenia špecifické pre jednotlivé produkty, povolila širšie využívanie opcií FLEX a zosúladila limity pozícií a uplatňovania s prahmi založenými na likvidite namiesto pevných stropov.

Tieto zmeny sa opierajú o spoločné kritériá oprávnenosti, ktoré vyžadujú, aby podkladové kryptomenové aktíva udržiavali priemernú dennú globálnu trhovú hodnotu najmenej 700 miliónov USD počas 12-mesačného obdobia a obchodovali sa na derivátových trhoch, ktoré podliehajú dohodám o zdieľaní dohľadu. Produkty spĺňajúce tieto kritériá spĺňajú podmienky pre rozšírenú štruktúru limitov, ktorá sa teraz uplatňuje na všetkých burzách.

Nakoniec, každé podanie nadobudlo účinnosť okamžite, čo umožnilo bezodkladné zavedenie aktualizovaných pravidiel, pričom SEC si ponechala možnosť ich pozastaviť do 60 dní, ak to bude potrebné na ochranu investorov alebo zachovanie riadneho fungovania trhov.

FAQ 🧭

• Čo sa zmenilo v pravidlách pre krypto ETF opcie?
  Burzy zrušili pevné limity a teraz upravujú limity pozícií na základe likvidity a obchodnej aktivity.
• Prečo je to dôležité pre inštitucionálnych investorov?
  Umožňuje to výrazne väčšie a flexibilnejšie pozície v derivátoch viazaných na bitcoiny a ethereum.
• Aké veľké môžu byť pozície v rámci nového systému?
  Špičkové produkty, ako je IBIT, sa môžu priblížiť k limitom až 1 000 000 kontraktov.
• Aké bezpečnostné opatrenia zostávajú v platnosti v rámci SEC?
  SEC môže tieto zmeny pravidiel preskúmať alebo pozastaviť do 60 dní, ak vzniknú riziká.