Запуск биткоин-ETF от Morgan Stanley MSBT привлек 34 млн долларов

Основные выводы:

• Morgan Stanley запустил MSBT 8 апреля 2026 года, став первым американским банком, выпустившим собственный спотовый биткоин-ETF.
• Комиссия MSBT в размере 0,14% на 11 базисных пунктов ниже, чем у IBIT от Blackrock, что обостряет конкуренцию в сфере комиссий за биткоин-ETF.
• Эрик Балчунас из Bloomberg прогнозирует, что MSBT может достичь 5 млрд долларов активов под управлением в первый год, а объем торгов в первый день приблизится к 50 млн долларов.

Биткойн-ETF MSBT привлек 34 млн долларов в первый день

Фонд, торгующийся под тикером MSBT, привлек около 34 млн долларов чистых притоков в первый день и обработал более 1,6 млн акций. Ранние оценки объема торгов до полудня составляли от 27 до 30 млн долларов, при этом аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунас прогнозировал, что итоговый показатель может приблизиться к 50 млн долларов.

«Торговый день прошел наполовину, и объем торгов $MSBT составляет 27 млн долларов, так что он определенно превысит мою оценку в 30 млн долларов», — написал Балчунас в X. «Вероятно, итог составит около 50 млн долларов, что является огромным показателем, входящим в топ-1% запусков ETF».

Morgan Stanley Bitcoin Trust владеет физическими биткойнами и отслеживает индекс Coindesk Bitcoin Benchmark 4 PM NY Settlement Rate. Спонсором фонда выступает Morgan Stanley Investment Management. Хранение биткойнов осуществляет Coinbase Custody, а управление денежными средствами и администрирование фонда — BNY Mellon. В число уполномоченных участников входят Jane Street, Virtu Americas и Macquarie Capital.

Комиссия за управление фондом составляет 0,14%, что является самым низким показателем среди всех спотовых биткоин-ETF в США. Это на 11 базисных пунктов ниже, чем у Ishares Bitcoin Trust от Blackrock, известного как IBIT, который взимает 0,25% и в настоящее время управляет активами на сумму около 55 млрд долларов (AUM).

Балчунас: «Пожалуй, крупнейший запуск биткоин-ETF с момента их появления»

Балчунас назвал дебют MSBT «пожалуй, крупнейшим запуском биткоин-ETF с момента их появления» и заявил, что его прогноз AUM на первый год составляет 5 млрд долларов. Запуск происходит на фоне того, что 6 апреля 2026 года биткоин-ETF зафиксировали чистый приток средств в размере 471 млн долларов — самый высокий показатель за один день за последний месяц, причем основную часть этих потоков привлекли IBIT от Blackrock, FBTC от Fidelity и ARKB от Ark Invest. MSBT вышел на переполненный рынок, но с структурным преимуществом, которого лишены чистое управляющие активами.

Morgan Stanley управляет активами клиентов на сумму от 6 до 8 триллионов долларов через примерно 16 000 финансовых консультантов. Эта собственная дистрибьюторская сеть может привести к притоку средств, обусловленному консультантами, который конкуренты, не имеющие платформы для управления частным капиталом, не смогут повторить. Генеральный директор Strategy Фонг Ле предположил, что даже 2% ассигнований на платформе Morgan Stanley в конечном итоге могут привести к спросу в десятки и сотни миллиардов, хотя ранние потоки будут зависеть от темпов внедрения консультантами.

MSBT — это один из элементов более широкого продвижения Morgan Stanley в сфере цифровых активов. Банк также подал заявки на ETF на Ethereum и Solana, запустил прямую спотовую торговлю криптовалютами (биткоином, эфиром и Solana) через E*Trade и изучил возможность получения лицензии Управления валютного контролера (OCC) на оказание услуг по хранению и стейкингу. До запуска собственного продукта Morgan Stanley владел долями в сторонних биткоин-ETF на сумму более 729 млн долларов и рекомендовал клиентам выделять на криптовалюту от 0% до 4% их портфелей.

Фонд начал торги с начальным капиталом примерно в 1 млн долларов, или около 50 000 акций, до поступления средств. Такой стартовый уровень сделал чистый приток средств в первый день в размере 34 млн долларов заметным сигналом раннего интереса со стороны институциональных и розничных инвесторов.

С момента запуска этой категории в январе 2024 года спотовые биткоин-ETF в США в совокупности привлекли десятки миллиардов долларов совокупных притоков. Дебют MSBT усиливает эту тенденцию, одновременно создавая новую точку конкурентного давления на комиссионные. Коэффициент издержек в 0,14% от одного из крупнейших управляющих активами на Уолл-стрит может подтолкнуть других эмитентов к пересмотру собственной ценовой политики.

Устойчивая динамика будет зависеть от того, насколько быстро сеть консультантов Morgan Stanley начнет направлять активы клиентов в этот фонд. Первая неделя торгов привлечет пристальное внимание со стороны конкурирующих эмитентов, институциональных инвесторов и аналитиков, отслеживающих биткоин-ETF, которые будут наблюдать, сможет ли MSBT сохранить динамику после успешного старта.