2026 Nebude O Cyklách — Výskum Ukazuje, Čo V Skutočnosti Poháňa Ceny Kryptomien

Štvorročný cyklus je preč a rok 2026 je čas, keď krypto začne oceňovanie ako globálny majetok, ukazuje výskum

Štrukturálne sily sa objavujú ako dominantný vplyv na trhy s digitálnymi aktívami. Algoritmická obchodná spoločnosť a tvorca trhu Wintermute zdieľal 19. januára na sociálnej platforme X výskumné poznatky, vysvetľujúc, prečo kryptov štvorročný cyklus slabne a identifikujúc špecifické mechanizmy, ktoré očakáva, že budú poháňať ceny v roku 2026.

Firma uviedla:

„Tradičný štvorročný cyklus sa stáva zastaraným. Výkon trhu už nie je diktovaný sebarealizujúcimi časovými príbehmi, ale tým, kde tečú likvidita a kde sa koncentruje pozornosť investorov.“

Príspevok smeroval čitateľov na správu Wintermute s názvom „Trh s digitálnymi aktívami OTC 2025“, ktorá bola vydaná 13. januára a skúmala, ako sa trhové správanie v roku 2025 líšilo od očakávání rozsiahleho rally po halvingu. Na základe údajov o toke mimo burzy výskum načrtol, ako sa krypto-natívny kapitál predtým správal ako rotujúci bazén, pričom zisky sa presúvali z bitcoinu do ethereum a potom do hlavných tokenov a altcoinov. Tento prenos v roku 2025 materiálne oslabol, keď fondy obchodované na burze (ETFs) a trusty s digitálnymi aktívami absorbovali trvalé prítoky bez recyklácie kapitálu naprieč širším trhom. Analýza popísala tieto nástroje ako v podstate uzavreté systémy, ktoré podporujú pretrvávajúci dopyt po úzkom okruhu large-cap aktív, pričom znižujú účasť a cenovú odpoveď inde.

Čítajte viac: Štvorročný cyklus bitcoinu nie je mŕtvy — Výskum odhaľuje medvedí, postupný pokles dopredu

Na tomto pozadí Wintermute podrobne opísal tri sily, ktoré očakáva, že formujú cenovú dynamiku v roku 2026. Prvým je, či ETF a trusty s digitálnymi aktívami rozšíria svoje mandáty nad malou skupinou veľkých hráčov, čo umožní inštitucionálnej likvidite dosiahnuť ďalšie aktíva, s počiatočnými signálmi zdôraznenými v raných podaniach solana a XRP. Druhý faktor sa sústreďuje na výkon bitcoinu alebo ethereum, pretože silné rally v ktoromkoľvek z nich by mohlo vytvoriť bohatstvá podobne ako v roku 2024 a povzbudiť kapitál, aby sa rozšíril ďalej po rizikovej krivke. Tretí pohon sa zameriava na pozornosť investorov, najmä či sa záujem malých investorov vráti z akcií viazaných na umelú inteligenciu, vzácne zeminy a kvantové počítače späť do krypto, podporujúc nové vydávanie stablecoinov a širšiu trhovú účasť.

Wintermute zdôraznil, že tieto sily určia, či sa koncentrácia uvoľní alebo pretrvá, a uzavrel:

„Výsledky budú závisieť od toho, či jeden z týchto katalyzátorov významne rozšíri likviditu nad rámec niekoľkých large-cap aktív, alebo či koncentrácia pretrvá. Pochopenie toho, kam môže čoraz viac prúdiť kapitál a aké štrukturálne zmeny sú potrebné, určí, čo bude fungovať v roku 2026.”

Správa rámcuje prístup k likvidite, výkon veľkých aktív a pozornosť investorov ako hlavné páky, ktoré sa očakáva, že ovplyvnia krypto oceňovanie budúci rok.

FAQ ⏰

• Prečo stráca štvorročný krypto cyklus relevanciu?
  Wintermute hovorí, že koncentrácia likvidity a toky inštitucionálneho kapitálu teraz prevýšia predvídateľné časové príbehy poháňané halvingom.
• Ako ETF a trusty ovplyvnili krypto trhy v roku 2025?
  Tieto nástroje absorbovali kapitál do uzavretých systémov a udržali dopyt po hlavných aktívach pri obmedzení rozšírenia na altcoiny.
• Čo sa stalo s rally altcoinov v roku 2025?
  Rally altcoinov sa v priemere skrátili na približne 20 dní, keď veľké aktíva zachytili väčšinu nových prítokov.
• Čo by mohlo rozšíriť krypto likviditu v roku 2026?
  Wintermute poukazuje na rozšírené mandáty ETF, silnejší výkon bitcoinu alebo ethereum, alebo obnovené vydávanie stablecoinov poháňané retailovými investormi.