Bitcoin môže byť teraz tichý, ale inštitucionálne toky naznačujú väčší pohyb vpred

Prečo inštitucionálni investori počas najnovšieho poklesu nepredávajú bitcoin

Rastúca účasť inštitúcií formuje správanie trhu s bitcoinom počas období volatility. Stratég pre výskum krypta Matt Mena zo správcu digitálnych aktív 21shares sa 5. marca podelil o komentár, v ktorom načrtol, prečo veľkí investori počas posledného poklesu ceny vo veľkej miere udržali expozíciu namiesto toho, aby z pozícií odchádzali.

Stratég uviedol:

„Nedávny rast kryptomenových akcií a bitcoinu sa často pripisuje meniacim sa politickým vetrom, no príbeh je nuancejší než jednoduchý titulok.“

Poznamenal, že obchodníci momentálne prisudzujú približne 70 % pravdepodobnosť tomu, že Clarity Act, známy aj ako Digital Asset Market Structure Bill, by sa do konca roka mohol stať zákonom, pričom sa odvolal na aktivitu na predikčných trhoch Polymarket a Kalshi. Mena uviedol, že tieto pravdepodobnosti vzrástli po tom, ako prezident Donald Trump verejne podporil kryptopriemysel a vyzval banky, aby rokovali, namiesto toho, aby legislatívu blokovali uprostred sporov súvisiacich s ustanoveniami o výnose stablecoinov. Zároveň upozornil, že signály z predikčných trhov môžu byť prehnané, pretože kombinovaný objem obchodovania naprieč týmito platformami zostáva pod 1 miliónom dolárov, čo ich robí relatívne nelikvidnými a náchylnými na malé presuny kapitálu.

Mena naznačil, že samotná regulácia nevysvetľuje súčasnú dynamiku trhu. Dodal, že okrem legislatívneho impulzu k rastu bitcoinu prispievajú ďalšie dva faktory. Stratég opísal rastúce geopolitické napätie vrátane eskalujúcej vojny v Iráne ako jeden z hnacích faktorov a poznamenal, že investori čoraz viac vnímajú bitcoin ako vznikajúce aktívum typu útek do bezpečia. Stratég pokračoval:

“Historicky toto ťahalo zlato a keďže zlato rástlo tak agresívne, zatiaľ čo bitcoin zaostával, mnohí sa teraz vrhajú do BTC ako na „dobiehajúci“ alebo „beta na zlato“ obchod – bitcoin historicky zaostával za zlatom o 3–6 mesiacov (pozri 2016, 2018 alebo 2020).”

Inštitucionálne pozicionovanie tiež ilustruje, prečo hlavní investori počas poklesu nepredávali. Mena poukázal na údaje ukazujúce, že napriek nedávnemu stiahnutiu ceny stratili bitcoinové burzovo obchodované fondy len približne 5 % svojich celkových držieb BTC, čo naznačuje, že investori v ETF si svoje pozície vo veľkej miere udržali. Inštitucionálni investori stále držia približne 32 miliárd dolárov v bitcoinových ETF, pričom najnovšie výkazy 13F ukazujú, že v štvrtom štvrťroku vstúpilo na trh 456 nových inštitucionálnych kupujúcich. Stratég tiež vyzdvihol novú medzinárodnú účasť vrátane toho, že japonská Daiwa Securities Group akumulovala expozíciu voči bitcoinovým ETF v objeme takmer deväťciferných súm.

Ďalej poznamenal: „Navyše, toky do ETF sú konečne za tento rok takmer v zelenej, pričom len tento týždeň prišlo viac než 700 miliónov dolárov v čistých prílevoch – jasný znak agresívneho dopytu kupovať pokles.“ Mena uzavrel:

„Hoci „Trump trade“ poskytuje iskru, podkladový oheň živí geopolitická nevyhnutnosť a nová úroveň dlhodobého presvedčenia u novej triedy inštitucionálnych aj retailových kupujúcich.“

FAQ 🧭

• Prečo inštitúcie držia bitcoin počas nedávneho poklesu?
  Inštitucionálni investori sa zdajú byť sebavedomí vďaka pokračujúcim prílevom do ETF, vstupu nových kupujúcich na trh a vznikajúcej úlohe bitcoinu ako geopolitického zabezpečenia.
• Čo znamená Clarity Act pre krypto investorov?
  Legislatíva by mohla stanoviť jasnejšie pravidlá trhu s digitálnymi aktívami v USA, o čom mnohí investori veria, že by to posilnilo dlhodobú inštitucionálnu adopciu.
• Ako významné sú momentálne držby bitcoinových ETF?
  Bitcoinové ETF stále držia BTC v hodnote približne 32 miliárd dolárov napriek nedávnemu poklesu, čo naznačuje silné inštitucionálne pozicionovanie.
• Kupujú investori pokles bitcoinu?
  Áno, viac než 700 miliónov dolárov v čistých prílevoch do ETF tento týždeň naznačuje, že mnohí investori akumulujú bitcoin počas cenovej slabosti.