Americký dolár stúpa na viacmesačné maximá, keď konflikt s Iránom a skok cien ropy rozkývali trhy

Index dolára sa blíži k 100, keď sa stretávajú vojnové riziko, ceny ropy a politika Fedu

Index amerického dolára (DXY), ktorý meria hodnotu dolára voči košu hlavných mien, zaznamenal najsilnejší týždenný rast za viac ako rok, keď vzrástol približne o 1,4 % až 1,5 % v čase, keď konflikt zahŕňajúci Spojené štáty, Izrael a Irán otriasol globálnymi trhmi. Index vyskočil z úrovní okolo 97 na intradenné maximá približne 99,20–99,43 počas týždňa 6.–8. marca, čo posunulo dolár na viacmesačné maximá voči hlavným menám.

V čase písania sa nachádza na úrovni 99,27. Rast prichádza v období, keď investori presúvajú kapitál do dolára uprostred rastúcej geopolitickej neistoty spojenej s rozširujúcimi sa americko-izraelskými vojenskými operáciami proti Iránu. Iránska odveta a vážne narušenia lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv — jeden z najdôležitejších svetových ropných úžinových „chokepointov“ — vyvolali obavy o dodávky energií a infláciu naprieč globálnymi trhmi.

Cez Hormuzský prieliv prechádza približne 20 % svetových prepráv ropy a premávka tankerov v tomto koridore počas období zvýšeného napätia výrazne klesla. Energetickí obchodníci reagovali rýchlo a poslali ropu Brent do pásma okolo 93 dolárov za barel, pričom denné pohyby cien na vrchole dosahovali 6 % až 15 %.

Ropa West Texas Intermediate (WTI) ju tesne nasledovala, keď sa vyšplhala do nízkych 80 dolárov a teraz na 89 dolárov. Obchodníci na Hyperliquid perp DEX tento víkend vidia pre WTI ohromujúce ceny 115 dolárov. Vyskočili aj ceny zemného plynu, keď obchodníci započítali možnosť dlhodobého narušenia dodávok a rastúceho globálneho dopytu po energii.

Tieto vyššie ceny energií sa rýchlo premietli do obnovených inflačných obáv. Analytici odhadujú, že trvalý nárast cien ropy o 10 dolárov by mohol pridať približne 0,2 % až 0,4 % k americkej spotrebiteľskej inflácii, pričom väčšie zvýšenia sú možné, ak náklady na energiu zostanú zvýšené dlhšie obdobie.

Toto inflačné riziko prinútilo trhy prehodnotiť očakávania ohľadom politiky Federálneho rezervného systému v tomto roku. Napriek tomu nástroj CME Fedwatch ukazuje, že o deväť dní na najbližšom zasadnutí Fedu nepríde k žiadnej zmene. Futures trhy teraz ukazujú výrazne nižšiu pravdepodobnosť júnového zníženia sadzieb, pričom šance klesli z približne 50 % na takmer 30 %.

Investori tiež znížili očakávania celkového zníženia sadzieb v roku 2026 na približne 40 bázických bodov, čo je pokles z predchádzajúcich projekcií okolo 60 bázických bodov. Vyššie výnosy amerických štátnych dlhopisov posilnili výhodu dolára. Výnos 10-ročných dlhopisov sa počas týždňa vyšplhal nad úroveň 4 %, čím sa rozšírili úrokové rozdiely medzi Spojenými štátmi a ďalšími veľkými ekonomikami, najmä eurozónou a Japonskom.

Dolár tento týždeň plošne posilnil voči hlavným menám. Euro počas rastu oslabilo smerom k pásmu 1,16 USD, zatiaľ čo japonský jen sa obchodoval okolo 157 za dolár a britská libra tiež oslabila voči doláru.

Trhoví stratégovia hovoria, že pohyb dolára odráža klasické správanie „úteku do bezpečia“ počas geopolitických kríz. Kým tradičné bezpečné prístavy ako zlato a švajčiarsky frank zvyčajne profitujú v časoch nestability, likvidita dolára a jeho úloha svetovej rezervnej meny často spôsobujú, že sa stáva primárnym cieľom globálneho kapitálu počas trhového stresu.

Ďalším faktorom, ktorý hrá v prospech dolára, je pozícia Spojených štátov ako významného producenta energie. Na rozdiel od Európy a Japonska, ktoré sa vo veľkej miere spoliehajú na dovážanú ropu a plyn, USA dnes fungujú ako čistý vývozca energie. Vyššie globálne ceny energií môžu preto zlepšiť obchodnú bilanciu krajiny a posilniť dolár počas komoditných šokov.

Prezident Donald Trump tiež prispel ku geopolitickému pozadiu, ktoré poháňa rast dolára. Trump povedal novinárom, že „nemá žiadne obavy, pokiaľ ide o pozemné jednotky“, ak by vojenská eskalácia v Iráne bola nevyhnutná, pričom zároveň naznačil, že rozsiahla pozemná invázia by sa napokon mohla ukázať ako „strata času“.

Trumpove komentáre, vyhlásenia ďalších amerických lídrov, iránskych úradov a medzinárodných aktérov udržiavali geopolitické riziko na vysokej úrovni, čím pridali ďalšiu vrstvu neistoty na finančné trhy, ktoré sa už prispôsobujú rastúcim cenám energií a meniaci sa očakávaniam centrálnych bánk.

Svoju úlohu zohrali aj technické faktory. Index dolára prerazil nad kľúčové úrovne rezistencie okolo pásma 98,4 až 98,5, čo spustilo dodatočné nákupy, keď obchodníci zatvárali predtým medvedie stávky na menu.

Zároveň Irán dosadil nového najvyššieho vodcu, pričom Mojtaba Chameneí — 56-ročný syn zosnulého najvyššieho vodcu ajatolláha Alího Chameneího — teraz preberá túto úlohu. Nová dynamika režimu by mohla viesť k tvrdšej rétorike a tvrdšiemu postoju navonok.

Kombinácia geopolitického stresu, inflačných rizík spojených s cenami energií a znížených očakávaní uvoľňovania politiky Fedu vytvorila silný vietor do chrbta pre dolár.

Analytici teraz poukazujú na psychologickú úroveň 100 na Indexe dolára ako na možný ďalší cieľ, ak napätie na Blízkom východe zostane vysoké. A v závislosti od štýlu vládnutia Mojtabu Chameneího mnohí pozorovatelia veria, že bude úzko odrážať doktrínu svojho otca, čo znamená, že Irán pravdepodobne zachová svoju stratégiu „odstrašenie na prvom mieste“.

Zatiaľ je odkaz dolára globálnym trhom jednoduchý: keď rastie neistota a ceny ropy stúpajú, svetová rezervná mena má stále tendenciu stáť v centre diania.

FAQ 🔎

• Prečo americký dolár v marci 2026 rastie?
  Dolár posilňuje v dôsledku geopolitického napätia na Blízkom východe, rastúcich cien ropy a znížených očakávaní znižovania úrokových sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému.
• Čo je Index amerického dolára (DXY)?
  DXY meria hodnotu amerického dolára voči košu hlavných mien vrátane eura, jenu a britskej libry.
• Ako ovplyvňujú ceny ropy americký dolár?
  Vyššie ceny ropy môžu posilniť dolár, pretože Spojené štáty sú významným vývozcom energie a globálni investori počas energetických šokov vyhľadávajú dolárovú likviditu.
• Môže dolár v roku 2026 pokračovať v raste?
  Analytici tvrdia, že dolár môže zostať silný, ak napätie na Blízkom východe pretrvá, ceny ropy zostanú zvýšené a Federálny rezervný systém odloží znižovanie úrokových sadzieb.