Bitcoinov 4-ročný cyklus na hrane: Skončila sa éra znižovania na polovicu?

Koniec éry? Krypto priaznivci vyhlasujú, že známy cyklus bitcoinu je “mŕtvy”

Od debutu bitcoinu jeho natívny token nasledoval známy štvorročný rytmus poháňaný halvingom — udalosťou, ktorá znižuje odmeny za ťažbu na polovicu každé štyri roky. Tento prechod tradične spustil reťazovú reakciu: býčí beh, strmý pád do medvedieho trhu a potom postupné oživenie predtým, ako ďalší halving BTC opäť naštartuje. V minulosti tento cyklus posunul cenu bitcoinu vyššie po každom halvingu pred prudkým pádom, ale tentoraz mnohí veria, že vzor sa nemusí opakovať.

Matthew Hougan, hlavný investičný riaditeľ v Bitwise Asset Management, povedal tento týždeň pre CNBC, že verí, že cyklus sa skončil. „Nie je to oficiálne koniec, kým neuvidíme pozitívne výnosy v roku 2026. Ale myslím si, že uvidíme, takže povedzme toto: Myslím si, že 4-ročný cyklus je skončený,“ podrobne opisuje Hougan. Diskusia sa preniesla aj na sociálne platformy ako Reddit a X. Na X konto Simplifying Stocks, CPA deklaroval, „Štvorročný cyklus bitcoinu je mŕtvy. Prečo?“

Konto na X následne poskytlo vlastnú odpoveď:

„ETF’s: nákup. Retail: nákup. Inštitúcie: nákup. Štátne pokladnice: nákup. Vlády: nákup. 401k: čoskoro sa bude nakupovať. Dôchodkové fondy: čoskoro sa bude nakupovať. Násilne VYŠŠIE.“

Rastúci chór influencerov, analytikov a médií tvrdí, že cyklus je zastaraný, poukazujúc na evolúciu bitcoinu v hlavný inštitucionálny aktív. Hoci niektoré nezhody ostávajú, mnohí tento názor podporujú dátami a rozumnými argumentmi. Niektoré predpovedajú, že „predĺžený medvedí trh“ je stále ďaleko, a jeden užívateľ sebavedome tvrdí: „dostaneme sa až do Q2/Q4 2026, v závislosti na faktoroch ako globálna likvidita.“

Na druhej strane, X konto Crypto Dad odporuje populárnemu presvedčeniu, že štvorročný cyklus bitcoinu je po inštitucionálnom prijatí skončený.

V podrobnom príspevku Crypto Dad tvrdí, že cyklus nie je iba produktom udalostí halvingu, ako mnohí predpokladajú, ale je hlboko spätý s cyklom globálnej likvidity — vzor, ktorý beží v približne štyroch až päťročných intervaloch a bol resetovaný finančnou krízou v roku 2008. Podľa príspevku sa predchádzajúce historické maximum bitcoinu zhodovalo s vrcholmi globálnej likvidity, a nielen halvingmi, poukazujúc na „QE1–QE3, ZIRP“ podporujúce býčí beh v rokoch 2009–2013, rozliatie QE pre roky 2014–2017 a pandemické QE pre roky 2018–2021.

Príspevok končí s:

„Halving je iskra. Globálna likvidita je kyslík. Štvorročný rytmus sa nezrodil v kóde Bitcoinu — zrodil sa v post-2008 monetárnom resete. Ak budete sledovať len halving, zmeškáte skutočné hodiny.“

Dňa 23. júla krypto influencer Marty Party povedal svojim 226 000 sledovateľom na X, „Bitcoin Basics 2025—Štvorročný cyklus je dávno preč. Medvedí trh v roku 2020 bol vytvorený predchádzajúcou vládou, aby sa pokúsila zastaviť bitcoin. Zlyhal. Bitcoin absorbuje fiat až do roku 2050. Nová administratíva je na palube. Systém sa presúva na tvrdé peniaze. Toto je dobrá vec. Vyrieši to všetky naše problémy.“

Prebiehajúci spor odzrkadľuje viac než len konflikt dátových bodov — zdôrazňuje zmenu v tom, ako trhoví účastníci definujú budúcnosť bitcoinu. S naratívmi formovanými rovnako ako makroekonomickou politikou rovnako ako blockchainovou mechanikou, komunita čelí testu: prispôsobiť sa vyvíjajúcim sa signálom alebo sa držať modelu vytvoreného v najstarších, menej inštitucionalizovaných rokoch aktíva.

S narastajúcimi debatami trh sám pravdepodobne poskytne konečné rozhodnutie. Či už hnacou silou sú prílivy likvidity, iskry halvingu, alebo nové vrstvy prijatia, cenová akcia bitcoinu v nasledujúcich rokoch bude pravdepodobne hovoriť hlasnejšie ako akákoľvek teória. Do tej doby zostávajú obchodníci a analytici v čakacom režime, sledujúci potvrdenie, že jeden z najodolnejších vzorcov kryptosveta skutočne dosiahol svoj koniec.