Aktualizácia žiadosti o registráciu ETF Bitwise Hyperliquid – podľa analytika by sa spustenie mohlo blížiť

Kľúčové body:

• Spoločnosť Bitwise podala 10. apríla 2026 druhý dodatok k svojmu ETF BHYP, čo naznačuje, že spustenie v USA môže byť blízko.
• Štyria emitenti, vrátane Grayscale a Vaneck, súťažia o to, kto ponúkne americkým investorom spotovú expozíciu voči HYPE.
• HYPE za posledný rok vzrástol o 200 %, čo bolo podporené mechanizmom spätného odkúpenia poplatkov spoločnosti Hyperliquid a rekordným objemom perpetuitných cenných papierov.

Štyria správcovia aktív, vrátane Grayscale a Vaneck, súťažia o spustenie spotového ETF HYPE v USA

Balchunas na X uviedol, že táto aktualizácia zvyčajne predchádza krátkodobému zaradeniu na burzu, pričom poznamenal, že HYPE za posledný rok vzrástol o 200 % a že Bitwise sa zdá byť v pohybe, keďže trhové podmienky sú pre tento produkt priaznivé. Spoločnosť pôvodne podala registračné vyhlásenie S-1 v septembri 2025 a 15. decembra 2025 predložila dodatok č. 1, ktorým sa doplnil ticker BHYP, poplatok a registračné vyhlásenie 8-A. Obe akcie sú štandardnými ukazovateľmi v záverečnej fáze procesu posudzovania ETF zo strany SEC.

Americký spotový ETF zatiaľ nezískal schválenie. Naďalej je v procese posudzovania SEC. Opakované dodatky však naznačujú, že Bitwise finalizoval štruktúru svojej ponuky a je pripravený na kótovanie. Poplatok vo výške 0,67 % je vyšší ako rozpätie 0,20–0,25 %, ktoré je bežné u spotových ETF na bitcoiny. Spoločnosť Bitwise zdôvodňuje vyššie náklady tým, že odrážajú priamu expozíciu voči platforme decentralizovaného financovania (DeFi) s vysokou maržou, kde poplatky z obchodnej činnosti poháňajú program spätného odkúpenia a spálenia v reťazci, ktorý je priamo viazaný na hodnotu HYPE.

Deň pred najnovšou aktualizáciou podania v USA, 9. apríla 2026, spoločnosť Bitwise Europe uviedla na trh ETP Bitwise Hyperliquid Staking na burze Deutsche Boerse Xetra pod rovnakým tickerom BHYP. Európsky produkt má celkový pomer nákladov 0,85 %, drží HYPE v chladnom úložisku, sleduje referenčnú sadzbu Kaiko HYPE a zameriava sa na približne 1 % čistých odmien za staking ročne.

Bitwise je jedným zo štyroch správcov aktív, ktorí v súčasnosti usilujú o spotovú expozíciu ETF voči HYPE v USA. Spoločnosť 21shares podala 29. októbra 2025 formulár S-1 pre svoj 21shares Hyperliquid ETF bez konečného tickeru. Spoločnosť Grayscale podala žiadosť o ETF Grayscale HYPE 21. marca 2026, pričom navrhla ticker GHYP na burze Nasdaq s Coinbase Custody ako správcom. Spoločnosť Vaneck potvrdila plány na spotový stakingový ETF HYPE pod navrhovaným tickerom VHYP, pričom podania sa uvádzajú spolu s jej oznámeniami o európskych ETP v septembri 2025.

V čase písania tohto článku neboli zverejnené žiadne podania od spoločností Blackrock, Fidelity ani iných. Hyperliquid je blockchain vrstvy 1 (L1) vyvinutý špeciálne pre obchodovanie s derivátmi na reťazci. Jeho hlavný engine, Hypercore, podporuje úplne on-chainové nekonečné futures a spotové knihy objednávok s časmi blokov kratšími ako jedna sekunda, finalitou jedného bloku a priepustnosťou presahujúcou 100 000 objednávok za sekundu. Doplnková vrstva HyperEVM poskytuje kompatibilitu s EVM pre aplikácie inteligentných zmlúv, ktoré priamo komunikujú s burzou.

Platforma beží na konsenze HyperBFT a spracováva vykonávanie objednávok v milisekundách bez komponentov mimo reťazca. Hyperliquid zaznamenal počas udalostí makroekonomickej volatility v rokoch 2024 a 2025 objem večných futures v hodnote miliárd dolárov, vrátane ropných a zlatých večných futures, čím sa z hľadiska objemu zaradil medzi vedúce burzy večných futures v reťazci. V priebehu svojho rastu čelí Hyperliquid širokej škále konkurentov, ktorí mu šliapu na päty.

Token HYPE bol spustený 29. novembra 2024 prostredníctvom airdropu pre viac ako 90 000 prvých používateľov. Celková ponuka je stanovená na 1 miliardu tokenov. Token sa používa na správu, staking, poplatky za plyn na HyperEVM a ako primárny ekonomický príjemca príjmov platformy. Významná časť obchodných poplatkov Hyperliquidu prúdi do asistenčného fondu, ktorý neustále odkupuje a spaľuje HYPE, čím vytvára priamu väzbu medzi aktivitou platformy a hodnotou tokenu.
Ročné príjmy protokolu dosahujú stovky miliónov dolárov, pričom marže analytici odhadujú na viac ako 97 %. Mechanizmus spätného odkúpenia dáva HYPE deflačnú štruktúru, ktorá funguje odlišne od väčšiny tokenov na riadenie.

Podania žiadostí o burzovo obchodované produkty predstavujú pokus tradičných finančných inštitúcií (TradFi) zabaliť tento stroj generujúci poplatky do produktu dostupného prostredníctvom maklérov. Nech už SEC schváli ktorúkoľvek zo štyroch čakajúcich žiadostí v USA, európske produkty sú už v prevádzke a pridávajú inštitucionálny prístup k výnosom z stakingu HYPE.

Lehoty na schválenie žiadostí v USA zostávajú viazané na harmonogram posudzovania SEC. Všetci štyria emitenti čakajú.