Bitcoin rastie už 8 dní po sebe, keďže Fed naznačuje, že úrokové sadzby zostanú nezmenené – ide o oddelenie vývoja alebo len o falošnú nádej?

Powell pod tlakom: Fed by mal udržať úrokové sadzby napriek kritike zo strany Trumpa

Federálny výbor pre otvorený trh (FOMC) ukončil svoje zasadnutie 17. – 18. marca rozhodnutím, ktoré trhy už zohľadnili: žiadna zmena federálnej úrokovej sadzby, ktorá zostáva na úrovni 3,50 % až 3,75 %. Predvídateľné? Áno. Irelevantné? Ani zďaleka.

Pretože zatiaľ čo Fed zotrváva vo svojej pozícii, bitcoin stúpa – momentálne má za sebou osemdňovú víťaznú sériu a flirtuje s úrovňami nad 75 000 USD, čo vedie obchodníkov k šepkaniu, že možno, len možno, kryptomeny začínajú tancovať podľa vlastnej melódie. Spoiler: nie tak rýchlo.

Analytici z Bitfinexu poliali naratív o oddelení studenou vodou a v poznámke zdieľanej s Bitcoin.com News vysvetlili, že hoci je nedávna sila bitcoinu pozoruhodná, zďaleka to nie je jasné oddelenie od širších finančných podmienok.

„Nedávna sila nad hranicou 75 000 USD síce ukazuje relatívne nadpriemerný výkon, ale nazvať to skutočným ‚oddelením‘ je predčasné,“ povedali analytici Bitfinexu našej redakcii. „To, čo vidíme, je špecifická sila v rámci stále makroekonomicky prepojeného rámca.“

Preklad: bitcoin vyzerá silne – ale stále žije v tom istom ekonomickom dome ako všetko ostatné. Táto sila je podľa analytikov poháňaná kombináciou stabilizujúcich prílevov prostriedkov do burzovo obchodovaných fondov, čerstvého dopytu po nových štruktúrovaných produktoch ako STRC, zníženého pákového efektu po februárovom resete trhu a zúženia ponuky v reťazci.

Inými slovami, tento rast má nohy – ale tie nohy stále stoja na makroekonomickej pôde. A tá pôda sa mení. Inflácia sa mierne ochladzovala, pričom údaje o indexe spotrebiteľských cien za február ukazovali medziročný nárast o 2,4 % a jadrovú infláciu na úrovni 2,5 %. Nie je to síce dôvod na oslavu, ale stačí to na to, aby sa udržali nádeje na zníženie úrokových sadzieb v roku 2026.

Potom však ceny ropy prudko vzrástli. Geopolitické napätie spojené s Iránom posunulo ceny ropy smerom k 100 USD za barel, čo vnieslo novú neistotu do výhľadu inflácie a prinútilo trhy prehodnotiť, ako rýchlo môže Fed uvoľniť menovú politiku. Pre bitcoin to má väčší význam, než by si stúpenci „oddeľovania“ chceli priznať.

„BTC prekonáva ostatné rizikové aktíva, ale zatiaľ sa nevymanil z podmienok likvidity,“ dodali analytici Bitfinexu. „Historicky sa to, čo sa označuje ako ‚odpojenie‘, javí skôr ako dočasná divergencia počas resetovania pozícií, nie ako štrukturálny zlom v korelácii.“

Takže hoci sa bitcoin môže vyťahovať, stále počúva tú istú makroekonomickú hudbu – úrokové sadzby, likviditu a neustále ostražitý trh s dlhopismi. A práve teraz táto hudba práve zosilnela.

Riziko inflácie poháňané ropou, pričom cena ropy Brent je mimochodom stále nad 100 USD, už posunulo očakávania zníženia úrokových sadzieb ďalej do budúcnosti, pričom niektoré prognózy sa posúvajú smerom ku koncu roka 2026 alebo úplne znižujú počet znížení. Vyššie výnosy a silnejší dolár nie sú práve tým typom prostredia, ktoré kričí „nezávislosť kryptomien“.

Aby sa bitcoin skutočne oddelil, musí naďalej rásť aj napriek sprísňujúcim sa podmienkam – čo je test, ktorý zatiaľ presvedčivo neprešiel. „Aby sa to dalo považovať za skutočné oddelenie, bitcoin by musel pokračovať v raste napriek sprísňujúcim sa finančným podmienkam… čo sme zatiaľ presvedčivo nevideli,“ uviedli analytici. Stále tu však je háčik – a je to veľký háčik.

„To znamená, že relatívna sila má význam,“ poznamenali analytici Bitfinexu. „Ak sa BTC bude naďalej držať nad akceptačnou zónou 75 000 až 78 000 USD, zatiaľ čo ostatné rizikové aktíva zaostávajú, signalizuje to silný dopyt po hotovosti a absorpciu ponuky, čo je zvyčajne predzvesťou trvalého prelomu.“

V bežnej reči: udržte tieto úrovne a veci sa stanú zaujímavými. Ak ich stratíte, začne to vyzerať ako ďalší vzostup na trhu poháňanom makroekonomickými faktormi. To kladie dôraz práve na nasledujúcich pár týždňov – nielen na to, čo povie Fed, ale aj na to, ako na to zareagujú trhy.

Powellova tlačová konferencia sa pravdepodobne bude opierať o známe témy: trpezlivosť, závislosť od údajov a opatrnosť tvárou v tvár novým inflačným rizikám. Obchodníci však nebudú len analyzovať jeho slová – budú v reálnom čase sledovať reakciu bitcoinu.

Lebo ak bude bitcoin naďalej rásť, zatiaľ čo úrokové sadzby zostanú vysoké a likvidita sa zúži, naratív o oddelení sa dostane do popredia. Ak nie, no – vitajte späť v makroekonomike. A zatiaľ je verdikt stále otvorený.

FAQ 🔎

• Oddeľuje sa bitcoin od tradičných trhov v roku 2026?
  Zatiaľ nie – analytici tvrdia, že stále reaguje na úrokové sadzby, likviditu a makroekonomické podmienky.
• Prečo bitcoin rastie napriek neistote Fedu?
  Prílevy do ETF, nové zdroje dopytu a znížená páka pomáhajú podporovať rast.
• Aká cenová úroveň je pre bitcoin momentálne najdôležitejšia?
  Udržanie sa v rozmedzí 75 000 až 78 000 USD je kľúčom k signalizovaniu trvalej sily.
• Ako Fed ovplyvňuje cenu bitcoinu?
  Vyššie úrokové sadzby a obmedzená likvidita zvyčajne negatívne vplývajú na rizikové aktíva, vrátane bitcoinu.