Arizona dočasne pozastavila stíhanie Kalshiho, keďže federálne rozhodnutie zabránilo pondelkovému predvedeniu pred súd

Kľúčové body:

• Federálny sudca zablokoval pondelkové obvinenie spoločnosti Kalshi v Arizone a rozhodol, že CFTC pravdepodobne uspeje v otázke federálnej prednosti.
• Arizona podala prvé trestné obvinenia proti prevádzkovateľovi predikčného trhu, a to v 20 bodoch, vrátane stávkovania na voľby a športové podujatia.
• Federálne súdy sú rozdelené, pričom Tretí okruh podporuje jurisdikciu CFTC, zatiaľ čo Nevada a Massachusetts sa pridali na stranu štátov.

Federálna vláda uspela tam, kde Kalshi zlyhal

Predvedenie spoločnosti Kalshi pred Najvyšší súd okresu Maricopa bolo naplánované na pondelok. Federálny sudca Michael Liburdi vydal v piatok po takmer dvojhodinovom pojednávaní vo Phoenixe dočasný súdny príkaz (skrátene TRO).

Zistil, že CFTC „jasne preukázala, že má veľkú šancu uspieť so svojím tvrdením, že arizonské zákony o hazardných hrách sú v rozpore so Zákonom o komoditných burzách.“ Úrad generálneho prokurátora štátu Arizona uviedol, že v pondelok informuje súd, že pokiaľ bude príkaz v platnosti, nebude pokračovať vo vypočutí. TRO zostáva v platnosti do 24. apríla.

Rozhodnutie prišlo dva dni po tom, čo Liburdi zamietol Kalshiho vlastný návrh na predbežné opatrenie proti Arizone. V tomto skoršom rozhodnutí sudca uviedol, že je predčasné rozhodovať o tom, či federálny zákon o komoditných burzách má prednosť pred arizonskými zákonmi o hazardných hrách – čo je ústredná právna otázka v tomto prípade – s odvolaním sa na zákon proti predbežným opatreniam (Anti-Injunction Act), ktorý vo všeobecnosti zakazuje federálnym súdom blokovať trestné konania na úrovni štátov. Samostatný návrh CFTC uspel z iných dôvodov, keď argumentoval, že stíhanie v Arizone priamo zasahovalo do výlučnej federálnej právomoci agentúry nad swapmi obchodovanými na určených zmluvných trhoch, čím sa aktivovala doložka o nadradenosti federálneho práva.
Samostatný návrh CFTC, podporený Ministerstvom spravodlivosti, uspel argumentom, že stíhanie v Arizone priamo zasahovalo do výlučnej federálnej právomoci agentúry nad swapmi obchodovanými na určených zmluvných trhoch.

Generálny prokurátor Arizony Kris Mayes podal 17. marca 20 obvinení z trestných priestupkov proti spoločnostiam KalshiEx LLC a Kalshi Trading LLC, čím sa Arizona stala prvým štátom, ktorý vzniesol trestné obvinenia proti prevádzkovateľovi predikčného trhu. Obvinenia tvrdia, že spoločnosť Kalshi prijala od obyvateľov Arizony nelegálne stávky na profesionálny a vysokoškolský šport, výkony jednotlivých hráčov a politické výsledky. Medzi ne patria stávky na prezidentské voľby v roku 2028, guvernérske voľby v Arizone v roku 2026 a na to, či sa zákon SAVE stane platným. Štyri obvinenia z volebných stávok sú spojené s maximálnymi pokutami vo výške 10 000 USD za každé, zatiaľ čo 16 obvinení súvisiacich so športom je spojených s pokutami až do výšky 20 000 USD za každé.

Predseda CFTC Michael Selig označil stíhanie v Arizone za „nebezpečný precedens“ a uviedol, že „rozhodnutie štátu zneužiť prednostné štátne trestné právo proti spoločnostiam, ktoré dodržiavajú komplexný federálny režim, nemôže obstáť“. Dodal, že Kongres „konkrétne odmietol takúto fragmentovanú mozaiku štátnych predpisov, pretože viedla k horšej ochrane spotrebiteľa a zvýšenému riziku podvodov a manipulácie“.

Spoločnosť Kalshi, ktorú CFTC v roku 2020 schválila ako prvú federálne určenú burzu pre zmluvy o udalostiach v histórii USA, štruktúruje svoje produkty ako regulované finančné deriváty, a nie ako tradičné stávky. Užívatelia kupujú a predávajú zmluvy typu „áno“ alebo „nie“ viazané na výsledky udalostí, ktoré spoločnosť klasifikuje ako swapy medzi protistranami, a nie ako stávky proti prevádzkovateľovi. Po financovaní série D vo výške 300 miliónov dolárov má Kalshi podľa nedávnej správy Bank of America citovanej Coindeskom hodnotu 5 miliárd dolárov a kontroluje približne 89 % amerického trhu s predikciami.

Prípad v Arizone je súčasťou širšieho konfliktu medzi viacerými štátmi. CFTC podala 2. apríla žaloby proti Arizone, Connecticutu a Illinois, v ktorých žiada o deklaratívne rozsudky, že zákon o komoditných burzách dáva agentúre výhradnú právomoc nad zmluvami o udalostiach. Spoločnosť Kalshi samostatne žalovala Arizonu, Utah a Iowa, aby predbehla vynucovacie opatrenia štátov.
Federálne súdy sa v tejto otázke výrazne rozchádzajú. Odvolací súd Spojených štátov pre tretí obvod rozhodol 6. apríla, že federálny zákon má prednosť pred štátnymi zákonmi o hazardných hrách v prípade týkajúcom sa pokusu New Jersey presadiť svoje zákony proti spoločnosti Kalshi – čo je významné víťazstvo pre pozíciu CFTC. Federálni sudcovia v Tennessee tiež rozhodli v prospech spoločnosti Kalshi. Štátni a federálni sudcovia v Nevade a Massachusetts vydali predbežné rozhodnutia podporujúce právomoc štátov obmedzovať prevádzkovateľov predikčných trhov.

Mesačné objemy obchodovania na predikčných platformách prekročili 20 miliárd dolárov, čo je nárast z 1,2 miliardy dolárov na začiatku roka 2025. Víťazstvo na federálnej úrovni by platformám ako Kalshi umožnilo expandovať na celonárodnej úrovni v rámci jediného regulačného rámca. Víťazstvo na úrovni štátu by mohlo rozdrobiť trh na model založený na jednotlivých jurisdikciách, podobný súčasnej situácii v oblasti športových stávok v USA.

Ďalším krokom v prípade Arizony je pojednávanie, na ktorom sa rozhodne, či by sa dočasný zákaz mal premeniť na predbežné opatrenie, ktoré by na dlhšie obdobie zablokovalo štátne stíhanie.